July 21st, 2010

Goldman Sachs выкупил сам себя через оффшоры :))

Пока инвесторы Bank of America задаются вопросом :"почему мы, честный и порядочный народ, вложившись в BoA на выходе получили 15% кукишь (именно на столько за 4 дня упал этот банк) на достаточно неплохой отчетности, а свирепые спекулянты в GS сгребли с барского стола весь прикуп, прибавив за эти 4 дня целых 8%, имея за пазухой один из худших отчетов в истории голдмана?". Ответ, как обычно кроется в деталях.

Изначально все началось далеко не в той тональности, в какой закончилось. Одурманенное и одновременно нокаутированное инвестиционное сообщество не сразу осознало, что произошло после убийственно плохого отчета GS, из штаб квартиры которого разило за много километров биогенными аминами (в простонародье трупным ядом). По инерции от греха подальше залепили кнопку SELL, продавив Голдман примерно на 4% на премаркете и чуть меньше на открытии. А произошло то, от чего многие инвесторы, которых не удивить ни чем, рыдали, как дети, видя то, что нарисовал GS в своем отчете. Доход составил 8.84 млрд против 12.77 млрд в Q1 и 13.76 млрд в Q2 2009 и это после мега оптимистичных пресс релизов и прогнозов банка с фразами что-то типа «экономика подает признаки восстановления, прибыли и доходы компаний восстанавливаются, прогнозы по СИПИ где-то в области 1300 к концу 2010.»

Чтобы угомонить разъяренную истеричную публику, скидывающие пачками на премаркете акции Голдмана, то один из самых известных психотерапевтов в мире Ллойд Бленкфейн открыл двери к себе на прием и штабелями выстроил инвесторов Collapse )

ОТЧЕТЫ: Прибыль Morgan Stanley 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз)

ДОХОДЫ: 7.950 млрд против 9,078 (-10% от Q1) и 5,197 (+45% от Q2 2009). За счет инвестбанкинга 1.080 млрд, тогда как ранее 1.060 и 1.266. Чистый трейдинг принес доход 3.34 млрд против 3.75 и 1.37 млрд. За управление активами взяли на 1% больше, чем в прошлом квартале, т.е. 1.97 млрд. За 6 месяцев доход вырос на 110% и составил 17.03 млрд.

РАСХОДЫ: 6,272 млрд против 6,562 (-4% от Q1) и 5,781 (+8% от Q2 2009). Расходы/издержки на персонал продолжают сокращаться. В этом квартале упали на 12% и составили 3.89 млрд. За пол года расходы выросли на 38% до 12.83 млрд.

ПРИБЫЛЬ от продолжающихся операций составила 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз) против 1.845 млрд в прошлом квартале (1.12 на акцию) и убытков в 138 млн в том году. Кстати в том году чистый убыток был почти 1.5 млрд. связанный с возвратом части средств в ФРС

Акции на премаркете растут почти на 4% после роста на 1.8% вчера.


P.S. Результаты с учетом Smith Barney

ОТЧЕТЫ: Прибыль Wells Fargo 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) - устойчив и стабилен, как скала

ДОХОДЫ: 21,394 млрд против 21,448 (Q1) и 22,507 (Q2 2009). Wells Fargo, это своего рода наш Сбер, но только в США. У него есть инвестиционное подразделение, но основной доход генерирует за счет выдачи кредита, а не трейдинга. Так, например, на трейдинге они взяли всего 266 млн и это стабильный показатель на протяжении многих лет – это в 20-30 раз меньше, чем средние результаты у ведущих инвестбанков. Но вот отдача по кредитам более, чем существенная. Здесь доход в 10.3 млрд против 10.03 в том квартале и 10.5 в прошлом году. Wells Fargo стабилен и устойчив, как скала, один из самых результативных банков в США. Банк удерживает на балансе ценные бумаги, от них плавающий доход составил 2.39 млрд (2.4 и 2.9 было ранее). Еще одна крупная статья доход – это трастовые и инвестиционные сборы, тут взяли 2.7 млрд (2.66 и 2.4 ранее). Ипотечные доходы принесли 2 млрд, но это значительно ниже прошлых результатов. Подробности ниже.

РАСХОДЫ: Больше всего на себя забирает персонал, где отдали 3.56 млрд – это больше, чем кваталом ранее (3.31) и в том году (3.43). Wells Fargo один из немногих, кто увеличил расходы на персонал. Комиссии, бонусы, пособия и компенсации отняли 2.2 млрд, что опять же на 20% больше прошлого квартала. Выплаты по депозитам 714 млн, по долгосрочным долгам 1.2 млрд.

ПРИБЫЛЬ: 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) против 2.54 в прошлом квартале и 3.17 в том году.

Кредиты сократились с 797 до 772.4 млрд. Активы также немного упали с 1.226 трлн до 1.224 трлн, депозиты чуть увеличились с 759.1 до 761.7 млрд

Акции на регулярной сессии в США подскочили почти на 6%, но сейчас около 4.Collapse )

Выступление Бернанке

Ничего нового Бен не сказал, ну, на самом деле, странно было бы ждать от функционера откровений. Дядя Бен не шоумен, перчика он редко добавляет в заявления. Все знакомо, сухо, формально и ничего конкретного. Хотя тон выступления изменился, если раньше было больше слов о восстановление, то теперь сдержанный пессимизм на счет перспектив, плюс пару слов о том, что могут отказаться от выплат по банковским резервам, чтобы стимулировать кредитование. Еще подтвердил некоторые домыслы на счет нового "чудовищного количественного ослабления". Ничего определенного не сказал, но упомянул, что если станет плохо, то ФРС готова помочь, но где эта грань между "плохо" и "хорошо"?

Тем не менее штаты взбесились и 1.5% отдали за несколько минут. Банки падают примерно на 3%. В индексе Dow (на 23.00) в плюсе осталась только Coca Cola (+1.1%). Wells Fargo очень мощно обвалился, почти на 5% от открытия, сейчас +1.4%. Morgan прибавляет около 8%, хотя был в 10 днем.

Инфляция в краткосрочной перспективе, скорее всего, окажется ниже, чем ожидалось
Ожидается умеренный рост экономической активности и низкая инфляция на протяжении нескольких лет
Бернанке считает, что есть некоторые риски второй волны рецессии, но ожидает умеренного восстановления

ФРС готова принять дальнейшие меры в случае необходимости
Мы не готовы рассматривать возможность проведения дальнейших мер по стимулированию экономики в краткосрочной перспективе
ФРС не приняла решение в отношении наиболее предпочтительных мер по стимулированию экономики

По-прежнему ожидается сохранение процентных ставок на низком уровне в течение "продолжительного периода времени"
Необходимо продолжать оказывать поддержку экономике в краткосрочной перспективе
ФРС рассматривает способы сокращения портфеля активов с течением времени
Законопроект в отношении финансовой системы снижает риск кризисов в будущем

Продажи ценных бумаг, связанных с ипотекой, будут проходить постепенно
Возможно изменение политики реинвестирования для сокращения портфеля активов
Другие варианты предполагают реинвестирование средств или приобретение ценных бумаг
Среди возможных вариантов - изменение тона заявлений, снижение выплат по резервам
Collapse )