?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В этом году стремительность закрытия дивидендных гэпов поражает, но как обстояли дела раньше? Сколько времени требуется для закрытия див.гэпа?
Акциям Газпрома с 2007 по 2011 везло, гэп закрывали в тот же день, но и дивиденды никогда не превышали 2%. Как только выросли дивиденды, так и начались сложности. В 2012 году при дивах в 8.97 руб и отсечке на уровне 165 руб потребовалось 89 торговых дней, чтобы вернуться на тот же уровень. В 2013 44 дня, в 2014 80 дней, в 2015 31 день, а в прошлом году 80 торговых дней. Другими словами, чтобы за 5 лет отбить дивиденды в Газпроме в совокупности на 37.25 рублей необходимо было 324 торговых дня. Если в прошлые 5 лет вы бы инвестировали в Газпром фиксированную сумму в рублях, например, 1 млн руб в последний день перед закрытием реестра, то примерно за 16 календарных месяцев смогли бы получить около 250 тыс рублей.
Газпром
Это один из худших показателей среди всех крупных компаний на ММВБ. Газпром отличается тем, что всегда падает и очень неохотно растет. Однако, это все равно заметно выше любого вида депозита в банках.

В таблице «дни» - это количество торговых дней после закрытия реестра, в течение которых акция закрывала дивидендных гэп. «минимум» - минимальная достигнутая цена в процессе закрытия гэапа, а «мин (%)» - величина падения в % от закрытия реестра до самого минимума в дивидендном гэпе. На примере Газпрома с 2012 по 2014 инвесторы терпели в худший момент около 17% убытка от последней котировки перед закрытием реестра.

У Сбербанка раньше были низкие дивы, поэтому и закрытие гэпов стремительное за исключением 2014 года, когда попали на негативную конъюнктуру. Именно в этот момент США и ЕС начали вводить санкции против банковского сектора, чуть позже начался коллапс рубля и банковской системы России, а потом отходняк.
Сбербанк
Инвестируя фиксированную сумму в Сбербанк, можно было бы получить около 10% доходности примерно за календарный год ожидания. Статистику смазывает 2014. В таблице лимит 226 дней – это значит, что котировки не достигли предыдущего закрытия реестра до момент но момента истечения года. В целом, раньше Сбер был не самым выгодным в контексте дивидендной доходности.

Самая доходная компания на ММВБ – это Роснефть (с точки зрения скорости закрытия гэпов). За последние 10 отсечек был только один год, когда закрытие гэпа шло больше ОДНОГО (!) дня, во всех остальных случаях закрывали в тот же день. За последние 5 лет можно было получить почти 20% доходности за 1 день! Даже торговля наркотой не сравнится! )
Роснефть
Лукойл выплачивает промежуточные дивы в декабре и основные в июле. Совокупная доходность за последние 5 лет почти 30% при фиксированной сумме инвестиций. Для реализации этого потребовалось бы всего 57 торговых дней. Это значит, что если видите отсечку Лукойла, то входите под дивы, либо выкупайте рынок на следующий день. Возврат инвестиций очень быстрый.
Лукойл
Сургут обычка не балует доходностью – жалкие 10% за 5 лет при фикс.сумме, но зато в тот же день! Быстро и гарантированно!
Сургут об
Сургут преф совсем другая история. Безумные 65% доходности за 5 лет, но и ждать бы пришлось свыше 347 торговых дней. Гэп 2016 года не закрыт до сих пор. Прошлый год смазывает статистику. Но вот в 2015 год давали 21% доходности, которая полностью возвращалась за 18 торговых дней (это меньше календарного месяца)
Сургут пр
ГМК Норникель является самой щедрой компаний не только в России, но и в мире. ГМК отличается запредельным показателем, как дивидендной доходности, так и нормой выплаты дивов к величине операционного денежного потока. По сути все деньги, которые зарабатывает ГМК – возвращает инвесторам.
ГМК
48.2% доходности за 5 лет – это очень много для такой крупной компании. Для этого чисто формально требовалось более 490 торговых дней, однако закрытие в сентябре 2015 было на хаях (потом обвал цен на никель) и с тех пор рынок так и не вернулся к тем уровням. Однако, если проследить более широкий ряд, то видно, что ГМК имеет специфику быстрого закрытия гэпа за исключением тех случаев, когда цены экстремальные или искусственно разогнанные. Обычно в пределах недели, реже 1.5-2 месяца. В 2007 также закрыли менее, чем за пол месяца.

Есть еще одна компаний среди металлургов, которая платит огромные дивиденды – это Северсталь. За 5 лет свыше 36% доходности и молниеносно – за 53 торговых дня, если не считать последнюю отсечку на хаях.
Северсталь
На ММВБ есть еще несколько рекордсменов. МТС за 5 лет обеспечили 44% доходности, однако статистика закрытия гэпов противоречивая. Есть 1 незакрытый гэп от 2014, есть очень долгое и нужное закрытие в 2015, в остальных случаях в пределах месяца крыли.
МТС
Ростелеком гораздо менее щедрый, чем МТС, что обусловлено достаточно отвратительными операционными показателями. Но 19% за 5 лет дали, но за 381 день, причем гэп 2016 так и не закрыли. Ростелеком, как и Газпром падает практически всегда.
Ростелеком
У Мегафона 32%, но за 4 года. В целом норма выплаты Мегафона ниже, чем у МТС, но очень высока, как по мировым, так и по российским меркам. Статистику искажает непрерывно нисходящий тренд, который продолжается с 2012.
Мегафон
Но и есть еще … кто бы мог подумать? Акрон и М.Видео.
У Акрона 35% доходности за 5 лет и в целом приемлемая статистика закрытия. Т.е. если это не локальный хай и не мешает внешняя конъюнктура, то закрывают за считанные дни.
Акрон
Но М.Видео?! 58% доходности получите и распишитесь!
Мвидео

Сегодня закрытие реестра у Системы
Система
Див.доходность сейчас для Системы рекордная 6.5%, раньше закрывали все в тот же день, либо за 3-4 (2014 исключение из-за рейдерского захвата Башнефти). Хотя понятно, что на данный момент в иерархии приоритетов у Системы политический риск и тут может быть все, что угодно.

Итак, чемпионы по дивидендам: Сургут преф, М.Видео, ГМК, МТС, Северсталь, Мегафон, Акрон, Лукойл и Газпром. Первые 6 обеспечивают фантастические 30%+ доходности за 5 лет, а у Лукойла профит больше, чем у Газпрома, плюс к этому Лукойл кроется за считанные дни.

Стратегия игры на закрытие гэпов – это центральная и фундаментальная инвестиционная идея. Ничто не работает так слаженного, как это. Во-первых, див.гэп противоречит здравому смыслу и не имеет рационального фундаментального обоснования (не считая блокировки арбитража), а во-вторых, реинвестирование полученных дивидендов по рынку так или иначе форсирует котировки.

Торговля макроэкономическими, политическими или корпоративными новостями даже не идет в сравнение. Выход сопоставимой положительной новости в момент времени t2 не гарантирует реакцию, эквивалентной t1. При t1 может быть рост на 3%, а при t2 может быть ничего или даже падение, хотя новость сопоставима. Поэтому даже инсайд новостей не гарантирует доходность. В один день при сокращении запасов нефти на 2 млн баррелей котировки могут вырасти на 4%, а на следующей недели упасть на 4%, хотя также сокращение запасов.

Но при игре с гэпами нужно оценивать предшествующую тенденцию, совокупные урони и ожидаемую конъюнктуру рынка, иначе может получиться, как со Сбером в 2014 или с Северсталью, когда на 1000 фиксанулись после роста цен за пару лет в 5 раз.

Что касается ближайших перспектив, то просматривается разгон Газпрома под отсечку до 130, чтобы потом упасть до 122 и тошнить в диапазоне 118-126 до сентября, Сургут могут дернуть на 5% и ФСК удерживать.

Скорость закрытия гэпов столь быстрая, что зачастую выгодно брать маржинальные ресурсы, т.к. возврат инвестиций кратно быстрее и больше, чем ставки за привлеченные средства. Здесь нет энергетики, т.к. у них нет дивидендной истории (платить начали только в 2015 на траектории роста акций в несколько раз и очевидно, что там все быстро закрывали).

Comments

( 41 комментарий — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
alekskhl
11 июл, 2017 03:43 (UTC)
Отличный анализ! ФСК взял на рекомендации по 0,173-уже можно скидывать с профитом не дожидаясь дивов)))
leoleo777
11 июл, 2017 05:45 (UTC)
Отличный анализ.
(Анонимно)
12 июл, 2017 23:00 (UTC)
Правда что-ли? Паша опять бредит, Газпром никак не может стоять на 118, т.к. цель у него - пробивка 100.
Александр Шадрин
11 июл, 2017 08:08 (UTC)
Спайделл у Вас вкралась ошибка в расчетах. Делал два года назад подобное исследование.

К примеру посмотрите, отсечку в Роснефти в 2015. Проблема в реальной отсечки с учетом Т+2, и ранее когда не было данного режима, возможно Вы не учли выходные. По Вашему расчету выходит, что нет дивидендных гэпов у многих акций, но это не так.

Напишите тестовое письмо на saa@arsagera.ru, я Вам пришлю свой файл.

Edited at 2017-07-11 09:04 (UTC)
spydell
11 июл, 2017 09:58 (UTC)
Я естественно учитывал все это и режим t+2 с сентября 2013. В таблицах указана дата с учетом этой особенности
(без темы) - spydell - 11 июл, 2017 14:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 июл, 2017 16:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 12 июл, 2017 02:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 12 июл, 2017 23:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 11 июл, 2017 15:34 (UTC) - Развернуть
finansistsv
11 июл, 2017 09:03 (UTC)
Интеррао быстро закрывает гэп доха около 5%
vdesyatke2
11 июл, 2017 10:28 (UTC)
Правильно ли я понимаю суть стратегии?
Перед отсечкой покупаем акции перечисленных вами синих фишек, получаем дивы, по окончании див гэпа сливаем акции. А весь остальной год наличку в ОФЗ лучше пихать?

Ещё оффтопиковый вопрос: сегодня возникла идея для биткойн-майнеров: покупаем ферму, майним биткойны, а от падения биткойна защищаемся биржевыми инструментами. Что за инструменты это могут быть? Шорт?
spydell
12 июл, 2017 02:25 (UTC)
Да, именно так. Либо покупаем после отсечки и считаем профит )
(без темы) - (Анонимно) - 12 июл, 2017 23:03 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
11 июл, 2017 11:54 (UTC)
Давным-давно сущесвует отличное средство против крыс. Правда и очень жестокое, но когда ничего не помогает можно попробовать и его. Как известно, крысы склонны к каннибализму, вот этой их склонностью нужно будет воспользоваться. Рецепт такой: на землю в местах, где крысы творят свои злые дела (птичник, сарай и т.д.) ставится бочка (любая - деревянная, пластиковая и т.д., главное чтобы туда свободно проникал воздух), на бочку одевается крышка, при чем так, чтобы при попадании на крышку какой-то тяжести (вес крысы) она переворачивалась (конструкция не сложная и лекга в исполнении). На крышку сыпится зерно и в бочку сыпится зерно, но немного. Бочка берется из расчета, чтобы в ней уместилось примерно 3 взрослые крысы. Ну и все это дело оставляется на ночь в местах злодеяний грызунов. Смысл в том, чтобы в бочку попалась крыса. Она прыгнет на крышку, почуяв зерно, а крышка перевернется, вот и попалась. Сначала одна, потом на крышку опять сыпится зерно, но пойманная крыса так и сидит в бочке. Потом вторая, и опять на крышку сыпится зерно, и уже две крысы так и сидят в бочке (убирать или убивать их не нужно). Вот наконец-то попадается 3-я крыса, затем крышка закрывается окончательно, например приматывается скотчем, или можно груз на нее поставить, но больше крыс ловить в бочку не надо. Воздух в бочке должен быть. И вот у нас три пойманных крысы. Они беснуются, хотят выбраться, стучат лапками по стенкам, прыгают, но все это продолжается пока у них есть то зерно, которое было насыпано на дно в самом начале. И вот рано или поздно (скорее рано) зерно заканчивается. Есть нечего, пить нечего. Просидят так крысы без еды и питья недолго, может пару дней, ну а потом начнется самое страшное. Каннибализм крыс проявляется именно в крайних ситуациях, т.е. в такой ситуации, которую им создали как раз в бочке. В живых останется только одна крыса, она-то и станет кошмаром для своих сородичей. У крыс поразительная память и хоть однажды проявив себя в каннибализме крыса уже не остановится. Отпускаем ее из бочки и ждем кровавой расправы между этим братством. Говорят, помогает.
(Анонимно)
11 июл, 2017 14:18 (UTC)
"Их там нет" - заразно!
Кто с царем пу и кремлинами связывается заражаются "ихтамнетами". Зеленых человечков при захвате Крыма "ихтамнет", оккупация части Украины российскими войсками "ихтамнет", вот до бюргеров зараза дошла: Чьи турбины в Крыму? "ихтамнет". Но для террориста № 1 и приспешников это понятно, но мировой концерн с имиджем и репутацией. Да уж воистину с кем поведешься того и наберешься.

"Siemens поставила турбины в Крым

Siemens хорошо знали, кто их клиент. Сейчас руководство концерна завляет, что российские партнеры неоднократно в письменной форме уверяли их, что турбины в Крым не отправят.

В Siemens заявляли, что турбины предназначены для проекта в Таманском полуострове. Тоже самое утверждали и в "Технопромэкспорт".

Перевозкой на полуостров турбин занималась ПАО "Совфрахт"
все четыре турбины уже в Крыму

"Если будет доказано, что это правда, мы примем все необходимые и возможные шаги, чтобы прекратить любую активность как можно скорей", - заявил представитель Siemens."

Чхал Siemens на санкции США, Евросоюза да всех остальных. Главное громко кричать как царь пу "ихтамнет!".
na_prestole
11 июл, 2017 18:10 (UTC)
Хорошо считать доходность постфактум, только бесполезно. А вот кто реально в РосГовно вкладывается - обычно теряет. Может еще разок увидим банковские каникулы на неделю, пока последний лох поймет, что в россии даже биржа тоталитарная.
Александр Шадрин
11 июл, 2017 19:34 (UTC)
глупости не пишите. всё нормально, на РФР - всем платят!)))
(без темы) - (Анонимно) - 12 июл, 2017 23:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - finansistsv - 12 июл, 2017 08:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - na_prestole - 12 июл, 2017 18:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 12 июл, 2017 23:09 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
12 июл, 2017 09:34 (UTC)
Нафталинам на заметку. Прогресс не остановить
Конкурент Tesla разогнал свой электрокар почти до 400 км/ч

Американо-китайская компания Lucid Motors испытала свой электрокар Lucid Air на треке, где ему удалось разогнаться до 378 км/ч

компания отключила программный ограничитель скорости, после чего модифицированная модель седана разогналась до 235 миль в час, или до 378 км/час.

Для сравнения: максимальная заявленная скорость автомобиля Tesla Model S в самой дорогой модификации P100D составляет около 250 км/час.

В компании ради снижения массы электрокара из салона удалили много элементов, в том числе задние сиденья. Также было решено усилить охлаждение переднего электродвигателя и добавить в оснащение специальный парашют.

Седан Lucid Air оснащен двумя электродвигателями суммарной мощностью 1000 лошадиных сил, которые разгоняют его до 96 км/ч за 2,5 секунды. Комплект аккумуляторов на 100 квтч обеспечивает запас хода в 480 км. Базовая версия электромобиля Lucid Air обойдется в $52,500. Lucid Motors намерена начать выпуск Air в 2018 году.
(Анонимно)
13 июл, 2017 11:23 (UTC)
Re: Нафталинам на заметку. Прогресс не остановить
Электрокары, электромобили - а электричество все равно из сжигания газа. Потребление газа будет возрастать.
gbmmm
12 июл, 2017 10:58 (UTC)
Финансовые рынки в РФ постепенно умирают, а небанковский финсектор ушел в депрессию
http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/finansovye-rynki-v-rf-postepenno-umirayut-a-nebankovskiy-finsektor-ushel-v-depressiyu-csr-1002165494
Передача функций мегарегулирования ЦБ РФ не привела к улучшению в небанковском финсекторе
http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/peredacha-funkciy-megaregulirovaniya-cb-rf-ne-privela-k-uluchsheniyu-v-nebankovskom-finsektore-csr-1002165493
(Анонимно)
13 июл, 2017 14:46 (UTC)
Вы во второй статье пишите о рекордных сроках закрытия ГЭПов в этом году - примеры приведите
(Анонимно)
14 июл, 2017 13:42 (UTC)
Нафталинам на заметку
Иран увеличил добычу нефти в июне на 16,7%

Среднесуточная добыча нефти в Иране в первый летний месяц составила 3,79 млн барр./сут. (б/с). Это на 16,7% больше, чем в мае,

Экспорт иранской нефти в Европу и Азию составил в прошлом месяце 2,15 млн б/с, отмечается в последнем месячном отчете ОПЕК. С начала года экспорт Иран экспортировал в Европу и Азию около 2,1 млн барр. сырой нефти в сутки, из которых около 1 млн. барр. отправлялось на европейские рынки.

согласно отчета ОПЕК добыча картельной нефти составила в прошлом месяце 32,611 млн б/с (+393 тыс. б/с). При этом экспорт сырья странами ОПЕК вырос до 25,92 млн б/с, что на 450 тыс. б/с выше, чем в мае и на 1,9 млн б/с больше, чем в июне 2016 г
(Анонимно)
14 июл, 2017 13:46 (UTC)
Импортозамещателям на заметку
Навоз в хлеб не пробовали? Хотя откуда на россии навоз.

"Последствия т.н. политики импортозамещения на россии: в производстве хлебобулочных изделий стали использовать фуражная пшеница (пятого класса). За прошедшие 1,5 года эта практика утвердилась и распространилась, став обыденной и повсеместной, поскольку одной из главных задач правительства в кризис стало недопущение резкого роста цен на товары первой необходимости. Россияне, кажется, начали что-то понимать, поскольку количество суррогатов в продовольственных магазинах превысило все допустимые нормы. Между тем на днях на парламентских слушаниях в Госдуме специалист в области технологий и средств механизации сельского хозяйства, академик РАН Юрий Лачуга рассказал, что на России наметился тревожный тренд снижения класса пшеницы с 3-го до 4-5 класса. Сильная пшеница 1 и 2 класса, по его словам, на России не производится. Объемы производства ценной пшеницы 3 класса неуклонно снижаются – если в урожае докризисного 2012 года такой пшеницы было 49,8%, то в 2016 году – всего 22,3%. Зато с 30,1% до 49,1% увеличилась доля пшеницы 4 класса и с 20,1% до 28,7% — доля 5 класса. Это и приводит к снижению качества хлебобулочных изделий."
iglerlatrell
23 авг, 2017 12:50 (UTC)
интереная позиция
(без темы) - dearmanwarren - 23 авг, 2017 16:14 (UTC) - Развернуть
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 41 комментарий — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow