October 8th, 2009

Для Lloyds Banking Group требуется дополнительное финансирование

Lloyds Banking Group планирует привлечь финансирование объемом 15 млрд британских фунтов. Таким образом, банк планирует выйти из программы страхования активов. Власти Великобритании, которым принадлежит 43,5% акций Lloyds, "как сообщается, поддерживают решение банка и, вероятно, примут участие в допэмиссии акций. Таким образом, государство может предоставить банку еще 6,5 млрд фунтов".

Допэмиссия привилегированных и обыкновенных акций, вероятно, пройдет в конце октября – начале ноября.  Lloyds заявил 18 сентября о переговорах с Казначейством о возможном участии в программе страхования активов, однако добавил, что рассматривает другие возможности, которые позволят банку сократить объем активов, подлежащих страхованию, с 250 млрд фунтов, как было оговорено в марте.

  В программе страхования активов участвуют токсичные активы. За свое участие Lloyds должен был заплатить почти 16 млрд фунтов и увеличить долю государства в банке.

Отчетность Alcoa вызвала стремительное ралли на финансовых рынках

Благодаря усилиям по сокращению расходов, а также повышению спроса и роста цен на алюминий, Alcoa отчиталась о прибыли по итогам 3-го квартала после убытков в течение последних трех кварталов. Таким образом, компания преподнесла рынкам приятный сюрприз. Прибыль крупнейшего в мире интегрированного производителя алюминия достигла в 3-м квартале 77 млн долл, или 0,08 долл на акцию. Хотя по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года показатель снизился на 71% - большинство аналитиков ожидали, что компания сообщит об убытках на уровне 0,09 долл на акцию.
Выручка сократилась на 33% до 4,6 млрд долл с 7 млрд долл годом ранее.

Объем продаж алюминия Alcoa в последние три месяца повысился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в связи с ростом поставок и сокращением товарно-материальных запасов. Компания заявила, что большинство основных рынков, включая автомобильный и промышленный, начали стабилизироваться в последний квартал после падения в течение большей части года. Стагнация в аэрокосмическом секторе является исключением, отметили представители Alcoa.

Меры по сокращению расходов также стали одной из причин неожиданно хороших результатов Alcoa. "Финансовые и операционные меры, которые мы принимали в 1-м полугодии, оказали значительное положительное влияние на нашу денежную позицию и прибыльность", - заявил генеральный директор компании Клаус Кляйнфельд.

Позитивный эффект на результаты Alcoa за 3-й квартал также оказали меры по реструктуризации и разовые статьи доходов, которые составили 34 млн долл, или 0,03 долл на акцию. Компания также получила 520 млн долл от продажи Shining Prospect, совместного предприятия с китайской Chinalco, созданного для покупки доли в горнодобывающей компании Rio Tinto.

Однако нельзя сказать, что Alcoa уже вышла из кризиса. Остается неясным, сможет ли компания сохранить позитивные результаты в будущем.  За последние три месяца средняя цена на алюминий выросла на 20% до 0,89 долл на фунт. Эта цена устраивает производителей алюминия, поскольку в течение большей части года цены были ниже себестоимости. Тем не менее, остается неясным, повышаются ли цены в связи с ростом спроса или в связи с восстановлением товарно-материальных запасов компаниями.

 

ДАННЫЕ: Промышленное производство в Германии в августе с коррекцией +1,7% м/м, -16,8% г/г

Промышленное производство в Германии в августе выросло на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем, что примерно совпало с прогнозом (+1,5%), при этом рост в значительной мере был вызван улучшением ситуации в строительном секторе.  По сравнению с тем же периодом предыдущего года, промышленное производство в августе с учетом коррекции на число рабочих дней упало на 16,8%, а без коррекции – на 16,2%, заявили в министерстве.

 Производство в строительном секторе с учетом коррекции на сезонные колебания выросло в августе на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в июле оно упало на 1,1%. Правительство реализовало пакет мер налогово-бюджетного стимулирования объемом примерно в 80 млрд евро, и компании постепенно начинают ощущать на себе его влияние.
  • Производство в обрабатывающей промышленности в августе с учетом коррекции на сезонные факторы выросло на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в июле оно упало на 1,0%.
  •   Производство промежуточных товаров выросло в августе на 3,4% по сравнению с предыдущим месяцем после роста в июле на 1,4%. Производство капитальных товаров в августе увеличилось на 1,4%, тогда как в июле оно сократилось на 3,6%, сообщили в министерстве.
  •   Производство потребительских товаров в августе выросло на 0,1%, а в июле оно снизилось на 0,1%.
  •   Производство энергоносителей продемонстрировало самый плохой результат, снизившись на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в июле снижение составило 0,6%.
  •   В среднем промышленное производство за период июль-август выросло на 0,2% по сравнению с периодом май-июнь.


