April 25th, 2010

Новый индикатор для определения хаев, дна и настроения крупных игроков.

Итак, представлю свою собственную разработку, так называемый конъюнктурный индикатор перекупленности/перепроданности.

Что это такое? Данный индикатор считает, насколько индекс ММВБ оторвался от цен на нефть и уровней S&P500. Это два важнейших параметра и именно на них смотрят все инвесторы и спекулянты во всем мире для выбора движения. Рост американского фондового рынка практически всегда приводит к росту мировых рынков в общем и российского рынка в частности, но так как наша экономика сырьевая, то крайне важен второй параметр и то нефть. Данные берутся на 18:45 каждого торгового дня по Brent, S&P500 и индексу ММВБ. Соответственно учитываются только те дни, когда работают все площадки, поэтому торговых дней меньше из-за того, что часто попадались праздники, как у нас, так и у них и эти дни пришлось исключить из расчета. Стоит заметить, что вес СИПи в индикаторе БОЛЬШЕ, чем нефти, потому что на исторических данных и по опыту российские игроки больше смотрят на динамику S&P, чем нефти, иными словами падение нефти на 2% при нулевой Америки не приведет к падению нашего рынка на 2%, а вот падение СИПИ на 2% при нулевой нефти обвалит ММВБ. Так что вес СИПИ больше, но не критично, поэтому цена на нефть также влияет на значения индикатора.
Сам индикатор показан ниже (стоит избегать выносов, которые показаны на графике - это момент для разгрузки лонгов и шорта. После таких выносов обычно идет не менее резкое контродвижение):

Как его интерпретировать? Рост индикатора означает, что темп роста ММВБ превышает темп роста СИПИ и нефти и наоборот. Угол наклона показывает силу с которой происходит импульс, чем стремительнее динамика, тем свирепее быки или медведи. Прямая линия, это когда, условно говоря, на 1% роста СИПИ и примерно столько же нефти мы даем тоже около 1%. Но из-за весов параметров зависимость немного другая. Мы растем при росте СИПи, но вот сила роста может быть совершенно разная и важной поймать в какой момент спекулянты перегнули палку или наоборот слишком сдавили рынок.

Для чего он нужен? Многие из вас помнят, что тогда-то индекс был столько, а вот СИПи столько, а сейчас нефть и Америка выше, а мы ниже? Перепроданность? Именно! По индикатору покажется как раз перепроданность и тоже самое, но наоборот, когда ММВБ растет при падающем СИПИ и нефти, либо когда динамика роста превышает западные площадки, тогда индикатор покажет перекупленность. Так же у многих аналитиков можно услышать, что когда нефть была 80, а СИПи 1150, то наш рынок был возле 1490, а сейчас все выше, а мы ниже, но как определить насколько мы ниже в историческом плане?

Вот для этого я и изобрел данный индикатор, чтобы определить в какой точки мы находимся, ведь невозможно помнить все значения, а на графике все можно увидеть. Для интрадея он не всегда подходит, а вот для среднесрочной торговли вполне, но главное преимущество – это ловля эйфории (пиков), когда нужно продать лонги и заправить шорты и паники (лаев) на грани истерики, когда пора закрывать шорты и переворачиваться в лонги. Плюс он показывает настрой кукла (крупным игроков, формирующих тренд). Тут нужно учесть некоторые моменты. Данный индикатор не учитывает фундаментальные особенности экономики/компаний, количество ликвидности, неожиданные новости, поэтому его НЕЛЬЗЯ слепо/автоматически применять. Он нужен для сравнения, просто, чтобы понять, насколько мы отстали или опережаем мировые финансовые рынки.
Индикатор в относительном сравнении с индексом ММВБ за ГОД:

Т.е., если на графики образуется дивергенция. Например, по индексу сделали топ, а по индикатору нет, то это медвежий сигнал и означает, что акулы настроены вниз и тоже самое наоборот. Индикатор показывает настрой игроков.

Обратите внимание, по ММВБ мы сделали топ 15 апреля 2010 года возле 1530, но индикатор показал всего 733 пункта, хотя в 1 февраля сего года индикатор показал свой хай на уровне 785 пунктов при ММВБ 1417, а при предыдущем январском пике ММВБ на уровне 1491, индикатор был около 777, т.е. имеет место быть явная дивергенция. Все из-за того, что Америка и нефть отросли значительно сильнее, чем наш рынок. Кстати, тоже самое было в январе –марте 2009 года, когда при лоях СИПИ и нефти мы перестали падать и начали расти. А Теперь возможно игроки настроены на падение.

