September 30th, 2009

СВОДКА ЗА ДЕНЬ: Америка

 ВВП США во 2-м квартале сократился менее значительно, чем предполагалось ранее, тогда как индикаторы инфляции остались сдержанными. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду Министерством торговли США.
  Согласно окончательной оценке, ВВП США во 2-м квартале сократился на 0,7% годовых. Ранее сообщалось о том, что ВВП во 2-м квартале сократился на 1,0% годовых. Пересмотр ВВП за 2-й квартал обусловлен тем, что показатель капиталовложений компаний оказался не столь слабым, как предполагалось ранее.
  Между тем, темпы увольнений в сентябре лишь незначительно замедлились, что вызывает вопросы в отношении силы восстановления экономики. Число рабочих мест в частном секторе США в сентябре сократилось на 254 000. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду Automatic Data Processing /ADP/ и Macroeconomic Advisers.
  Сокращение числа рабочих мест в частном секторе по данным ADP превысило прогноз. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали сокращение числа рабочих мест в частном секторе США в сентябре на 240 000. Согласно пересмотренным данным, число рабочих мест в частном секторе США в период с июля по август сократилось на 277 00, тогда как ранее сообщалось о сокращении на 298 000.
  Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ Чикаго с коррекцией за сентябрь составил 46,1 против 50,0 в августе, что свидетельствует о возобновлении спада.
  Между тем, с начала этого квартала индекс Dow вырос примерно на 15%, что является самой благоприятной квартальной динамикой с 1998 года. За сентябрь индекс поднялся на 2,6%.
  Акции CIT Group упали в цене на 41% после того, как газета The Wall Street Journal сообщила, что компании, возможно, потребуется реструктуризация, которая обесценит стоимость обыкновенных акций.

 

ФРС: выход из стимулирующих мер задолго до рисков неконтролируемой инфляции

"Мы должны начать нивелировать стимулирующую политику задолго до появления риска того, что совокупные расходы окажут давление на потенциальное предложение, и задолго до того, как инфляция, а также инфляционные ожидания превысят уровни, соответствующие ценовой стабильности", - заявил Кон.

"Нам нужно будет начать нивелировать чрезвычайную степень смягчения в его различных видах, когда мы определим, что выход из текущей политики необходим для сохранения ценовой стабильности в условиях возврата экономики к более высоким уровням использования ресурсов", - отметил Кон. Он добавил, что он не может прогнозировать темпы повышений процентной ставки.
  "Это /повышение процентной ставки/ тоже зависит то того, как будет восстанавливаться экономика, а также от перспектив инфляции", - заметил Кон.

  "Я уверен, когда мы начнем повышать наши ставки по депозитам, это окажет повышательное давление на ставки по конкурирующим активам, повысив действительные и ожидаемые краткосрочные процентные ставки и оказав при этом обычные формы влияния на другие процентные ставки и цены на активы", - сказал Кон.
  Вывод резервов будут еще одним аспектом выхода, заметил Кон. Он добавил, что ФРС разрабатывает новые способы вывода резервов, такие как операции РЕПО и срочные вклады для банков в ФРС.

  "Этот ряд инструментов позволит нам вывести большие объемы резервов в случае необходимости, чтобы прийти к политике, которая способствует осуществлению наших макроэкономических целей", - отметил Кон.
  Кон сказал, что коммуникация будет особенно важна в будущем. При этом он отметил, что информирование общественности о ситуации с процентными ставками должно развиваться параллельно с оценкой ФРС срока отхода от стимулирующей политики.
  Тем не менее, Кон сказал, что инфляция сейчас является сдержанной и ограничения в сфере кредитования, скорее всего, будут ограничивать темпы экономического восстановления. Таким образом, он повторил, что, по мнению ФРС, процентные ставки будут оставаться чрезвычайно низкими "в течение длительного периода времени".

 

ФРС: ожидает более четкий сигналов восстановления экономике, прежде, чем повышать ставки

"Я полагаю, что, возможно, придется несколько повременить с осуществлением полномасштабной стратегии выхода", - заметил Локхарт.
  Хотя ситуация в экономике США, "несомненно", улучшается, Локхарт рекомендует сохранять лишь "умеренный оптимизм" по поводу восстановления экономики и финансовых рынков. Безработица, уровень которой на данный момент достиг 9,7%, скорее всего, еще вырастет, прежде чем снизиться. Ситуация на рынке жилья остается неблагоприятной, а на рынке коммерческой недвижимости – и вовсе угрожающей, добавил он. Прогресс, который был достигнут до настоящего времени, связан с масштабными стимулирующими мерами правительства и ФРС, большая часть которых продолжает действовать.

 Высказывания Локхарта свидетельствуют в пользу того, что центральный банк будет сохранять ключевую процентную ставку в районе нуля, где она находится уже девять месяцев, и в течение значительной части следующего года.
  "Я бы хотел получить больше данных об активности частного сектора экономики, прежде чем выступать за смену общего подхода в денежно-кредитной политике ФРС", - заметил Локхарт.
  По его словам, никто пока не говорит о том, что ситуация с кредитными потоками в банковской системе США становится нормальной.  Несмотря на то, что банки улучшают свои балансы, "банковское кредитование вряд ли станет активным в краткосрочной перспективе".

Локхарт отметил, что продолжающееся ухудшение ситуации на рынке коммерческой недвижимости является "растущим риском, который может нивелировать достигнутый банками прогресс".
  По его словам, специалисты по коммерческой недвижимости на конференции, проведенной недавно Федеральным резервным банком Атланты, заявили, что худшее для этого сектора, возможно, еще впереди.
  Даже восстановление многострадальных рынков жилья неустойчиво и все еще сильно зависит от поддержки со стороны государственных программ, пояснил Локхарт.
  "Пока что сохраняется слишком много неопределенности для того, чтобы прогнозировать возвращение 'хороших времен' /на рынки жилья/", - добавил он.

 По словам Локхарта, при восстановления экономики инфляционное давление должно оставаться под контролем. Он напомнил, что ФРС прекрасно осведомлена о риске роста инфляции, когда экономика начнет набирать обороты, учитывая огромный масштаб вливаний центрального банка в финансовую систему.  Президент ФРС-Атланта вновь выразил уверенность в том, что "ФРС располагает необходимыми инструментами для того, чтобы нивелировать денежно-кредитный стимул и выйти из мер, принятых в ответ на финансовый кризис и рецессию".


В руководстве Федеральной резервной системы /ФРС/ есть разные мнения относительно то, как осуществлять постепенное сворачивание мер стимулирования финансовых рынков. Об этом в среду сообщил президент Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт.
 

  "Очевидно, что есть разные мнения… относительно сроков осуществления процесса сворачивания /стимулирующей/ политики", - отметил Локхарт.

  В этом году Локхарт является голосующим членом Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. В прошлом месяце комитет принял решение сохранить целевой диапазон ключевой процентной ставки на рекордно низких уровнях 0%-0,25%, которые были достигнуты в декабре. Комитет также решил продлить действие программы покупки ипотечных облигаций объемом в 1,25 трлн долларов до начала 2010 года
  Локхарт в среду занял гораздо более мягкую позицию, чем член совета управляющих ФРС Кевин Уорш, который недавно подчеркнул важность своевременного выхода из стимулирующих программ, приведших к значительному увеличению баланса ФРС.

  "Я полагаю, что пока преждевременно решительно начинать процесс /сворачивания стимулирующих мер/", - заметил Локхарт, добавив, что "хотел бы увидеть больше признаков того, что экономика может стоять на ногах без помощи правительства".
  В центре внимания Локхарта находится восстановление экономики, и это тоже контрастирует с подходом Уорша. По мнению последнего, восстановление на кредитных рынках может стать основанием для того, чтобы ФРС начала сворачивать стимулирующие меры раньше.

  Локхарт заметил, что "/ситуация на/ кредитных рынках в некотором смысле идет впереди экономики и подает весьма позитивные сигналы", которые выражаются в росте объема эмиссии долговых бумаг и снижении стоимости заемных средств.
  В то же время, по словам Локхарта, он лично пока "не готов говорить о том, что состояние кредитных рынков обязательно послужит основанием" для сворачивания специальных программ покупки активов и кредитования.
  "Я опасаюсь некоторого ухудшения /ситуации/, которое может быть спровоцировано /сектором/ коммерческой недвижимости", - отметил президент ФРС-Атланта. Ранее он назвал продолжающееся снижение стоимости недвижимости и слабость рынков, которые поддерживают кредитование в этом сегменте, существенным риском для восстановления после кризиса.

 

Dow Jones: Индикатор экономических настроений в США за сен 34,1 против 35,5 за авг

Индикатор экономических настроений /ESI/ Dow Jones подал предупреждение о возможности повторения спада в экономике США. В сентябре индикатор упал впервые с февраля.  Сентябрьское падение прервало шестимесячный период умеренного роста индикатора экономических настроений, составленного на базе анализа публикаций 15 основных газет в США.   Индекс ESI в сентябре составил 34,1 против 35,5 в августе.

  Хотя тема годовщины краха банка Lehman Brothers часто фигурировала в американских газетах в этом месяце, анализ показывает, что это не изменило общий тон экономических публикаций и не сыграло значительную роль в падении индикатора экономических настроений.

  Газетные сообщения о программе утилизации старых автомобилей, сфокусированные на резком снижении продаж автомобилей в сентябре, когда срок реализации этой программы истек, способствовали ухудшению настроений. Тем не менее, количество статей на эту тему было недостаточно большим для того, чтобы они могли существенно повлиять на индикатор.  Еще одно важное событие в сентябре - саммит Большой двадцатки в Питтсбурге - привело к появлению публикаций, которые были более позитивными, чем в среднем за месяц. Однако этих публикаций также было недостаточно для того, чтобы они оказали

  Индекс ESI выражается в числовых значениях от 0 до 100, при этом более высокое значение отражает более оптимистичную оценку экономической ситуации. Тестирование этого индекса с 1990 года показало, что он оказался надежным индикатором почти всех важных спадов и восстановлений экономики и зачастую опережал другие важные экономические индикаторы.

  Для составления индикатора эксперты Dow Jones отобрали 15 газет, включающих обширные оригинальные отчеты по экономическим вопросам. Они также различны по месту выпуска и представляют восемь из десяти крупнейших муниципальных районов США.  
 
 

Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ Чикаго с коррекцией за сен 46,1 против 50,0 в авг

Экономическая активность в районе Чикаго в сентябре замедлилась. Об этом свидетельствует индикатор региональной экономической активности, опубликованный в среду Институтом управления поставками /ISM/ Чикаго.
  Согласно представленным данным, бизнес-барометр Чикаго, ранее известный как индекс менеджеров по снабжению Чикаго /Purchasing Managers Index/ Чикаго, в сентябре снизился до 46,1 против нейтральной отметки 50,0 в августе. Августовское значение барометра впервые почти за год не указывало на сокращение экономической активности.
  Сентябрьский показатель оказался намного ниже прогноза экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, согласно которому индекс должен был вырасти 52,5. Такой рост индикатора сигнализировал бы о росте экономической активности.
  Институт управления поставками Чикаго составляет данные, основываясь на результатах опроса менеджеров по снабжению на тему того, что они думают о состоянии экономики.

 

Падение ВВП США за 2-й кв пересмотрено до 0,7% годовых с 1,0% - третья, окончательная оценка

ВВП США во 2-м квартале сократился менее значительно, чем предполагалось ранее, тогда как индикаторы инфляции остались сдержанными. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду Министерством торговли США.

  Согласно окончательной оценке, ВВП США во 2-м квартале сократился на 0,7% годовых. Ранее сообщалось о том, что ВВП во 2-м квартале сократился на 1,0% годовых. Пересмотр ВВП за 2-й квартал обусловлен тем, что показатель капиталовложений компаний оказался не столь слабым, как предполагалось ранее.

  Зафиксированное во 2-м квартале сокращение ВВП на 0,7% годовых было менее значительным, чем в худший период экономического спада, когда в 4-м квартале 2008 года экономическая активность снизилась на 5,4% годовых, а в 1-м квартале 2009 года - на 6,4% годовых.

ВВП является общим показателем производства товаров и услуг в экономике. Самый значительный компонент ВВП, потребительские расходы, сократился во 2-м квартале на 0,9% против предыдущей оценки сокращения, составлявшей 1,0%, и против сокращения на 0,6% в 1-м квартале.
  •   Компонент ВВП, который включает расходы на жилье, снизился на 23,3%, тогда как ранее сообщалось о падении на 22,8%. В 1-м квартале данный показатель снизился на 38,2%.
  •   Что касается международной торговли, то экспорт США сократился на 4,1%, тогда как ранее сообщалось о сокращении на 5,0%. Импорт сократился на 14,7%. Ранее правительство сообщало о падении импорта на 15,1%.
  •   Расходы федерального правительства выросли на 11,4%. Ранее сообщалось о росте этих расходов на 11,0%. Расходы штатов и органов местного самоуправления выросли на 3,9%.
  •   Согласно окончательным данным, реальные конечные продажи выросли на 0,7%. Ранее сообщалось о росте на 0,4%. В 1-м квартале продажи сократились на 4,1%. Реальные конечные продажи рассчитываются путем вычета из ВВП изменения частных товарно-материальных запасов.
  •   Прибыль компаний после уплаты налогов была пересмотрена в сторону понижения. После уплаты налогов прибыль во 2-м квартале выросла по сравнению с предыдущим кварталом на 5,6% до 1,031 трлн долларов. Ранее Министерство торговли сообщало о росте на 7,5%. В 1-м квартале прибыль выросла на 16,6%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года прибыль во 2-м квартале снизилась на 19,2%.
  •   Капиталовложения американских компаний во 2-м квартале сократились на 9,6%. Ранее сообщалось о сокращении на 10,9%. Инвестиции в здания и сооружения сократились на 17,3%. Вложения в оборудование и программное обеспечение сократились на 4,9%. Ранее Министерство финансов сообщало, что инвестиции в оборудование и программное обеспечение упали на 8,4%.
  •   Опубликованный отчет показал, что рост индикаторов инфляции во 2-м квартале был сдержанным.
  •   Рассчитываемый правительством индекс цен расходов на личное потребление /РСЕ/ вырос во 2-м квартале на 1,4%, тогда как ранее сообщалось о росте на 1,3%. В 1-м квартале этот индекс упал на 1,5%.
  •   Индекс РСЕ без учета продуктов питания и расходов на энергию вырос во 2-м квартале на 2,0% после роста на 1,1% в 1-м квартале. Показатель за 2-й квартал не был пересмотрен.
  •   Индекс цен валовых внутренних приобретений вырос во 2-м квартале на 0,5% после снижения на 1,4% в 1-м квартале. Показатель за 2-й квартал также не подвергся пересмотру.
  •   Последовательно-взвешенный индекс цен, как и ожидалось, во 2-м квартале остался без изменений. В 1-м квартале этот индекс вырос на 1,9%.



 

ADP: Число рабочих мест в частном секторе США в сен -254 тыс; прогноз -240 тыс

Темпы увольнений в сентябре лишь незначительно замедлились, что вызывает вопросы в отношении силы восстановления экономики. Число рабочих мест в частном секторе США в сентябре сократилось на 254 000, но оказались хуже прогнозов на уровне 240000. Но при этом сокращение рабочих мест продолжаются и достигли уже 4.3 млн с начала года 

  Отчет ADP отражает динамику числа рабочих мест только в частном секторе, в то время как данные Министерства труда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, которые будут опубликованы в пятницу, также учитывают число рабочих мест в государственном секторе.

Отчет ADP показал, что в компаниях, в которых работают 500 человек и более, число рабочих мест в сентябре сократилось на 61 000, тогда как в компаниях среднего размера число рабочих мест сократилось на 93 000. В небольших компаниях, с числом сотрудников менее 50, число рабочих мест в сентябре снизилось на 100 000.

Число рабочих мест в сфере услуг США сократилось в сентябре на 103 000, а в обрабатывающей промышленности – на 74 000.