August 26th, 2010

Пир во время чумы или как покупать, когда все плохо

Америка завершила день в плюсе, взлетев почти на 2% от утреннего дна. В среду на рынке была радость, все пустились в пляс, покупали и брали все, что плохо лежит. Сначала пугались и страшились малейшего шороха от беспощадного бомбометания от статбюро. После финального залпа в 18.00 МСК встали с земли, отряхнулись, немного пошатались, потом посмотрели в окно, вроде все на месте, вроде все движется, никто не умер. Неуемной радости и переоценки ценностей способствовало:
1. Данные по продажам на вторичном рынке, которые показали падение на 27% при ожиданиях снижения на 11%. Самое сильное падение в истории и минимальное значение за 15 лет.
2. Данные по продажам на первичном рынке – самое худшее значение за всю историю ведения статистики.
3. Средние цены на дома продолжают снижаться – минимум за 7 лет, с поправкой на инфляцию лои за 10 лет.
4. Заказы на товары длительного пользования +0.3% (ожидания +3.1%), без учета транспорта -3.8% (прогноз 0.5%)

Когда всем плохо, трейдерам в США очень хорошо! )) Так ведь и в октябре 2007 года был хай, когда многим было понятно куда мир движется! Наверное просто устали бояться, как бы иммунитет не выработали от плохих новостей, а то еще озвереют совсем! )) Трейдеры со стажем народ живучий, почти как тараканы, их бомбежкой не удивишь, быстро адаптируются и привыкают ко всему.

EURCHF в среду 1.2971 в моменте – естественно обновили исторический рекорд.
Йена на максимальных за десятилетия значениях относительно EURJPY и USDJPY, пока никакого отскока не произошло. Сужение спрэда между японскими облигациями и трежерис провоцирует спекулянтов и фондов денежного рынка выводить деньги обратно, теперь уже из долларов в йенц.
Золото еще выше – сегодня уже максимальные уровни с 1 июля.
Нефть при старте торгов в США валилась ниже 71 бакса, что является минимумом с 8 июня!
На рынке облигаций тенденция по сбросу долгов проблемных стран. Графики здесь http://spydell.livejournal.com/214917.html (доходность десятилеток Греции и Ирландии достигают максимальных уровней с начала мая, т.е. с того момента, когда ЕЦБ и ЕС в экстренном порядке принимали план спасения!!) Облигации Португалии также растут, хотя Испанию и Италию все же покупают. Пока их скидывают, бегут в относительно надежные страны – США, Япония, Германия, Швейцария и т.д, которые находятся на своих исторических минимумах.
Collapse )

Рыночные взаимосвязи. Спрэд между WTI и Brent.

Является ли сужение спрэда между WTI и Brent сигналом к тому, что вскоре котировки пойдут вниз? В принципе, ответа положительный, но на самом деле важно не то, что спрэд стал отрицательным, т.е. Brent дороже WTI – это происходит уже в момент падения котировок, либо на излете снижения, а важна именно точка перегиба. Чтобы поймать движение самого факта отрицательных спрэдов недостаточно, нужно понять, когда он начал снижаться достаточно существенно, чтобы отбросить рыночный шум. Рассмотрим 3 последних случая. Для удобства возьмем не разницу цен, а их отношение.

9 ноября 2009 года Brent был на 2.16% дороже WTI (79.27 бакса), к 23 ноября цены были примерно равные, где WTI (77.73), но вот дальше то самое интересное! К 9 декабря WTI рухнул более, чем на 10% и достиг к закрытию дня 70.8 доллара! Можно считать, что индикатор сработал с опережением.

Второй случай. Самое начало апреля 2010. Brent на 1.06% дороже WTI (85.08), с этого момент спрэд начал сужаться стремительными темпами, выйдя в ноль к 10 апреля – это тревожный звонок для рынка нефти, хотя WTI даже немного вырос (85.68). Цены постояли немного, а с начала мая после обновления хая жесточайшим образом обвалились более, чем на 20% к 25 мая. Опять опережающий сигнал.

Третий случай. 27 июля Brent на 2.20% дороже WTI (85.08), но спрэд рухнул довольно стремительно, т.к. к 3 августа уже -0.7% (если по отношению определять). А цены не падали, даже взлетев до 82 баксов за WTI, но это вопрос времени, все уже было решено, так и произошло. Ждать пришлось 1 день, чтобы рынок развернулся и пару недель, чтобы обвалился в ноль. Вот как потом упали цены.

Collapse )