?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В настоящий момент Казначейство США вышло на новые максимумы в 1.8-1.9 трлн долл в год погашения гос.облигаций (свыше 1 года) федерального правительства США (без учета TIPS). Этот объем погашений продлится, как минимум до середины 2019. В эти данные не включены проценты. Этот обслуживание тела (базы) долга, т.е. своеобразная предельная нагрузка на эмиссионный центр госдолга.
treas2
До кризиса 2008 объем погашений не превышал 600-650 млрд долл в год, сейчас в три раза больше.

В дальнейшем (после 2020) объем погашений снижается, что связано с отсутствием в очереди на погашение бумаг в 3-7 лет, которые еще не размещены, но пойдут вскоре на аукцион.

Более выражено данная ситуация отображается с учетом векселей (долговых расписок сроком менее года), когда в течение года происходит высокочастотное размещение коротких бумаг сроком неделя, месяц или 3 месяца.
treas1
Моя расчетно-клиринговая система показала свыше 8 трлн годового погашения на сентябрь 2017, что является историческим максимум. Однако, в виду специфики устройства мировой финансовой системы, именно короткие бумаги пользуются наивысшем спросом и с ними никогда не возникает проблем при размещении.

Обслуживать гос.долг Казначейство может тремя способами: размещать новые облигации одновременно с погашением истекших (рефинансирование долга), распределять активы (изымать кэш, распродавать федеральное имущество) и из доходной базы Минфина (через налоги и сборы с экономики). В нормальных условиях используется исключительно процесс рефинансирования.

Таким образом, для исполнения обязательств перед кредиторами и перед экономическими контрагентами, Казначейство США имеет объем годового размещения на величину годового погашения плюс плавающий объем дефицита федерального бюджета с небольшим лагом в связи с кассовыми нюансами.
Сейчас почти 8.8 трлн размещается в год с учетом векселей …
treas3
… и примерно 2.2-2.3 по бумагам с дюрацией более года.
treas4
Что примечательно, несмотря на резкий рост погашений, объем размещений удерживается с 2009.
Как результат, чистые годовые заимствования по облигациям свыше года снизились почти в 4 раза (с 1.6-1.7 трлн в 2009 до 400 млрд сейчас).
treas5
Соответственно, США добились существенного прогресса в контексте стабилизации бюджетного разрыва и долговой политики, отойдя от экстремального бюджетного дефицита 2009-2011.
Чуть менее 14,5 трлн составляет рыночный гос.долг США без учета TIPS, 80% из которого необходимо погасить до 2025 года.
treas6
14.5 трлн – это в 4.35 раза выше, чем всего годовые доходы фед.правительства. По историческим меркам, это существенно выше нормы (до кризиса было ровно в два раза меньше), однако ключевая задача и проблема состоит в том, что обеспечивать непрерывный и бесперебойный процесс рефинансирования долга.

Не так важно, насколько велик долг. Имеет значение сумма обслуживания долга (средневзвешенные процентные платежи) и процедура рефинансирования. При росте ставок ФРС, им удалось удержать длинный конец кривой доходности, что дефакто никак не отразилось на стоимости обслуживания долга. Сейчас 85% долга в облигациях от года, а бумаги сроком свыше 5 лет они размещают даже по более низким ставкам, чем три года назад. Что касается процесса рефинансирования, то все работает как часы. Да, но до тех пор, пока поддерживается доверие к финансовой системе США и к доллару, а это значит, что финансовая элита не допустит событий на глобальных рынках, которые поставят под удар авторитет Казначейства и статус доллара.



Comments

( 71 комментарий — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
russ_79
25 сент, 2017 02:43 (UTC)
\\\финансовая элита не допустит событий на глобальных рынках, которые поставят под удар авторитет Казначейства и статус доллара.\\\


ключевая ошибка всех человеческих стратегий - думать, что у людей всё под контролем,
и люди всё могут контролировать.

НЕТ.

