October 24th, 2009

МВФ: слабость доллара соответствует макроэкономической ситуации в США

В Международном валютном фонде ожидают, что доллар США будет слабым, учитывая недостаточно высокий частный спрос в США и вывод средств из активов-убежищ, спрос на которые возрос в период кризиса. Об этом заявил Николас Эйсагирре, директор подразделения МВФ в Западном полушарии.

"Она /слабость доллара/ вполне соответствует макроэкономической ситуации в США", – отметил он на этой неделе в ходе брифинга, посвященного перспективам экономики региона."С глобальной точки зрения, конечно, нас должно обеспокоить, если такая картина будет сохраняться до бесконечности", – отметил Эйсагирре, при этом добавив, что курс доллара против евро, бразильского реала и других валют по-прежнему выше, чем был до краха Lehman Brothers прошлой осенью.

"В США не наблюдается колоссального уровня частного спроса. Он довольно слаб, поэтому США не в состоянии импортировать так же много из остальных стран мира, – сказал он. – Поэтому доллар слабый". В отчете МВФ отмечается, что, хотя мировая экономика "восстанавливается после рецессии", это восстановление будет постепенным. Экономический рост в США и большинстве развитых экономик будет оставаться "вялым".

Мировые лидеры: сворачивать стимулирующие меры рано.

Глава МВФ Стросс-Кан: "Экономическая активность по-прежнему зависит от поддержки, и преждевременное сворачивание этой поддержки может повредить восстановлению, - сказал он. – И даже когда рост восстановится, пройдет некоторое время, прежде чем последует восстановление занятости". "Но поскольку оптимизм растет, а восстановление уже появилось на горизонте, у стран может возникнуть соблазн пойти своим путем и отказаться от сотрудничества, которое сослужило им хорошую службу во время кризиса", - сказал Стросс-Кан.

Представитель ЕЦБ Новотны: "В ЕЦБ сложился общий консенсус о том, что сейчас было бы преждевременным реализовывать стратегии выхода, - сообщил Новотны. - Тем не менее, центральным банкам следует обсудить эти стратегии".

"Мы будем наблюдать рост в следующем году, но он будет недостаточным, чтобы решить проблему безработицы", – сказал он. В сентябре в ЕЦБ сообщили, что ВВП еврозоны в 2009 году в реальном выражении в среднем сократится на 3,8%-4,4% по сравнению с предыдущим годом. В 2010 году динамика ВВП будет варьироваться от сокращения на 0,5% до роста на 0,9%.

Вместе с 16 национальными центральными банками ЕЦБ в настоящее время готовит обновленные прогнозы, которые будут представлены в декабре. Новотны отметил, что не ожидает изменений текущих прогнозов. "Я не ожидаю каких-либо изменений прогнозов ЕЦБ в декабре, - заявил он. – Учитывая текущие индикаторы, я не думаю, что будут крупные изменения".

Новотны не видит возможности нового сползания экономики еврозоны в рецессию в рамках так называемого "W-образного" восстановления. Это может произойти лишь в том случае, "если стратегии выхода будут реализованы преждевременно", добавил он. Новотны заявил, что экономический кризис и текущая динамика цен заставляют ЕЦБ уделять основное внимание экономическому росту, а не инфляции. "Я откровенно заявлю о том, что не вижу каких-либо проблем с инфляцией, - заметил он. – Ситуация с рисками, на мой взгляд, стабильна в среднесрочной перспективе. Сейчас ЕЦБ в первую очередь заинтересован в поддержке /экономического/ роста".

Банк Англии: необходимо расширение программы количественного смягчения.

Бывший член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дэвид Бланчфлауэр заявил в пятницу о том, что британская экономика все еще может погрузиться в депрессию и центральному банку необходимо набраться "смелости" и расширить программу количественного смягчения.

"Мы переживаем глубокую рецессию. Опасность состоит в том, что она даже может превратиться в депрессию", – сказал Бланчфлауэр, который был членом Комитета по денежно-кредитной политике до мая этого года. Его комментарии прозвучали на фоне новостей о том, что экономическая активность в Великобритании сократилась в 3-м квартале рекордный шестой квартал подряд.

Бланчфлауэр выразил сожаление по поводу того, что Комитет по денежно-кредитной политике не расширил программу количественного смягчения за два последних месяца. "Им нужно набраться смелости и сделать это прямо сейчас", – сказал он.

