?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В отличие от Банка Японии у ФРС ожесточенное монетарное свирепство прекратилось уже почти, как два года. Баланс заморожен на уровне примерно 4.5 трлн долларов с октября 2014, причем активы (MBS, трежерис, агентские бумаги) составляют около 4.25 трлн (95% от совокупных активов ФРС). С момента кризиса баланс ФРС вырос в 5.3 раза или на 3.7 трлн долл.
Баланс ФРС в млн
Концентрация центральных денег в банковской системе США по историческим меркам беспрецедентно высокая. Два года назад активы ФРС настолько сильно выросли, что занимала свыше 27% от активов коммерческих банков США, тогда как исторически средняя с 1980 по 2007 находится на уровне 9.5% Присутствие ФРС в финансовой системе США выше нормы примерно в три раза.
USA - сравнение активов банков и денежной базы
Относительно ВВП США баланс ФРС также чрезмерно раздут. Минимум был в конце 80-х (6.5% - отношение активов ФРС к номинальному ВВП)), средний уровень с 1980 по 2007 около 7.5%. К 2014 разогнали к 26% и сейчас там же находятся.
FED - баланс ФРС и ВВП
Основные активы ФРС удерживает в трежерис, где находится немногим больше 2.4 трлн, потом ипотечные MBS – еще на 1.8 трлн.
FED - выкуп активов
С 1955 по 2008 ФРС практически всегда скупали трежерис за редким исключением покупок MBS с 1972 по 1977.
FED - выкуп активов (ист)
Сейчас на балансе ФРС находится 16% от всех трежерис, присутствующих в свободном обращении. Это достаточно много, но бывало и больше. В середине 70-х ФРС удерживали свыше 21% всех гос.облигаций США. Однако, по MBS присутствие ФРС на рынке предельное по историческим меркам. Практически четверть все рынка на руках одного покупателя.
FED - доля выкупа активов к инструментам
Кредитный мультипликатор упал с 8 до 2, а историческая норма около 6. Текущий незначительный рост с 2015 года не меняет общей картины. В системе избыток кэша, который не находит применения в реальном секторе экономики.
USA - кредитный мультипликатор
Зато находит применение на рынке. Последние 7 лет существует жесткая и однозначная корреляция между приращением баланса ФРС и ростом фондового рынка. Остановка эмиссии тормозит ралли на фондовом рынке.
S&P 500 и ФРС
Разумеется, сам по себе рост мало соприкасается с фактическим положением дел в корпоративном сегменте и скорее отражает дефицит точек приложения капитала в условиях нулевых ставок и стагнирующего бизнеса на фоне чрезмерного профицита ликвидности в системе.

Что точно можно сказать, так это положительные сдвиги для США в перспективе относительно движения капитала. Во-первых, нестабильность в Европе и в мире с неясным статусом Великобритании и политической неоднородностью в ЕС, а во-вторых, дифференциал процентных ставок в долларовой и евро зоне, который провоцирует трансфер капиталов в США. В этом смысле США в очередной раз берут на себя роль и функцию тихой гавани и спасителя глобальных капиталов. Ситуация с притоком иностранного капитала в США за последние 3 года крайне скверная (об этом в другой раз). И вот так все сложилось, ясное дело не случайно. Но таковы правила игры.

Comments

( 71 комментарий — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
(без темы) - altsil - 12 июл, 2016 04:39 (UTC) - Развернуть
o_l_e_k_s_a
12 июл, 2016 04:47 (UTC)
Re: как житть??
На еду хватает? Бедный не тот, у кого мало, а тот, кому не хватает.
(без темы) - altsil - 12 июл, 2016 04:49 (UTC) - Развернуть
Re: как житть?? - kivi_rtsb - 12 июл, 2016 06:10 (UTC) - Развернуть
Re: как житть?? - kivi_rtsb - 12 июл, 2016 06:34 (UTC) - Развернуть
Re: как житть?? - (Анонимно) - 12 июл, 2016 15:22 (UTC) - Развернуть
o_l_e_k_s_a
12 июл, 2016 04:46 (UTC)
Интересно
Интересно, денежная масса капитально росла, а инфляции почти не было. Почему так? Как удалось достичь такого результата?
aleks_visero
12 июл, 2016 06:09 (UTC)
Re: Интересно
Деньги чисто виртуальные.
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 10:31 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - volodymyr67 - 12 июл, 2016 14:25 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 15:23 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - aleks_visero - 13 июл, 2016 05:23 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - kivi_rtsb - 12 июл, 2016 06:18 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 10:29 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - (Анонимно) - 12 июл, 2016 15:30 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 12 июл, 2016 06:20 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 10:30 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 12 июл, 2016 11:01 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 11:03 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 12 июл, 2016 11:17 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 19:46 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 12 июл, 2016 11:10 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 11:12 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 12 июл, 2016 11:19 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 7 авг, 2016 05:42 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - mrscorcene - 8 авг, 2016 12:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - yudin_mikhail - 12 июл, 2016 16:54 (UTC) - Развернуть
Re: Интересно - tualan05 - 12 июл, 2016 08:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 13 июл, 2016 11:03 (UTC) - Развернуть
starkov_blues
12 июл, 2016 05:04 (UTC)
Как ни ждали, но денежный пылесос так и не заработал. Не текут капиталы в США, а ФРС трусит дальше проводить политику нормализации ставок. Да и нет ничего такого в американской экономике хорошего, что могло бы вызвать приток капитала.