ДАННЫЕ: Первичные заявки на пособие по безработице в США 27 сен - 3 окт -33 тыс до 521 тыс.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю снизилось более значительно, чем ожидали экономисты. Общее число вторичных заявок на пособие по безработице при этом также уменьшилось. Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю 27 сентября – 3 октября сократилось на 33 000 до 521 000, ожидалось сокращение на 11000 В последний раз число первичных заявок достигало такого низкого уровня на неделе, завершившейся 3 января. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен до 554 000 с 551 000.

Среднее число первичных заявок на пособие по безработице за четыре недели, которое сглаживает волатильность данных, сократилось на 9000 до 539 750 против 548 750 неделей ранее. Данные за предыдущую неделю были пересмотрены. В последний раз среднее число заявок за четыре недели было таким низким на неделе, завершившейся 17 января.

Опубликованные в четверг данные по заявкам на пособие по безработице вышли спустя лишь неделю после того, как Министерство труда опубликовало мрачный отчет, свидетельствующий о более значительном, чем ожидалось, сокращении рабочих мест вне сельского хозяйства США в сентябре и росте уровня безработицы до 9,8%. В отчете говорится, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в сентябре сократилось на 263 000, причем наибольшее сокращение было отмечено в строительном секторе, секторе обрабатывающей промышленности, секторе розничной торговли и государственном секторе. Ожидалось сокращение на 175000.

Несмотря на тот факт, что первичные заявки на прошлой неделе снизились более значительно, чем ожидалось, они все еще остаются на довольно высоком уровне. Высокий уровень заявок на пособие по безработице в сочетании с результатами сентябрьского отчета по занятости, очевидно, указывает на то, что рынку труда может потребоваться некоторое время для того, чтобы восстановиться.

Согласно представленным в четверг данным Министерства труда, число вторичных заявок, то есть число тех, кто получает пособие более одной недели, на неделе 20-26 сентября снизилось на 72 000 до 6 040 000. Согласно пересмотренным данным, на предыдущей неделе этот показатель составил 6 112 000. Это самое низкое значение с 28 марта.   Уровень безработицы среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 20-26 сентября снизился на одну десятую процентного пункта до 4,5% против 4,6% на предыдущей неделе. Показатель за предыдущую неделю не был пересмотрен.

Самый значительный рост числа первичных заявок на неделе 20-26 сентября был зафиксирован в Калифорнии, Огайо, Иллинойсе, Миссури, Теннеси, а самое значительное сокращение – в Нью-Йорке, Северной Каролине, Арканзасе и Флориде..

Итоги заседания ЕЦБ

По итогам заседания своего Управляющего совета, завершившегося ранее в четверг, ЕЦБ оставил официальные процентные ставки на прежних уровнях, как и ожидалось всеми аналитиками. Банк также объявил о том, что не изменил методы осуществления нестандартных мер, используемых для поддержания банковской системы еврозоны и экономики с тех пор, как мировой финансовый кризис обострился осенью 2008 года.  Таким образом, ключевая процентная ставка осталась на уровне 1%, ставка по депозитам – на уровне 0,25%, а маржинальная ставка кредитования – на уровне 1,75%.

Трише заявил, что процентные ставки ЕЦБ по-прежнему адекватны.   "Экономика еврозоны стабилизируется и, как ожидается, будет восстанавливаться хорошими темпами", – заявил Трише, добавив при этом, что "неопределенность остается высокой". Трише не стал говорить, что евро сейчас слишком силен, но при этом все же заметил, что чрезмерная волатильность неблагоприятна для экономического роста и финансовой стабильности. Он снова упомянул, что правительство США выступает в поддержку сильного доллара. Такой подход Трише назвал "чрезвычайно важным".  "Мы полагаем, что чрезмерная волатильность повлекла за собой неблагоприятные последствия для экономики и финансовой стабильности по обе стороны Атлантики, – отметил президент ЕЦБ. – Политика сильного доллара крайне важна при сложившихся обстоятельствах".

По ожиданиям большинства наблюдателей, период сокращения экономической активности, продолжавшийся в еврозоне пять кварталов подряд, был прерван в 3-м квартале.  Согласно ориентировочным оценкам ЕЦБ, ВВП еврозоны сократится на 4,1% в этом году и вырастет на 0,2% в следующем году. В ЕЦБ ожидают, что инфляция составит около 0,4% в этом году и 1,2% в 2010 году, что намного ниже среднесрочного целевого уровня банка "чуть ниже 2,0%".





 

ДАННЫЕ: Товарно-материальные запасы в оптовой торговле США в авг -1,3%, прогноз -1,0%


 августиюльпрогноз
товарно-материальные запасы-1,3%-1,6%-1%
продажи+1,0%+0,6% 

Товарно-материальные запасы в оптовой торговле в США снова сократились в августе, а продажи выросли четвертый месяц подряд, поскольку компании продолжали освобождать свои полки от излишков предложения, накопившихся за время экономического спада.

Согласно данным, предоставленным в четверг Министерством торговли США, товарно-материальные запасы в оптовой торговле сократились в августе на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 381,2 млрд долларов США. Согласно пересмотренным данным, в июле запасы сократились на 1,6%, тогда как первоначально сообщалось о снижении показателя на 1,4%.

Продажи в оптовой торговле выросли в августе на 1,0% и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 317,9 млрд долларов. В июле, согласно пересмотренным данным, продажи выросли на 0,6%, а не на 0,5%, как сообщалось первоначально. В июне продажи выросли на 0,3%, а в мае – на 0,4%.
 Соотношение запасов к продажам, показывающее, сколько месяцев потребуется компаниям для того, чтобы распродать имеющиеся у них запасы, снизилось в августе, а это говорит о том, что дистрибьюторы контролируют уровни запасов товаров. В прошлом месяце соотношение снизилось до 1,20 с 1,23 в июле, при этом в августе 2008 года оно составило 1,16.

Запасы в оптовой торговле составляют около одной четвертой от всех товарно-материальных запасов компаний, которые являются одним из компонентов валового внутреннего продукта. Товарно-материальные запасы в США выросли в период рецессии, и с тех пор компании их резко сокращали.

Лесопильные заводы, например, приостановили производство в этом году, чтобы взять запасы под контроль и остановить падение цен. По рынку пиломатериалов нанес удар кризис на рынке жилья, который привел к снижению спроса ввиду того, что строители жилья замедлили процесс закладки новых домов. В Western Wood Products Association, профессиональной ассоциации, объединяющей лесопильные заводы западных районов страны, сообщили в прошлом месяце, что производство пиломатериалов в регионе сократились за истекший период этого года на 26%. В ассоциации при этом ожидают, что медленное восстановление в отрасли начнется в 2010 году.   Обнародованные в четверг данные показали, что товарно-материальные запасы в лесной промышленности сократились в августе на 1,5%, а продажи выросли на 0,7%.

По мнению многих экономистов, наиболее интенсивная стадия сокращения товарно-материальных запасов американскими компаниями уже позади. Хотя предварительная оценка ВВП США за 3-й квартал будет обнародована только 29 октября, экономисты частного сектора уже прогнозируют рост, который, вероятно, окажется значительным. Одна из причин для таких прогнозов – это замедление темпов сокращения товарно-материальных запасов. Когда спрос в конечном итоге повысится по всей стране, компаниям придется восстановить запасы, что будет способствовать росту производства и экономической активности в целом.

Продажи товаров длительного пользования, в число которых, в частности, входят пиломатериалы, автомобили и компьютеры, выросли в августе на 1,2%. Запасы товаров длительного пользования упали на 1,6%. Запасы товаров краткосрочного пользования сократились на 0,9%, а продажи этой категории товаров выросли на 0,9%.


 

К концу года может быть повышена волатильность на рынках

Желание зафиксировать прибыль в конце года заметно повышает волатильность на рынке и создает паническую нервозность среди некоторых управляющих фондами.  Многие фонды закрывают свою отчетность 31 октября, в связи с чем они корректируют свои позиции с приближением конца года.  Рост оборотов торгов может и не привести к смене направления движения на рынке, но он однозначно повышает волатильность. Нервы игроков и так напряжены перед началом публикации отчетов за 3-й квартал, и на рынке активно обсуждается вероятность коррекции.

  “Одно дело, если ты несешь потери, когда и другие несут потери. Другое дело, если твои показатели сильно не соответствуют планам – тут можно потерять работу и деньги”, - заявил Даг Робертс из Channel Capital Research Institute.

Индекс Standard & Poor’s 500 за последние 7 месяцев взлетел почти на 60%, и многие менеджеры, державшиеся в стороне от акций, чувствуют, что они упустили возможность заработать. Некоторые обозреватели говорят, что такие настроения приведут к продолжению ралли, так как эти игроки попытаются выйти на рынок.  Между тем, те, кто вовремя приобрел акции, опасаются потерять свою прибыль. Скорее всего, они начнут постепенно фиксировать прибыль, продавая акции. Хотя они рискуют упустить возможность заработать еще больше в случае продолжения роста рынка.

На фоне таких маневров игроков растет волатильность на рынке. Индекс волатильности VIX приблизился к отметке 30, выше которой волатильность считается повышенной. Это беспокоит аналитиков, так как показатель не превышал значения 30 с июля этого года.