October 13th, 2009

Началась диверсификация валютных резервов в глобальном масштабе

За прошлый квартал нацбанки увеличили валютные резервы на 413 млрд долларов, максимально с 2003 года. Как указывает Bloomberg, общий объем резервов теперь достигает 7,3 трлн долларов. По имеющейся информации, 63% от суммы резервов, сформированных за апрель, май и июнь, были вложены в евро и иену, свидетельствуют данные Barclays Capital. Это максимальный процентный показатель за квартал.

Оценки Barclays основаны на данных МВФ, полученных от центробанков, которые публикуют информацию о структуре своих вложений. Суммарно на их долю приходится 63% мировых валютных резервов. Barclays скорректировал данные МВФ с учетом изменения обменных курсов, чтобы получить точную картину на момент фактического размещения средств.

Мировые лидеры, по-видимому, переходят к действию, в то время как администрация Барака Обамы демонстрирует готовность допустить ослабление национальной валюты для стимулирования экспорта, пока это не отталкивает кредиторов США. Диверсификация валютных резервов означает, что в ближайшее время можно не рассчитывать на восстановление американской валюты после продолжительного падения. За прошедшие шесть лет взвешенный индекс доллара против других валют снизился на 10%, что является самым резким спадом с 1991 года.

«Мировые центробанки все более серьезно подходят к диверсификации, тогда как раньше они только говорили об этом, — комментирует в интервью Bloomberg бывший аналитик ФРС Стив Ингландер (Steven Englander), возглавляющий сегодня валютное направление в Barclays Capital в Нью-Йорке. — Кажется, они действительно уходят от доллара».

37-процентная доля доллара в составе новых резервов, сформированных за квартал, намного ниже аналогичного среднего показателя за период с 1999 года, достигавшего 63%. Ингландер в отчете сделал вывод, что в третьем квартале эта тенденция ускорилась. В ближайшие несколько месяцев все факторы в пользу диверсификации остаются в силе, считает аналитик.

Ингландер прогнозирует, что курс доллара против евро за три месяца упадет на 3,3% до 1,52. В марте, когда доллар достиг максимума, он рекомендовал продавать американскую валюту. Аналитики банка Standard Chartered, прогнозы которых в опросах Bloomberg оказываются наиболее точными, ожидает к концу года снижение курса до 1,55 доллара за евро.

Американская валюта остается под давлением, в то время как министерство финансов США размещает рекордные объемы долга для финансирования бюджетного дефицита, который по итогам 2009 бюджетного года, завершившегося 30 сентября, достиг максимального уровня 1,4 трлн долларов.

http://bfm.ru/articles/2009/10/12/centrobanki-delajut-vse-dlja-padenija-dollara.html

 

ДАННЫЕ: Индекс экономический ожиданий в Германии вышел хуже, чем ожидалось

Экономические ожидания в Германии в октябре ухудшились впервые за четыре месяца. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные во вторник немецким институтом ZEW. Согласно представленным данным, индекс экономических ожиданий ZEW в октябре упал на 1,7 пункта до 56,0 против 57,7 в сентябре. Экономисты прогнозировали, что индекс экономических ожиданий в сентябре останется без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.

Президент ZEW Вольфганг Франц заявил, что данные "отражают преобладающее мнение о том, что состояние экономики будет улучшаться лишь постепенно".  "Мы получаем неоднозначные сигналы из сектора реальной экономики в отношении промышленного производства, экспорта и так далее, и я думаю, что это отразилось в индикаторе", - сказал старший экономист ZEW Петер Вестерхайде.

Опубликованные на прошлой неделе Федеральным бюро статистики данные по промышленному производству указали на то, что ВВП Германии, возможно, вырос на 1,0% в 3-м квартале после того, как весной прекратилось сокращение ВВП, наблюдавшееся на протяжении четырех кварталов подряд. Тем не менее, экспорт в августе упал впервые с весны, возродив сомнения в отношении фундаментальной устойчивости восстановления экономики, а рост кредитования в Германии и в других странах еврозоны остается слабым.

Многие аналитики и правительство все еще ожидают, что ВВП Германии сократится более чем на 4% в этом году, что сделает 2009 год наихудшим для немецкой экономики со времен Второй мировой войны.  Текущие условия в Германии остались "очень плохими". Индекс текущих условий в октябре вырос на 1,8 пункта до -72,2.  Индексы были рассчитаны на основе опроса 288 аналитиков и институциональных инвесторов, проведенного ZEW.

 

По мнению аналитиков из Morgan Stanley существуют риски второго дна

Мировая экономика все ещё сталкивается с угрозой двойной рецессии в течение двух-трех лет на фоне сохраняющегося слабого спроса. Об этом во вторник заявил Стивен Роуч, председатель Morgan Stanley Asia.

"Мировая экономика столь слаба, что в случае любого потрясения она снова может легко впасть в рецессию", - сказал он на пресс-конференции после участия в семинаре в Сеуле.  По его словам, ожидается, что американские потребители восстановят покупательную способность к докризисному уровню к концу следующего года, хотя темпы роста экономики вряд ли вернутся к уровню 4% в течение трех-пяти лет.

Кроме того, Роуч заявил, что азиатским странам нужно быстрее переходить от стратегии экспортно-ориентированного роста экономики к стимулированию внутреннего потребления для быстрого восстановления экономики.  В результате последнего мирового финансового кризиса особенно сильно пострадали азиатские рынки, поскольку их рост зависит от экспорта на Запад, сказал он.

 

Мередит Уитни понизила рекомендацию по акциям Goldman Sachs до “нейтральной” с “покупать”

Мередит Уитни понизила рекомендацию по акциям Goldman Sachs (GS) до “нейтральной” с “покупать” в преддверии отчета банка в четверг. Уитни в последние несколько недель выражала определенные опасения относительно его показателей.  Уитни приобрела широкую известность благодаря удачным прогнозам в отношении показателей банков в ходе кризиса. Еще месяц назад ее ожидания по Goldman были весьма позитивными.

 Котировки акций Goldman росли в течение 6 недель, что побудило некоторых аналитиков предположить возможность продолжения роста. На премаркете акции банка на данный момент (13 октября) понизились в цене на 1,9% до 186,54 долл.

На минувшей неделе Deutsche Bank рекомендовал “покупать” акции Goldman. Тогда же аналитик Calyon Securities Майк Мэйо повысил целевую стоимость акций Goldman до 230 долл со 194 долл. Мэйо указал на целый ряд позитивных факторов: рост доли рынка у банка, развитие операций в Азии, расширение спредов, эффективный менеджмент.

Goldman Sachs никак не прокомментировал понижение рекомендации.

Напомню, что перед отчетность за 2 квартал Goldman Sachs стоил около $145, рост акций за это время составил более 35% - $190 (в лучшее времена до кризиса он стоил $200-230), иными словами весь позитив в цену уже заложен. Интересно будет посмотреть, как отреагируют, в случае, если отчетность выйдет лучше ожиданий, но дальнейший рост выглядил бы чрезмерным на фоне шаткого положения экономики и банковского сектора, обремененного долгами.

 

Заблуждение или реальность? Манфред Виттенштайн верит в цикличность кризиса )

Президент VDMA Манфред Виттенштайн во вторник заявил, что данный прогноз слишком умеренный, чтобы можно было говорить о сильном восстановлении. Тем не менее, ситуация в отрасли, по-видимому, улучшится после спада в текущем году.  "Наша уверенность связана с тем фактом, что важные экономические индикаторы во всем мире сигнализируют о циклическом восстановлении", - отметил Виттенштайн.

Немецкая федерация машиностроения /VDMA/ прогнозирует, что отрасль вернется на путь роста в 2010 году. В то же время объем производства, скорее всего, существенно не изменится по сравнению с низкими уровнями 2009 года.

Производство и продажи в начале 2010 года будут ниже, чем в том же периоде предыдущего года, однако позже в 2010 году рост возобновится, пояснил Виттенштайн. Прогноз на 2009 год не изменился, VDMA по-прежнему ожидает снижения на 20% по сравнению с 2008 годом. По словам Виттенштайна, это предполагает сокращение примерно 60 000 рабочих мест. По его словам, с начала года было потеряно около 24 000 рабочих мест.

В VDMA предполагают, что по состоянию на июль примерно каждый четвертый из работников отрасли был переведен на сокращенный рабочий день. В общей сложности это соответствует примерно 241 000 сотрудников.  В машиностроительной отрасли нет масштабного кредитного кризиса, но наблюдается тенденция в этом направлении, добавил Виттенштайн.  "Мы просим банки, чтобы они, анализируя кредитные риски компании, принимали во внимание не только ее баланс, но и ее перспективы", - отметил он.