Бланчфлауэр также отметил, что правительству следует рассмотреть возможность дополнительного налогово-бюджетного стимулирования, которое, вероятно, можно будет осуществить путем сохранения НДС на уровне 15% и после конца 2009 года. Этот налог должен вернуться на уровень 17,5% 31 декабря.

Бланчфлауэр, который неизменно был самым активным сторонником мягкой денежно-кредитной в комитете, отметил, что в следующем году в Великобритании, возможно, будет пара кварталов экономического роста, однако на полное восстановление, по его словам, уйдет от четырех до пяти лет. "Восстановление займет много времени", – сказал он.

Председатель ФРС Бернанке: Необходимо реформировать финансовую систему

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке, выступая в пятницу в Чатеме, штат Массачусетс, на конференции, организованной Федеральным резервным банком Бостона, призвал Конгресс США принять действия в отношении реформирования финансовой системы, в то время как сам центральный банк работает над тем, чтобы реализовать ряд мер, которые должны помочь финансовой системе.

Целью конференции стало рассмотрение причин, повлекших за собой финансовый кризис последних двух лет, а также тех мер, которые могут быть приняты, чтобы избежать подобного развития событий в будущем. Комментарии Бернанке взяты из текста речи, подготовленной для выступления на конференции. Значительная часть речи была посвящена уже высказанным ранее Бернанке взглядам на то, что должно быть сделано по мере продвижения процесса реформирования финансовой системы.

"Мы не может терять из вида необходимость переориентации подхода в надзоре и усилении нашего регулирования и правовой системы с целью предотвращения событий последних двух лет, - заявил Бернанке. – Регуляторы и органы надзора могут достичь многого, однако всеобъемлющая финансовая реформа требует принятия мер со стороны Конгресса". "Необходимо принятие законодательных мер, чтобы создать новый механизм по надзору за финансовой системой в целом", - отметил он.

В ходе своего выступления Бернанке не стал комментировать перспективы экономической и денежно-кредитной политики. Однако он заявил, что "условия в финансовом секторе существенно улучшились". По его словам, напряженность в финансовой системе "ослабевает". Он заявил, что Конгрессу необходимо создать законодательный механизм, регулирующий банкротства крупных финансовых компаний. Этот механизм должен позволить взимать убытки с акционеров и кредиторов обанкротившихся компаний. Издержки по разрешению подобных проблем должны быть оплачены через сектор финансовых услуг, а не из кармана налогоплательщиков.

Бернанке заявил, что Конгрессу следует позаботиться о том, чтобы "все системно важные финансовые институты были подчинены крепкому режиму консолидированного надзора". Это должно касаться даже тех финансовых институтов, которые не владеют банками, но крах которых может создать проблемы для финансовой системы в целом.

По его словам, ФРС работает над рядом мер, направленных на обеспечение ситуации, при которой финансовые институты будут обладать достаточным капиталом, причем капиталом надлежащего качества. В цели центрального банка также входит практика управления риском и управления ликвидностью. Более того, ФРС работает над тем, чтобы система вознаграждений в финансовых институтах "предоставляла надлежащие стимулы, отражающие результаты и принятие риска".

В отношении капитала Бернанке отметил, что ФРС работает над созданием таких стандартов, которые будут носить антициклический характер и способствовать удержанию капитала в периоды напряженности. При этом он добавил, что центральный банк оценивает стоимость тех долговых ценных бумаг, которые можно конвертировать в капитал в трудные времена.

Комментарии главы ФРС по поводу системы вознаграждений в банковском секторе были краткими на фоне обнародованных совсем недавно рекомендаций по выплатам руководящим сотрудникам. Бернанке, однако, все же отметил, что выплаты на всех уровнях банковской организации должны быть связаны с результатами работы, что должно создавать правильные стимулы. По его словам, "чрезмерный риск может представлять угрозу для безопасности и благоразумия".

Консолидированный надзор за финансовой системой, как отметил Бернанке, крайне важен, учитывая сложность многих финансовых компаний. Координация работы между органами надзора, по его словам, имеет ключевое значение. Глава ФРС в очередной раз выступил в поддержку создания финансового контролирующего совета, в состав которого входили бы "главные" регуляторы. Бернанке также отметил, что стресс-тесты ведущих банков, проведенные ранее в этом году, послужили мощным толчком для роста доверия в экономике.