Collapse )

Главные новости за неделю (порно, мошенничество и наркота) :)

Высокопоставленные сотрудники SEC без устали дрочат на монитор в рабочее время. Так, старший юрист в вашингтонском отделении восемь часов в день посвящал просмотру и загрузке порно. Когда на жестком диске его рабочего компьютера закончилось место, он стал копировать файлы на CD и DVD, которые и оставлял в своем кабинете.

Брандмауэры организации засекли более 16000 в месяц попыток долбежки на порноресурсы в рабочее время на компьютерах SEC (это по 800 раз в день или по 100 раз в час! )). Но неуемные сотрудники, однако, нашли способы обойти внутренний фильтр и скачивали ролики к себе на жесткий диск.

Пока сотрудники SEC в место того, чтобы следить за пирамидами, нарушениями и дисбалансами на финансовых рынках США, дрочили на рабочем месте, то не долго думая, такие свирепые конторы, как GS использовали момент и упаковывали CDO, продавав их лохам (тобишь клиентам), предварительно встав по ним в шорт. Походу клиенты оказались настолько тупы, что готовы были жрать все дерьмо, которое им подсунут озверевшее от наркоты, денег и безнаказанности финансовое сообщество Wall Street. В этот самый момент крупнейшие американские банкроты, такие как Bank of America, Citi Group делали все возможное, чтобы дать как можно больше токсичных кредитов (sub-prime) бомжам.

Параллельно этому коррумпированные рейтинговые агентства за взятки и крышевание давали максимально возможные рейтинги (AAA) ипотечным кредитам и финансовым организациям, тем самым позволяя развиваться и существовать порочной схеме по отмыванию денег. В 2007 году объем ипотеки sub-prime составлял 1,2 трлн долларов, причем 82% бумаг имели рейтинг наивысшей надежности AAA. Это автоматически позволяло привлекать на рынок средства пенсионных фондов и институциональных инвесторов. Стоит заметить, что инвест.банки все прекрасно понимали, что ипотечный рынок готов к взрыву и может утащить за собой все остальное. Вообщем и в целом банки были готовы к этому, но толи совсем озверели, толи переоценили свои возможности, но целыми и невредимыми не вышел практически никто.

Так, в 2007 году аналитик Moody`s написал высокопоставленному сотруднику Merrill Lynch, что рейтинг не может быть составлен до тех пор, пока не будет решена «проблема с гонорарами». Банкир, как следует из отчета сената, ответил на это следующим образом: «Мы согласны пересмотреть график выплат гонораров при условии, что вы будете работать с нами дальше и попытаетесь найти золотую середину, что и отразится в рейтинге».

А вот конфиденциальное письмо от всем известного Лойда Блэнкфайна, как они отбили все потери на шортах:

Продолжение

Степень охеревания и бесстрашия пиндоской публики в пятницу можно лицезреть здесь :)))

Мы больше не можем терпеть боль. Мы –сдаемся. Греция открывает ящик пандоры

Дату 15 сентября 2008 года в момента краха Lehman можно считается началом финансового кризиса, но правильнее говорить началом острой фазы кризиса, а предпосылки были значительно раньше. 23 апреля 2010 года в момент, когда Греция официально запросила пакет помощи на 45 миллиардов также неофициально можно считать началом долгового кризиса и также, как в первом случае предпосылки были значительно раньше. Начался переход от вербальных интервенций к реальным действиям. Ничего удивительного нет в том, что Греция запросила помощь, т.к. это неизбежность, но это означает, что необратимый процесс разрушения запущен, и я не представляю, что его может остановить. Разница в том, что если после банкротства Lehman была массовая паника, то в этот раз процессы будут замедленными, а кризис латентным, но он будет больше похож на просыпающий вулкан, который может рвануть в любую минуту. Кризис растянется по времени и затронет практически все крупные страны. Греция - это лишь первая скрипка.

Слишком наивно было бы предполагать, что с пакетом помощи от МВФ для Греции что-то решиться. Ничего не решиться, все только начинается. Для меня так и остается загадкой, за счет чего они собираются гасить не только тело кредита, а с чего будут платить проценты по кредиту? Внешнее заимствование находится в полнейшем ступоре. Ставки по десятилеткам подскочили до 9% - это исторический максимум, последний раз так высоко они были в 1998 году, а 19 мая по облигационным займам им нужно платить 8,5 млрд евро. А в условиях жесточайшего контроля за бюджетными расходами со стороны ЕС и МВФ нарастут социальные волнения, снизится производительность труда, что приведет к спаду в промышленности, высокой безработицы, а значит низкому розничному спросу, все это не позволит расти ВВП и не приведет к профициту бюджета из-за низких поступлений в казну.
Облигации Греции бьют все рекорды:


В конечном счете рефинансирование долга с каждым месяцем и годом будет идти все тяжелее и тяжелее. Единственный выход – это дефолт. Спасать трупа нельзя бесконечно, а Греция это экономический труп без шансов на выживание. С момента своего вступления в Евросоюз в 2001 г. Греция растеряла свою конкурентоспособность и накопила чудовищный дефицит бюджета. Теоретически, чтобы вернуть экономическую почву под ногами, потерянную менее чем за десять лет, Греции нужно обесценить свою валюту на 40%. Но это невозможно, пока страна находится в зоне евро, а значит необходим выход, но это подорвет доверие к единой европейской валюте, хоят стоит признать кратскосрочно, а в долгосрочном плане это шанс на выживание евро.
CDS на Грецию выходят на исторические максимумы, обогнав украинские:


Кроме всего прочего население Франции и Германии крайне негативно относится к любой помощи для сторонних стран. По сути они правы. С какой стати они должны экономить и кормить нерадивого партнера по блоку, если тот финансово несостоятелен и не способен расплачиваться по своим долгам, безответственно относясь все эти годы к бюджетной политики, нарастив несоизмеримо большой гос.долг для такой маленькой страны? Механизм финансовой помощи и условия его принятия вызывают массу вопросов в отношении управления Еврозоной и готовности политических лидеров поддерживать ее единство в долгосрочной перспективе. Для Европейского центрального банка было важно уменьшить влияние МВФ. Причина в том, что МВФ может получить чрезмерную власть над экономической политикой Еврозоны, тогда независимость ЕЦБ окажется под угрозой, но проблема в том, что никто не хочет платить по счетам Греции.

Чтобы не пересказывать, какой дефицит бюджета и гос.долг у Греции, Испании, Франции и Италии я представлю таблицу:

И Португалия:


В конце концов парламент должен прийти к тому, что единственное реальное спасение для Греции – это ее обанкротить, потому что тянуть паразита на себе – это не рационально для экономики всего ЕС. Это вызовет краткосрочное потрясение на рынке, но в конце концов оздоровит блок. С другой стороны такие слабые страны, как Греция важны для той же Германии, которая сможет таким образом управлять валютным курсом с пользой для себя.

Опасность помощи для Греции может привести к открытию ящика пандоры и тогда все, кому не лень при малейших дисбалансах в бюджете начнут клянчить помощь у ЕС, что вызовет цепную реакцию и приведет к катастрофическим последствиям для Европы. Что произойдет, если у Португалии начнутся такие же проблемы? А у Испании? Как насчет Италии? Если ли какой-то способ борьбы с дисбалансом текущего счета? Захочет ли Германия взять на себя ответственность за сохранение единства Еврозоны? Всем нужна помощь, но денег на всех не хватает.
Маастрихский договор не предполагает возможности исключения стран из состава Еврозоны, поэтому Германии не останется ничего иного, кроме как самой покинуть союз и сформировать более сильную валюту, но если все же корректировка в договоре будет произвдена и слабые члены будут изгнаны, то для них существуют опасности:
  • Стоимость кредитования для покидающей страны резко возрастет, поскольку инвесторы будут требовать высокой премии за инфляционный и валютный риск.
  • Контракты, заключенные внутри страны можно будет просто пересчитать в новой валюте, чего не сделаешь в отношении договоров с другими странами. Иностранные кредиторы будут требовать выплат в евро. Таким образом, страна, покидающая Еврозону в целях девальвации, будет вынуждена по-прежнему обслуживать свой внешний долг в евро, что приведет к усилению долгового бремени. Если же она объявит дефолт, то, по крайней мере, на время, лишится всякого внешнего финансирования
  • Страна, решившая покинуть Еврозону в целях девальвации, может столкнуться с массовым изъятием вкладов из местных банков - очевидно, что многие вкладчики захотят переместить свои сбережения в иностранные банки. Это приведет к финансовому кризису, который можно предотвратить только путем замораживания банковских депозитов и введения строгого контроля над движением капитала.
Таким образов ситуация для Греции критична с любой стороны. Во к чему приводит безответственная бюджетная политика. Но нужно понимать, что вес Греции ничтожен. Буря в стакане. Это всего 2% от экономики ЕС, так что сильного влияния коллапс Греции не окажет на мировую финансовую систему. Гораздо важнее будет обратить внимание на дефициты других стран, таких как Англия, США, Япония, вот пошатнуть таких гигантов – это будет действительно серьезно и может нанести сокрушимый удар по всему миру. Выкупить долг Греции не проблема, но выкупить долг США не сможет никто и никогда. При этом стоит отметить, что не нужно надеятся, что долговые проблемы смогут рассосаться сами собой. Это затяжная и длительная перспектива, при этом гос.долг крупнейших экономик мира будет только расти и концу этому не видно, даже по официальным прогнозам.
Collapse )