November 18th, 2009

CBI: Индекс промышленного производства в Великобритании в ноябре +4 против +4 в октябре

Промышленное производство в Великобритании в октябре оставалось сдержанным, но индекс промышленного производства остался на позитивной территории второй месяц подряд, так как снижение курса британского фунта способствовало зарубежному спросу. Об этом сообщила Конфедерация британской промышленности /СBI/ в среду. Индекс промышленного производства в ноябре остался без изменений против +4 в октябре. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, ожидали, что индекс вырастет в ноябре до +7.

"Снижение фунта смягчило удар для экспортеров, но по-прежнему слабый спрос на продукцию обрабатывающей промышленности вновь подтверждает, что любое восстановление будет вялым и медленным", - отмечает Иэн Маккаферти, главный экономический советник CBI..

Отчет показал, что индекс новых заказов вырос, но остался негативным. Общий индекс заказов в ноябре вырос до -45. Это самый благоприятный показатель с тех пор, как в декабре прошлого года он составил -35. В октябре 2009 года индекс был на уровне -51. Росту в основном способствовал зарубежный спрос: индекс экспортных заказов в ноябре достиг 7-месячного максимума -37 против -47 месяцем ранее.

Рост заказов соответствует последнему производственному индексу менеджеров по снабжению /PMI/, который резко вырос до 53,7. Отчет PMI говорит о том, что, что сектор выходит из рецессии, так как индекс новых заказов в октябре резко вырос. В опросе CBI, который был проведен в период с 27 октября по 11 ноября, участвовало 470 производственных компаний.

Швейцарский национальный банк: Не следует расслабляться в связи с завершением кризиса

Власти должны проводить реформы и сделать так, чтобы банки, которые слишком велики для того, чтобы им позволить потерпеть крах, не подрывали функционирование рынка. Такую точку зрения в среду высказал вице-председатель Швейцарского национального банка Филипп Гильдебранд, выступая в Женеве. По его словам, настрой на реформирование регулирующей системы ослабел, так как финансовые рынки восстановились. Если некоторым банкам позволяют быть столь крупными, что правительства вынуждены спасать их в случае краха, то рынок функционирует не должным образом, заметил вице- председатель.

"Если мы не сможем фундаментально реформировать финансовую систему и позиционирование крупнейших системно необходимых институтов в этой системе, то мы нарушим один из наиболее важных механизмов любой из рыночных экономик, а именно – расплаты за провал", - заметил Гильдебранд. "Этот вопрос крайне важен, поскольку последствия его неадекватного решения могут быть суровыми в случае, если в будущем разразится кризис", - добавил он.

Гильдебранд отметил, что в Швейцарии активы банковского сектора в семь раз превышают размер ВВП страны. Такая ситуация создает моральную проблему: банки принимают рискованные решения, будучи уверенными, что власти спасут их, если потребуется, и соответствующим образом предотвратят крах проблемных институтов. Гильдебранд признал, что вопрос о возможности разделения крупных банков сложен. В конечном итоге окончательное решение об этом предстоит принимать политикам.

Тем не менее, "мы не можем игнорировать необходимость рассмотреть меры, которые будут прямо или косвенно связаны с размером банков", заметил он. Хотя на международном уровне по многим вопросам достигнут значительный прогресс, необходимы дальнейшие усилия для того, чтобы защитить систему от будущих потрясений, добавил Гильдебранд. Банки должны существенно увеличить размер и повысить качество своего капитала, частично посредством капитализации прибыли. "Потрясает тот факт, что многие /банки/ в годы, предшествовавшие кризису, направили на дивиденды и обратный выкуп акций больше, чем впоследствии понесли убытков", - отметил вице-председатель.

Другие желательные меры включают ограничение коэффициента заемных средств, который отражает отношение объема принятия рисков к акционерному капиталу. Также нужно повысить требования к ликвидности и улучшить правила по компенсациям для поощрения благоразумного принятия рисков, заметил Гильдебранд. Его высказывания были созвучны прежним заявлениям Швейцарского национального банка.

Одним из двух наиболее крупных швейцарских банков является UBS AG, ситуация в котором во время кризиса была стабилизирована при помощи Швейцарского национального банка и правительства. Еще одним крупнейшим банком страны является Credit Suisse.

Президент ФРС-Сент-Луис Буллард: Возможно, ставка не будет повышаться вплоть до 2012 г

Если ФРС США будет придерживаться политики, которая реализовывалась после последних двух рецессий, процентные ставки останутся без изменений до 2012 года. Об этом заявил в среду президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард. По словам Булларда, допуская, что рецессия в экономике США завершилась этим летом, повышение процентных ставок может произойти через некоторое время в будущем, если центральный банк будет придерживаться идеи повышения ставок в период от двух с половиной до трех лет после завершения экономического спада. ФРС поступала таким образом после предыдущих двух рецессий.

Вместе с тем, Буллард предупредил о том, что подобная тенденция не является установившейся политикой, не допускающей изменений, поскольку представители ФРС принимают во внимание возможность допущения ошибок при сохранении процентных ставок на слишком низком уровне на протяжении слишком длительного периода времени. По мнению многих наблюдателей, именно такая ошибка была попущена в середине текущего десятилетия. Буллард также заявил о том, что участники рынка упускали из виду некоторые аспекты политики центрального банка, уделяя слишком много внимания тому, как ФРС управляет процентными ставками. "Фокус внимания участников рынка на процентных ставках вызывает разочарование, учитывая проведение количественного смягчения", - отметил он.

Именно предоставление ликвидности посредством чрезвычайных кредитных программ, проведенных ФРС, является ключевым фактором. "Программы по предоставлению ликвидности естественно сворачиваются по мере завершения кризиса", и поэтому они "не вызывают инфляционных опасений", отметил Буллард. Вместе с тем, "основной проблемой для денежно-кредитной политики в будущем будет вопрос того, как скорректировать программу по приобретению активов так, чтобы не спровоцировать инфляцию и в то же время оказать поддержку экономике, когда процентные ставки находятся на уровне, близком к нулю", отметил он.

Комментарии Булларда поступили после выхода пресс-релиза и презентации в СМИ до его выступления в мероприятии, организованном Commerce Bank в Клейтоне, штат Миссури. Более развернутые комментарии будут опубликованы, после того как Буллард проведет официальное выступление. В данный момент Буллард не имеет право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС США, однако он приобретет это право в 2010 году. Его выступление пришлось на время, когда участники финансовых рынков крайне заинтересованы на том, как ФРС начнет сворачивать текущую политику, учитывая, что рецессия, по всей видимости, уже завершилась.

ФРС уже сворачивает многие чрезвычайные меры по предоставлению кредитования ввиду отсутствия спроса со стороны рынка, тогда как проведение многих программ по приобретению активов будут завершено к 1-му кварталу 2010 года. Однако неясно, как ФРС будет управлять ключевой процентной ставкой, которая в данный момент находится на уровне, близком к нулю.

Председатель ФРС Бен Бернанке в ходе своего выступления на этой неделе сказал, что условия умеренного экономического роста, слабых рынков труда и отсутствии инфляционной угрозы означают, что центральный банк может удерживать процентные ставки на рекордно низких уровнях в течение некоторого периода времени. Большинство экономистов частного сектора не думают, что ФРС повысит процентные ставки до середины следующего года, при этом многие ожидают, что ФРС воздержится от ужесточения денежно-кредитной политики до 2011 году.

Буллард отметил, что восстановлению экономики способствует стабилизация ситуации с личными доходами и ситуации на жилищном рынке, а также ослабление напряженности на финансовых рынках и улучшение роста мировой экономики. Ситуация на рынках труда все еще является проблематичной, хотя хорошим признаком является замедление темпов сокращения рабочих мест. Буллард сказал, что инфляция низкая, хотя большой баланс ФРС вызвал среднесрочный риск для цен. Он отметил волатильные цены на сырьевые товары в качестве проблемы и добавил, что "неопределенность относительно инфляции остается высокой по сравнению с прошлой осенью".

Представитель Банка Англии Баркер: количественное ослабление будет продолжено

Член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Кейт Баркер заявила о том, что принятое ранее в этом месяце решение Комитета по денежно-кредитной политике расширить программу смягчения денежно-кредитной политики должно восприниматься как указание на то, что ключевая процентная ставка в Великобритании будет оставаться без изменений в течение некоторого времени.