как минимум:

циклы, как природные, так и макроэкономические;
солнечную активность, привет гению Чижевскому;
геотектонику;
климат, привет ураганам и засухам.
и прочая, и прочая...

по Социалистическим Штатам в целом - игры в социализм их уже погубили,
и роль ФРС как аппарата искусственной вентиляции лёгких - уже малоинтересна.
мы видим там рождение ЮАР-2, где белый - уже по умолчанию третий сорт.
а ведь - сейчас только начало...
(Анонимно)
25 сент, 2017 04:49 (UTC)
мечтай дебилко и дальше, совковые мечтатели тоже мечтали и получили лихие 90-е. Вместо того, чтобы обустраивать быт в собственном доме, вы дебилы мечтаете о мировой геволюции, которая приключается исключительно с самими мечтателями.
(без темы) - obvaldefoltovi4 - 25 сент, 2017 14:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 25 сент, 2017 17:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 26 сент, 2017 07:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 сент, 2017 08:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 26 сент, 2017 09:05 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
25 сент, 2017 03:40 (UTC)
Re: (Нет темы)
И сколько бумажек TIPS сейчас вращается?
аза`лэн
25 сент, 2017 09:20 (UTC)
Re: (Нет темы)
две или три...
starkov_blues
25 сент, 2017 04:29 (UTC)
Проблемы начнутся, когда ФРС будет сокращать баланс. Не сразу, конечно, а постепенно. Ибо для начала вырастут ставки, так как придётся размещать на рынке, а не через прокладки ФРС, которая пока рефинансирует свой баланс, а с другой стороны станут постепенно снижаться бюджетные доходы от прибыли ФРС по трежерис, то есть казначейство будет меньше денег выплаченных в ФРС по процентам возвращать оттуда в качестве "прибыли". И таким образом возрастут потребности в заимствованиях. Особенно с учётом того, что никто бюджетные расходы в США сокращать не собирается, а с ними и дефицит. И это несмотря на рост бюджетных доходов в последние несколько лет.

Поэтому и считаю, что вряд ли ФРС сократит баланс ниже 3,5 триллионов.
(Анонимно)
25 сент, 2017 04:58 (UTC)
ну под сокращение баланса они могут опустить фонду, тогда все ломануться как в 2008-09 в бумаги. А потом опять по-тихоньку начнут прикупать, поддерживая спрос и ограничивая рост процентов. Думаю у них уже все варианты просчитаны, так же как были просчитаны варианты с обрушением братьев. Ведь надо было всего-то 20 ярдов для поддержания братонов на плаву, но нужен был повод влить в систему новую деньгу.
Пока не видно, чтобы из штатов куда-то линяли толстосумы , вот если кто-то заметит их передвижения, вот тогда и будет повод задуматься.
(без темы) - archibaldfigly - 25 сент, 2017 05:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 25 сент, 2017 05:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - archibaldfigly - 25 сент, 2017 08:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 25 сент, 2017 08:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 26 сент, 2017 07:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 25 сент, 2017 17:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 26 сент, 2017 07:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 сент, 2017 09:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 25 сент, 2017 19:12 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 26 сент, 2017 03:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 30 сент, 2017 14:38 (UTC) - Развернуть
Откуда Кэш на БайБек? - (Анонимно) - 2 окт, 2017 10:34 (UTC) - Развернуть
freecasting
25 сент, 2017 04:46 (UTC)

Это все понятно. Когда будет бадабум, тадыщь и всщсььььщщщььь?



Edited at 2017-09-25 04:47 (UTC)
(без темы) - freecasting - 25 сент, 2017 05:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - craftwr - 25 сент, 2017 06:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - freecasting - 25 сент, 2017 07:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - craftwr - 25 сент, 2017 09:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - freecasting - 25 сент, 2017 09:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - craftwr - 25 сент, 2017 09:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 30 сент, 2017 14:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - craftwr - 30 сент, 2017 15:49 (UTC) - Развернуть
rus_from_tallin
25 сент, 2017 05:49 (UTC)

Ну да, "не допустят". Автор большой оптимист. Эти графики как раз и показывают, что "недопускающие" Штаты висят на волоске. Не придут обычные карты в руку, и вся система рухнет в один день.

(без темы) - (Анонимно) - 30 сент, 2017 14:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 30 сент, 2017 14:52 (UTC) - Развернуть
Дмитрий Царев
25 сент, 2017 06:31 (UTC)
Печатают себе зеленые бумажки да гасят долги, что им переживать, тот то курс доллара к евро упал.
azesh_78
25 сент, 2017 06:57 (UTC)
как говорил Попандопола из Одессы:
wwwb
2 окт, 2017 09:11 (UTC)
Re: как говорил Попандопола из Одессы:
успеет ли фрс сократить баланс?
sedov_05
25 сент, 2017 07:48 (UTC)
Кратко - Хазин не прав, США пока не гибнет ?
(Анонимно)
30 сент, 2017 14:55 (UTC)
Если кто и падет в течение 10 лет, так 100% Раша. Как минимум Дальний Восток у нее целиком отберут и весь Юг там же.
(без темы) - sedov_05 - 1 окт, 2017 07:54 (UTC) - Развернуть
kivi_rtsb
25 сент, 2017 07:52 (UTC)
Корпорация Америка с ее мировой долларовой системой неизбежно крахнется. Доля в мировом производстве непрерывно падает, с точки зрения ценностей, - все оказалось лицемерием и фуфлом. От Корпорации исходит бессмысленное насилие, омерзительные попытки банальным грабежом решить свои проблемы. Корпорация все активнее тянет одеяло на себя и в экономическом и политическом смысле, проповедуя идеологию избранности. Все это, конечно, не может не привести к столкновению с альтернативными смыслами и источниками силы, в котором Корпорация будет неизбежно разбита. Корпорация является генератором Хоаса. Но главное не это. Главное то, что Корпорация Америка обнажила свою тотальную неконкурентоспособность во всех сферах и была вынуждена отключить обратные связи, начать проводить количественное смягчение, выведя из под удара рыночных сил ключевых экономических и финансовых агентов. Это привело к тотальной деградации американской элиты. Удержать лидирующие позиции с уровнем современной американской элиты - задача невыполнимая. Все будет деградировать, доллар слабнуть, долговые проблемы обостряться.
Где спасение для толстосумов в случае краха мировой долларовой системы. Куда они уже бегут. Не в Линхенштейн и тд и тп. Они уходят в акции, во владение бизнесом, в реальные активы, сколько бы они не стоили. Акции, по своей сути, приспособлены пережить любой гиперинфляционный сценарий. Любую финансовую систему можно перезагрузить и все начать сначала, пережив катаклизмы в реальных активах. Деньги - это условность, нужная только для того, чтобы обмениваться реальными активами. Но доллару, конечно, трындец, вместе с Империей Избранных.
Александр Ромов
25 сент, 2017 12:59 (UTC)
Все правильно. Только нужно сделать небольшую оговорку. Толстосумы уходят в акции, покупая пакеты дающие им права управления. Для рядового инвестора-миноритария сохранять средства в акциях на длительный период невозможно, т.к. его пакет со временем размоется за счет эмиссии и последующего изменения курсовой стоимости.
(без темы) - (Анонимно) - 30 сент, 2017 14:59 (UTC) - Развернуть
Георгий Воевода
25 сент, 2017 07:52 (UTC)
Мысль, что важен не сам долг, а стоимость его обслуживания, слишком поверхностна.

Стоимость обслуживания регулируется ставкой, для этого есть масса инструментов, ту же войнушку устроить, снизив аппетит к риску и загнав всех в ust.

Сам же долг, который потихоньку превращается из легкой обузы в дамоклов меч, по сути является еще одной экзистециональной угрозой для США. Они не могут с ней ничего сделать.
(Удалённый комментарий)
xiomar
25 сент, 2017 09:47 (UTC)
Провал в дефляционную спираль.
ext_4126995
25 сент, 2017 16:05 (UTC)
США не берут никаких "кредитов, которые не могут отдать". Госдолг США - это облигации американского госзайма, которые федеральное правительство ПРОДАЁТ, а люди, организации, и страны ПОКУПАЮТ на открытом рынке. Причём из 18 триллионов так называемого "государственного долга США" более 5 триллионов - это внутригосударственные обязательства. То есть, это "долги" жилетного кармана дяди Сэма его правому и левому брючным карманам. :-)

Остальные 13 триллионов "государственного долга" - это, по существу, КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ самих американцев и зарубежных вкладчиков в США. Из них американским вкладчикам принадлежит примерно 7 триллионов, и ещё примерно 6 триллионов приходится на зарубежных вкладчиков.

Гособлигации невозможно "предъявить к оплате" в любой момент, когда левая пятка захотела. У них есть указанная прямо на самой гособлигации дата "созревания" (maturity), после которой государство США обязуется эту облигацию выкупить.

Поэтому популярный в России мем "если пиндосам предъявят к оплате все их долги, то они обанкротятся" - бред сумасшедшего: никто не может эти долги предъявить к оплате единовременно, а с их оплатой по мере их "созревания" США вполне справляются и никаких признаков того, что эта картина как-то изменится в обозримом будущем, просто нет.


Да, о том, что на каждый доллар внешнего долга США окружающие страны должны США 89 центов - свидетелям секты американского внешнего долга рассказать и забыли. Упс...

Мало того, что на каждый доллар долга США остальной мир должен США 89 центов - так в силу структуры этих долгов США зарабатывают на том, что им должны, больше, чем платят в обслуживание своего долга. Но ты жди банкротства Америки, жди, дружок. Тебе этого ожидания на всю твою жизнь хватит, и ещё детям со внуками останется. :-)
(Анонимно)
25 сент, 2017 21:22 (UTC)
Дефляционная Спираль уже пересекла точку невозврата
Мировой Долларовый долг = 250 триллионам долл.
Деривативы по доллару = 1 квадриллион долл.
При этом , наличных свободных кэш-долларов всего 28 триллионов долл , включая ликвидные и надёжные депозиты в самых надёжных банках мира.

Поэтому - удовлетворить голод ненасытных кредиторов (держателей долга) на наличный доллар удастся только самую маленькую часть , а всё остальное имущество - земли , фабрики , заводы-пароходы , физ-золото - уйдут за бесценок с молотка в карман Бангстеров (Саши Золотчёного , Жоппы Морганов и проч.)
as_romanoff
26 сент, 2017 02:18 (UTC)
а какие проблемы, бакс ни к чему не привязан, фрс печатает сколько нужно и имеет 0.5%, государство-5%
мы купили у них гособлигации на сотню миллиардов, баксы-под нож, нам опять красивая бумажка ... так что все эти триллионные долги, это миф. сколько надо, столько и напечатают, а надо не им, а надо нам, всему миру, а 5% у них это чистый гарантированный доход.
а себестоимость банкноты 3 цента.
(Анонимно)
26 сент, 2017 06:35 (UTC)
Цена резаной бумаги менее 1%
Какие 5% !!?
Лет двадцать назад тарифы на доставку налички с корсчета банка в США в РФ составлял при заказе от $1млн был не более 1% , а возили и возят самолетами десятки миллионов-так что не более 0,5% с доставкой.
(Анонимно)
26 сент, 2017 07:46 (UTC)
фрс печатает сколько нужно
Невежество - это путь к гибели !

ФРС ничего никогда не печатал и печатать не может по Конституции США !!!
ФРС только эмитирует Долг - это ровно наоборот , что быдло называет печатание .
Вы хоть понимаете , что эмиссия нового Долга ведёт к уменьшению кэш доллара ! ?? ведь денег не хватает на обслуживание старых долгов , а тут ещё и новые долги пришли , как снег на голову ...
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 71 комментарий — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow