January 27th, 2010

ИНСАЙД: слив S&P в конце торгов вызван подробностями реформы банковской системы

Все начиналось относительно хорошо, что позволили фондовым индексам подняться более, чем на пол процента, но примерно за час до закрытия сессии начался слив акций банков; под конец торгов ведущие банки упали более, чем на 2%, AIG рухнул на 6%.

Примерно за час до закрытия прошла информация, что Волкер провел встречи с деятелями из инвест.домов и сообщил им плохие новости. Яйца могут быть прижаты в тиски достаточно быстро - вероятно, что реформа на 3-5 лет скорее всего не растянется. Подробности будут 2 февраля, но реформы. судя по всему, будут очень жесткие и возможно даже не удастся выделить инвестиционные подразделения в отдельную юридическую независимую структуру без серьезных ограничений. Указ может быть представлен на одобрение конгрессу США на близлежащей неделе.

Правительство США полно решимости положить конец рискованной политике банков. Банкам действительно будет запрещено инвестировать в хедж-фонды и фонды частных инвестиций свои собственные средства. Теперь открывать позиции на себя будет считаться нарушением нормативов по риск-менеджменту. Те банки которые не захотят расстаться со своими брокерскими подразделениями и хеджевыми фондами,а также с фондами частных инвестиций,обязаны будут отказаться от банковской лицензии и потеряют право быть первичными дилерами на рынке облигаций Минфина США.

Кстати, важное замечание. Рынок падет уже 5 дней из 7 и мощные откаты происходят в конце сессии, что свидетельствует о настрое профессиональных участников рынка, которые закрывают торги. Как правило методичное падение несколько сессии вподряд может говорить о том, что основные игроки стоят на понижение. Так было в 2008 году во время кризиса (слив в конце и вялые попытки на рост, даже на позитиве). Страшно об этом говорить. но неужели мартовскому тренду положен конец?!

Представитель ЕЦБ Вебер: Отход от специальных мер будет производиться постепенно

ЕЦБ будет осуществлять отход от специальных мер по вливанию ликвидности лишь постепенно, поскольку восстановление экономики в еврозоне в этом году будет идти медленно. По словам Аксель Вебера , страны еврозоны по-прежнему зависят от налогово-бюджетной поддержки, но правительства должны всерьез взяться за борьбу с огромными бюджетными дефицитами, когда экономические условия улучшатся.

У находящейся в тяжелых условиях Греции нет никакой другой альтернативы, кроме как соответствовать жестким бюджетным правилам, если она хочет сохранить доверие рынка, сказал он, выступая в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе.
ЕЦБ не будет менять свою политику в угоду одному члену еврозоны, сказал он. Согласно условиям Маастрихтского договора, члены ЕС могут иметь дефицит бюджета, не превышающий 3% от ВВП.

По словам Вебера, последний план американских властей, направленный на сдерживание банковской активности, является шагом "в правильном направлении", при этом он добавил, что в Европе придерживаются более постепенного подхода.
Президент США Барак Обама намеревается ограничить размер крупных универсальных банков, которые совмещают розничную, коммерческую и инвестиционную банковскую деятельность.

ОТЧЕТЫ: SAP завершила 4 квартал с прибылью в 727 млн евро

Немецкий производитель программного обеспечения для бизнеса SAP сообщил в среду о падении чистой прибыли на 12% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 727 млн евро против 830 млн евро. Компания ожидает роста продаж и маржи в 2010 г. Выручка SAP в секторе программного обеспечения и услуг сократилась в 4-м кв на 4% до 2,57 млрд евро. Совокупная выручка составила 3,19 млрд евро, а выручка в секторе программного обеспечения - 1,12 млрд евро.

SAP ожидает, что в 2010 г выручка в секторе программного обеспечения и услуг повысится на 4-8% с 8,2 млрд евро в 2009 г. Компания также планирует улучшить операционную маржу до уровня 30%-31% с 27,4% в 2009 г. SAP перешла на бухгалтерский учет по МСФО с US GAAP в 2010 г, и делает прогнозы по показателям не-GAAP без учета колебаний валютных курсов.

ОТЧЕТЫ: Boeing завершила 4-й квартал с прибылью 1,27 млрд долл

Boeing  завершила 4-й квартал с прибылью, в то время как в аналогичном квартале предыдущего года компания пострадала от забастовки сотрудников.  Прибыль Boeing в 4-м квартале составила 1,27 млрд долл, или 1,75 долл (1.36 прогноз) на акцию, против убытков 86 млн долл, или 0,12 долл годом ранее. В аналогичном периоде предыдущего года компания понесла дополнительные убытки 0,7 долл на акцию по преимуществу ввиду забастовки. Доход вырос на 42% до 17,94 млрд долл (17.57млрд прогноз).

Boeing прогнозирует, что в текущем году прибыль на акцию составит 3,7-4 долл, в то время как консенсус-прогноз предполагает показатель лишь на уровне 4,26 долл. Относительно более низкий прогноз компании связан с сокращением производства самолетов 777 и уменьшением программ модернизации вооруженных сил. Председатель совета и генеральный директор компании Джим МакНерни заявил, что компания планирует “перепозиционировать свои усилия в сегментах обороны, космоса и безопасности”.

Boeing является вторым по величине поставщиком оборонной продукции для вооруженных сил США после LockheedMartinCorp.  Значимость этого сегмента операций выросла ввиду слабого спроса со стороны коммерческих авиаперевозчиков, которые вынуждены были отложить новые покупки ввиду сокращения пассажировместимости. Задержки в реализации проектов 787 и 747-8 также негативно отразились на показателях компании. 787 Dreamliner совершил свой первый полет в декабре.

ОТЧЕТЫ: Caterpillar завершила 4-й квартал с прибылью 232 млн долл

Прибыль Caterpillar в 4-м квартале сократилась практически на две трети, однако оказалась выше ожиданий. Компания отмечает рост спроса. Caterpillar завершила 4-й квартал с прибылью 232 млн долл, или 0,36 долл (0.28 прогноз)на акцию, против 661 млн долл, или 1,08 долл на акцию. В минувшем квартале компания понесла дополнительные расходы на реструктуризацию в размере 0,05 долл. Доход снизился на 39% до 7,9 млрд долл (8.11 млрд прогноз).

Продажи в сегментах двигателей и машиностроения упали на 41%, в то время как в финансовом подразделении понижение доходов по финансовым продуктам составило 12%. Caterpillar прогнозирует, что в текущем году прибыль на акцию составит 2,5 долл, а доход вырастет на 10-25%. Аналитики ожидают, что доход увеличится на 11%, а прибыль на акцию достигнет 2,71 долл.

В октябре компания сообщила о том, что, по-видимому, достигнуто дно продаж. Ухудшение тенденций спроса в строительном секторе сильно повредило показателям продаж компании. Задержки с получением от американского правительства средств на инфраструктурные проекты означают, что лишний благоприятный фактор для компании пока остается нереализованным.

ОТЧЕТЫ: United Technologies завершила 4-й квартал с прибылью 1,07 млрд долл

United Technologies сообщила о падении прибыли на 6,3% в 4-м квартале, что оказалось не столь значительно, как прогнозировали аналитики. При этом доход производителя аэрокосмической и прочей техники продолжил снижаться. Прибыль UnitedTechnologies составила 1,07 млрд долл, или 1,15 долл (1.14 прогноз) на акцию, по сравнению с 1,15 млрд долл, или 1,23 долл на акцию, годом ранее. Без учета издержек на реструктуризацию и единичные доходы, прибыль достигла 1,23 долл на акцию против 1,17 долл. Доход компании упал на 4,5% до 14,1 млрд долл (13.85 прогноз). Операционная маржа достигла 12,8% против 12,2%.

United  Technologies выпускает различную продукцию, от лифтового оборудования Otis до вертолетов Sikorsky, авиадвигателей и кондиционеров. Рецессия ударила по основным рынкам сбыта компании: авиакомпании стали заказывать меньше двигателей, а спад активности в строительной отрасли отрицательно сказался на спросе на подъемное и климатическое оборудование. В сегменте Carrier, производящем нагревательное и вентиляционное оборудование, отмечены более позитивные результаты в 4 квартале по сравнению с предыдущим. Падение дохода составило 15%, а прибыли – 8,8%.

В ноябре компания приняла решение о приобретении сегмента электронных систем безопасности и пожарной безопасности у General Electric. за 1,82 млрд долл. Таким образом, United Technologies рассчитывала укрепиться на мировом рынке противопожарного оборудования и систем безопасности, который оценивается в 100 млрд долл.

ФРС оставила диапазон процентных ставок без изменений между 0,0% и 0,25%

ФРС в среду дала чуть более оптимистичную оценку перспектив американской экономики, но оставила краткосрочные процентные ставки в США на почти нулевом уровне с тем, чтобы поддержать вялое восстановление. При этом президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Томас Хениг проголосовал против того, чтобы оставлять ставки на таком низком уровне. Хениг, который уже давно входит в число руководителей ФРС, обеспокоен тем, что тот стимул, который был предоставлен экономике в целях борьбы с кризисом, может спровоцировать инфляцию.

Несмотря на улучшившиеся перспективы, центральный банк снова пообещал, что процентная ставка по федеральным фондам будет оставаться на рекордно низком уровне на протяжении "продолжительного периода" на фоне все еще высокого уровня безработицы и низкой инфляции. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и вице-председатель ФРС Уильям Дадли ранее в этом месяце заявил, что под продолжительным периодом должно пониматься как минимум шесть месяцев.

В ФРС заявили, что в условиях постепенного улучшения ситуации в экономике они планируют прекратить покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму 1,25 трлн долларов и покупки квазигосударственных долговых обязательств на сумму 175 млрд долларов к 31 марта. Эти покупки помогли снизить процентные ставки на рынке ипотеки, предоставив важный толчок к росту американскому рынку жилья и финансовым рынкам. Когда ФРС перестанет совершать эти покупки, ставки по ипотеке могут вырасти.

На своем заседании в декабре некоторые руководители ФРС предположили, что рынок жилья, возможно, не готов к завершению программы по покупке обеспеченных ипотекой ценных бумаг, и предложили продолжить ее реализацию в течение более длительного периода или даже расширить программу. В ФРС заявили, что готовы внести изменения в планы по покупке ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и в свои программы по предоставлению ликвидности, если ситуация в экономике ухудшится. Это можно считать признаком того, что в центральном банке все еще обеспокоены устойчивостью восстановления.


Также в отчете:
  • Банковское кредитование продолжает сокращаться
  • Сделки по свопам с иностранными центральными банками будут прекращены к 1 февраля
  • Срок действия большей части специальных мер предоставления ликвидности истекает в феврале
  • Расходы домохозяйств остаются сдержанными
  • Расходы компаний немного растут, но компании не решаются нанимать персонал
  • Ухудшение на рынке труда замедляется
  • Долгосрочные инфляционные ожидания стабильны