В интервью британской газете Shropshire Star, опубликованном в среду, Баркер сказала, что она бы не стала говорить, что рецессия завершилась до тех пор, пока безработица не начнет снижаться, что, вероятно, произойдет через "некоторое" время. Однако, по ее словам, экономика, скорее всего, выросла в 4-м квартале.

"Учитывая, что пару недель назад мы объявили о том, что мы собираемся влить еще 25 млрд фунтов в экономику, это указывает на то, что мы ожидаем продолжить стимулирование экономики в краткосрочной перспективе, что, в свою очередь, говорит о том, что процентные ставки не будут повышены в ближайшем будущем, - заявила Баркер. – Помимо этого, сложно сказать что-либо еще".

Протоколы ноябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике, которые были опубликованы в среду, показали, что решение комитета расширить программу количественного смягчения на 25 млрд фунтов до 200 млрд фунтов было принято не единогласно. Дэвид Майлз выступил за более значительное расширение программы, на 40 млрд фунтов, а главный экономист Банка Англии Спенсер Дэйл занял точку зрения, что необходимости в дальнейшем расширении программы нет.

Министр финансов США Гейтнер призвал банки возобновить кредитование

Министр финансов США Тимоти Гейтнер в среду призвал банки, получившие помощь правительства во время финансового кризиса, увеличить кредитование, так как условия кредитования остаются жесткими в нескольких секторах экономики.

"Необходимо, чтобы банки работали с нами, а не против восстановления", - сказал Гейтнер в начале однодневного саммита администрации Обамы, нацеленного на поиск путей укрепления потока кредитования мелких предприятий. "Восстановление прибыли в банковской системе …обусловлено не тем, что выжившие банки особенно ловки и умны, - отметил Гейтнер. – Это обусловлено тем, что налогоплательщики США и их избранные представители решили, что для того, чтобы сохранить экономику, мы должны сохранить финансовую систему".

Однако Гейтнер высказался в поддержку роста прибыли банков, указав на то, что для роста экономики необходимы более позитивные цифры.

Комиссар ЕС Альмуния: Неустойчивость финансовых рынков и безработица угрожают восстановлению экономи

По его словам, объем кредитов, выдаваемых банками, растет недостаточно для того, чтобы поддержать новые инвестиции и ограничить рост безработицы в регионе. Безработица в еврозоне, как ожидается, в ближайшие два года достигнет 11%-12%, даже если ВВП стран региона будет расти. Альмуния предупредил о том, что преждевременное сворачивание государственных программ по поддержке банковского сектора может привести к потрясениям на финансовых рынках.

"К нам может снова вернуться финансовый кризис", - заявил Альмуния, добавив, что сохранение данных программ в течение слишком долгого времени также может породить проблемы. По словам Альмунии, центральные банки имеют в "среднесрочной перспективе" возможности для сохранения процентных ставок на низких уровнях. При этом в еврозоне "нет рисков инфляции", добавил он. С октября прошлого года Европейский центральный банк снизил ключевую процентную ставку до 1,0% с 4,25%.

ДАННЫЕ: Индекс потребительских цен /CPI/ в США в октябре +0,3%, прогноз +0,2%

ОктябрьСентябрьПрогноз
Общий индекс потребительских цен+0.3%+0.2%0.2%
Базовый индекс потребительских цен+0.2%+0.2%0.1%
Индекс цен на энергоносители+1.5%0.6%

Индекс потребительских цен в США в октябре продолжил расти умеренными темпами, указывая на то, что медленное восстановление экономики сдерживает инфляцию. Такие данные предоставило в среду Министерство труда США. Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен /ИПЦ/ в США в октябре с учетом коррекции на сезонные колебания вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в сентябре.

Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает отличающиеся волатильностью цены на продукты питания и энергоносители, в октябре вырос на 0,2% после аналогичного роста в предыдущем месяце. Экономисты с Уолл-стрит прогнозировали рост ИПЦ в октябре на 0,2% и рост базового ИПЦ на 0,1%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года ИПЦ без учета коррекции на сезонные колебания в октябре снизился на 0,2%, причем годовое снижение показателя наблюдается восьмой месяц подряд.

Отчет Министерства труда показал, что цены на продукты питания в октябре выросли на 0,1% после снижения на 0,1% в сентябре. Цены на энергоносители выросли на 1,5% после роста на 0,6% в сентябре. Неокругленный ИПЦ в октябре вырос на 0,275%. Неокругленный базовый индекс вырос на 0,182%. В отдельном отчете Министерство труда сообщило, что средний реальный недельный заработок в октябре снизился на 0,1% по сравнению с сентябрем. С максимума, достигнутого в декабре 2008 года, реальный недельный заработок упал на 1,9%.

Данные по инфляции потребительских цен должны предоставить Федеральной резервной системе /ФРС/ США повод сохранить процентные ставки на рекордно низком уровне, близком к нулю, и тем самым помочь экономике восстановиться. Председатель ФРС Бен Бернанке на этой неделе заявил о том, что, несмотря на наблюдающийся в последнее время рост цен на сырьевые товары на фоне снижения доллара США, инфляция, вероятно, останется сдержанной в течение некоторого времени. Некоторые экономисты отстаивают мнение, согласно которому ослабление доллара и рост цен на нефть представляют собой ранние признаки того, что инфляция продемонстрирует стремительный бесконтрольный рост. Другие же экономисты, включая Бернанке, подчеркивают, что недостаточная загрузка производственных мощностей в экономике и низкие расходы на оплату труда, вероятно, поспособствуют сохранению контроля над изменением цен.

ДАННЫЕ: Закладки новых домов в США в октябре -10,6% до 529 тыс, прогноз +1,7%

ОктСенПрогноз
Общее число закладок-10.6%+1.9%+1.7%
Число закладок домов на одну семью-6.8%+6.2%
Строительство новых домов в США в октябре резко сократилось. Это неожиданное падение перечеркнуло месяцы роста, так как неопределенность по поводу возобновления налоговых льгот усилила опасения строительных компаний. Об этом свидетельствует опубликованные в среду данные Министерства торговли США. Согласно представленным данным, с учетом коррекции на сезонные колебания число закладок новых домов в октябре упало на 10,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 529 000 в год.

В отчете также говорится, что число разрешений на строительство снизилось. Сократилось строительство как домов на одну семью, так и многоквартирных домов. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали рост числа закладок новых домов в США в октябре на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем – до 600 000 в год. Сокращение строительства в октябре привело к падению показателя до самой низкой отметки за шесть месяцев.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года число закладок новых домов в октябре упало на 30,7%. В сентябре число закладок новых домов с учетом коррекции на сезонные колебания упало на 1,9% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 592 000 в год. Ранее сообщалось о росте показателя в сентябре на 0,5% до 590 000 в год.

Число разрешений на строительство в октябре упало на 4,0% до 552 000 в год. Экономисты ожидали, что в октябре вырастет на 0,9% до 580 000 в год. В сентябре оно снизилось на 0,9% до 575 000 в год. Число разрешений на строительство является опережающим индикатором числа закладок новых домов в будущем. Число закладок новых домов на одну семью в октябре упало на 6,8% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 476 000 в год.

Что касается рынка квартир, то строительство домов на две и более семей упало в октябре на 34,6% и составило 53 000. Число закладок домов на пять и более семей снизилось на 33,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Число закладок новых домов на Юге США упало в октябре на 9,6%, на Северо-Востоке - на 18,8%, на Среднем Западе – на 10,6%, а на Западе – на 8,5%.

Неожиданное падение числа закладок произошло перед завершением программы налогового стимулирования, согласно которой покупатели, приобретающие жилье впервые получают налоговые льготы на сумму 8000 долларов. Срок действия программы истекает 30 ноября. В этом месяце Конгресс одобрил продление программы до апреля, тем самым прекратив споры о том, будет ли продлена эта мера стимулирования.

Резкое сокращение числа закладок новых домов в октябре говорит о задержке восстановления строительного сектора. Согласно последним официальным данным, продажи новых домов достигли дна в январе, но с тех пор выросли на 22%. Покупатели появились на фоне улучшения состояния экономики и значительных налоговых льгот, предоставляемых правительством. Принимая во внимание рост продаж, запасы непроданных домов снижаются, в результате чего некоторые строительные компании возобновляют строительство.

Так как продажи растут, строительные компании сообщают о положительных результатах. Компания Toll Brothers Inc., специализирующаяся на строительстве жилья класса люкс, на прошлой неделе сообщила, что число подписанных контрактов в финансовом 4-м квартале выросло на 42% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.