January 20th, 2010

Быдло против профессионалов:что происходит на финансовых рынках в условиях количественного смягчения

Сверхмягкая денежно-кредитная политика монетарных властей привела к агрессивной накачки финансовых рынков ликвидностью. На данный момент все развивающиеся рынки не только достигли докризисных значений, но уверенно штурмуют исторические максимумы. По состоянию на 19 января Аргентина уже превысила пик конца октября 2007 года, Бразилии осталось чуть более 6% до максимума, Китаю порядка 90%, но во многом за счет чрезмерного бума в 2007 году, но тем не менее превысил кризисные уровни 08 года, России осталось чуть более 30% до пика по ММВБ, РТС 57%, но с коррекцией на курс рубля менее 25%, т.е. реального апсайда уже нет.

Стоит признать, что накачка ликвидность выходит за рамки допустимых пределов при очевидном отсутствии достаточного количества объективных факторов, позволяющих объяснить чрезмерный рост. Никто не говорит, что рынки всегда и в любой момент должны отражать макроэкономическую ситуацию и позиции самих торгуемых компаний, т.к. во многом туда закладываются ожидания будущих событий из-за чего развороты происходят раньше, но нельзя растягивать резинку/пружину до бесконечности, нельзя надувать пузырь до беспределов, так как везде существуют границы. Крайние формы алчности, жадности в перспективе приводят к негативным и разрушительным последствиям.

Слишком много авансов раздали. Громогласные утверждения: "экономика оживает", "технически рецессия завершилась" "экономика подает зеленые ростки", "промышленность восстанавливается" уже потеряли актуальность. По сути уже сейчас все финансовые и товарные рынки заложили полное v-образное восстановление экономики, что фактически, судя по официальной макростатистике, не наблюдается. Так может будем проводить сравнения с историческими пиками в экономике, ведь кризис закончен, причем здесь дно?

В реальности же Collapse )

ДАННЫЕ: Уровень безработицы в Великобритании в декабре 5,0%

Число заявок на пособия по безработице в декабре снижалось самыми высокими темпами за два с половиной года. Число заявок на пособие по безработице в декабре продемонстрировал снижение на 15 200 (-4600 прогноз), при этом уровень безработицы составил 5,0%, ознаменовав самое резкое месячное снижение с апреля 2007 года. Об этом свидетельствуют данные, обнародованные в среду Национальным бюро статистики Великобритании. Общее число безработных в Великобритании в период с сентября по ноябрь также впервые сократилось с мая 2008 года, снизившись на 7 000 по сравнению с предыдущим периодом, при этом уровень безработицы не изменился и составил 7,8%.

Пересмотренные данные по рынку труда в ноябре также указали на реальный разворот ситуации на рынке труда. Согласно уточненным данным, число заявок на пособия по безработице в ноябре снизилось на 10 800, хотя первоначально сообщалось о снижении на 6 300.

Детальная разбивка данных указывает на то, что в сентябре-ноябре рост среднего заработка без учета премий составил 1,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, и стал самым низким с начала регистрации данных в 2001 году. В период с августа по сентябрь средний заработок вырос на 1,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Средний заработок с учетом премий в сентябре-ноябре вырос на 1,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а в августе-октябре средний заработок вырос на 1,5%.

ДАННЫЕ: Чистые приобретения долгосрочных ценных бумаг США иностранными инвесторами в ноя 114,5 млрд

Иностранные инвесторы в ноябре активизировали покупки долгосрочных ценных бумаг США. Об этом свидетельствуют данные по движению инвестиционных капиталов через границу США, которые были представлены во вторник Министерством финансов США(TIC отражает международные приобретения ценных бумаг со сроком погашения более года, включая нерыночные транзакции, такие как свопы с использованием акций и выплаты основной суммы по ценным бумагам, обеспеченным активами). Чистые покупки долгосрочных ценных бумаг США иностранными инвесторами в ноябре составили 114,5 млрд долларов. Это самый высокий уровень с мая 2007 года. Согласно пересмотренным данным, в октябре покупки составили 6,9 млрд долларов, тогда как первоначально сообщалось о покупках в объеме 8,3 млрд долларов.

В ноябре чистые потоки по операциям с долгосрочными ценными бумагами США без учета операций, не происходящих на открытом рынке по этому показателю были зафиксированы покупки в объеме 126,8 млрд долларов против покупок в объеме 19,3 млрд долларов в октябре. Октябрьский показатель был пересмотрен.

Самая широкая категория, "ежемесячные чистые потоки инвестиционных капиталов", включает нерыночные потоки, краткосрочные ценные бумаги и изменения в долларовых активах банков. В ноябре был зафиксирован чистый приток иностранного капитала в объеме 26,6 млрд долларов против оттока в объеме 25,4 млрд долларов месяцем ранее.

В рамках категории долгосрочных ценных бумаг чистые покупки казначейских ценных бумаг США иностранными инвесторами в ноябре составили 118,3 млрд долларов против чистых покупок в размере 38,9 млрд долларов в октябре.

Чистые покупки акций американских компаний иностранными инвесторами в ноябре составили 9,7 млрд долларов против покупок в размере 10,3 млрд долларов в предыдущем месяце.

Collapse )

Прибыль IBM в 4-м квартале 4,81 млрд долл против 4,43

Прибыль IBM в 4-м квартале увеличилась на 8,7% на фоне роста прибыльности и доходов. Прибыль составила 4,81 млрд долл (3,47 ожидали), или 3,59 долл на акцию, против 4,43 млрд долл, или 3,27 долл. Доход вырос на 0,8%, до 27,23 млрд долл (26,96 ожидали); доход, скорректированный на колебания курсов валют, понизился на 5%.

Валовая маржа IBM повысилась до 48,3% с 47,9% благодаря улучшению прибыльности как в сегменте услуг, так и в сегменте систем и технологий. Объем контрактов на предоставление услуг IBM увеличился на 9%, причем 22 таких контракта по стоимости превышают 100 млн долл. Компания ожидает, что прибыль на акцию в 2010 г достигнет не менее 11 долл на акцию. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию компании в 2010 г составит 10,89 долл.

IBM ожидает, что рост продаж программного обеспечения в текущем квартале превысит 10% - сопоставимым будет повышение прибыли на акцию в течение 2010 г . Финансовый директор IBM Марк Лафридж заявил в ходе пресс-конференции, что в 2010 г налоговая ставка для компании повысится до 26% с 26,5%. IBM сделала ставку на программное обеспечение и услуги, в особенности те, которые ориентированы на повышение эффективности инфраструктурных систем. Подобный отход от производства собственно оборудования принес компании доходы.

На данный момент акции торгуются с понижением в 1,5%, но находятся на максимальном уровне за 5 лет.

ОТЧЕТЫ: Убытки Bank Of America в 4-м квартале 194 млн долл против 1,78 млрд долл

Убытки Bank of America Corp в 4-м квартале сократились ввиду роста непроцентных доходов. Банк располагает сильными позициями в сегменте инвестиционного банкинга благодаря приобретению Merrill Lynch годом ранее. В целом, однако, финансовые показатели банка сильно зависят от настроений потребителей и конъюнктуры в экономике – в особенности от уровня безработицы – что напрямую влияет на способность заемщиков делать ежемесячные выплаты по кредитам. Убытки сократились в 4-м квартале до 194 млн долл с 1,78 млрд долл. С учетом дивидендов по привилегированным акциям и расходов на выплату помощи объемом 45 млрд долл, полученной от правительства, убытки на акцию выросли до 0,6 долл (0.52 прогноз) с 0,48 долл. Доход увеличился на 60% до 25,1 млрд долл (26,84 прогноз).

В сегменте мировых рынков, который включает операции Merrill, Bank of America получил прибыль на уровне 7,18 млрд долл против убытков 4,92 млрд долл годом ранее. Убытки по кредитам выросли до 10,11 млрд долл с 8,53 млрд долл, а уровень чистых списаний стоимости активов – до 3,71% с 2,36%. В 3-м квартале 2009 г уровень чистых списаний достиг 4,13%.

Акции Bank of America торгуются с плюсом в пол процента на уровне 16,40 долл на премаркете. – Убытки на акцию банка оказались хуже ожиданий. В январе рыночная капитализация банка увеличилась на 10%.

ОТЧЕТЫ: Квартальная прибыль Bank of New York выросла до 594 млн против, превысив ожидания

Прибыль Bank of New York Mellon в 4-м квартале выросла, так как банку удалось остановить потери по ценным бумагам, которые нанесли серьезный удар по его показателям в предыдущих кварталах. В 3-м квартале Bank of New York Mellon продал или реструктуризовал рискованные инвестиции на миллиарды долларов. Это негативно повлияло на финансовые показатели банка в тот период, но создало основу для предотвращения разовых потерь в будущем. В прошлом году банку приходилось списывать значительные потери по инвестициям и ценным бумагам.

В 4-м квартале совокупные комиссионные доходы банка увеличились на 43 проц до 2,58 млрд долл, а чистая прибыль по ценным бумагам составила 15 млн долл, тогда как годом ранее были зафиксированы потери в размере 1,24 млрд долл. Чистый процентный доход упал на треть по сравнению с предыдущим годом до 724 млн долл, но немного повысился по сравнению с 3-м кварталом.

Прибыль Bank of New York составила 594 млн долл, или 0,49 долл на акцию. Годом ранее этот показатель был равен 66 млн долл, или 0,02 долл на акцию. Без учета разовых статей прибыль достигла 0,60 долл (0,51 ожидали) на акцию.

Банк в нынешнем виде был создан в июле 2007 года в результате слияния Bank of New York и Mellon Financial Corp. Акции на премаркете торгуются с превышением в 2 %.

ОТЧЕТЫ: Morgan Stanley завершил 4-й квартал с прибылью, но значительно хуже ожиданий

Прибыль Morgan Stanley в отчетном периоде составила 617 млн долл, или 0,29 долл на акцию. Прибыль от продолжающихся операций составила 0,14 долл (0.36 ожидали). Доходы составили 6,84 млрд долл против ожидаемых 7,81 млрд долл. В 4-м квартале 2008 года убытки Morgan Stanley составили 10,95 млрд долл, или 11,35 долл на акцию. Доходы опустились до отрицательного значения 13 млрд долл в связи с крупными потерями в сегменте институциональных ценных бумаг.

Morgan Stanley отчитался о прибыли по итогам 4-го квартала. Годом ранее были зафиксированы значительные потери. В сегменте инвестиционных банковских услуг создаются условия для дальнейшего улучшения ситуации в 2010 году. Кроме того, банк должен начать получать выгоду от совместного с Citigroup предприятия Smith Barney, которое является крупнейшей брокерской компанией в мире.

Акции Morgan Stanley на премаркете упали на 1% до 30,85 долларов