Да и сам приток им особо и не нужен - своего кэша выше крыши.
Рынки на самом деле перестали быть глобальными - спасибо центробанкам. Все крутятся на своих местных делянках, где происходит раздача денег.
aleks_visero
12 июл, 2016 06:11 (UTC)
Кеша много, но его нет в нижней части, в реальных зарплатах и долгах частных лиц.
(без темы) - xiomar - 13 июл, 2016 11:12 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
12 июл, 2016 05:18 (UTC)
"Последние 7 лет существует жесткая и однозначная корреляция между приращением баланса ФРС и ростом фондового рынка. Остановка эмиссии тормозит ралли на фондовом рынке". - В течении последних месяцев данная корреляция перестаёт работать - беспрецедентная закачка ЕЦБ бабла (европейское QE) в последнее время приводит только... к падению Euro Stoxx 50 Index.

И что интересно, в Штатах отношение частного долга к ВВП сейчас выше, чем это было в 1929 г.
aleks_visero
12 июл, 2016 06:10 (UTC)
Потому что это ЕЦБ.
(Анонимно)
12 июл, 2016 05:39 (UTC)
"Последние 7 лет существует жесткая и однозначная корреляция между приращением баланса ФРС и ростом фондового рынка. Остановка эмиссии тормозит ралли на фондовом рынке". - В течении последних месяцев данная корреляция перестаёт работать - беспрецедентная закачка ЕЦБ бабла (европейское QE) в последнее время приводит только... к падению Euro Stoxx 50 Index.

И что интересно, в Штатах отношение частного долга к ВВП сейчас выше, чем это было в 1929 г.
kivi_rtsb
12 июл, 2016 06:39 (UTC)
Не думаю, мессир, что США станет тихой гаванью в тадиционном смысле. США с каждым днем демонстрируют и генерируют произвол. Тихие гавани сегодня – это место гибели капитала.
spydell
14 июл, 2016 05:18 (UTC)
Альтернативы нет и не предвидится. Не существует достаточно емкого и ликвидного рынка с развитой финансовой инфраструктурой и с "гарантией" авианосцев ) Альтернатива только евро, но как мы видим там катализируются свои проблемы.
fatheralex
12 июл, 2016 06:45 (UTC)
Я что-то запутался. Если основным покупателем трежерис является ФРС и при этом США не печатает деньги, то за счет чего США покрывает свой бюджетный дефицит?
kivi_rtsb
12 июл, 2016 07:03 (UTC)
Минфин и ФРС разные структуры. Правительство выпускает на рынок облигации для финансирования в том числе и дефицита. Скупать их может в том числе и ФРС.
(без темы) - fatheralex - 12 июл, 2016 07:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - o_l_e_k_s_a - 12 июл, 2016 10:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 13 июл, 2016 11:16 (UTC) - Развернуть
(без темы) - fatheralex - 13 июл, 2016 11:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 14 июл, 2016 08:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 14 июл, 2016 08:09 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
12 июл, 2016 07:32 (UTC)
В мире не по-детски начинает вонять дефляционным коллапсом и армагеддоном. На это явно указывают отрицательные доходности облигаций многих северо-западных Евростран и Японии, а также провалившиеся в минус корпоративные бонды некоторых западных ТНК, по одной простой причине - негативная доходность по бондам может выглядеть для инвестирующих "Жирных Котов" привлекательно. В данном случае инвестер может ожидать такой уровень дефляции, который номинальную отрицательную ставку превращает в реальную положительную.
(Анонимно)
12 июл, 2016 08:24 (UTC)
Но здесь другое интереснее почему Сберкасса, которая является народным достоянием, выдаёт ипотечные кредиты дорогим россиянам под 14 годовых в рублях и под 8-9 в валюте, но при этом, та же Сберегательная Касса, которая наше всё, через свой чешский филиал субсидирует чехам ипотечный кредит менее чем под 2% годовых? В чём здесь сермяжная правда, где тут "собака порылась"?
(без темы) - Olex Run - 12 июл, 2016 09:52 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 июл, 2016 08:35 (UTC)
ФРС и другие центробанки в тупике. Их теории не работают. Им страшно.
Делеверидж продолжается и никакого просвета. Эмисиией удерживают раздувшийся мегапузырь фиктивных активов. До взрыва сверхновой недалеко. Глобальному казино конец. Его 35-летняя история завершается.
Это кризис падения эффективности капитала. Он завершится крахом рулеточной экономики, утратой долларом функции мировой резервной валюты и развалом мировой финансовой системы на валютные зоны.
gbmmm
12 июл, 2016 08:48 (UTC)
Китай гадит центробанкам не по-детски. Они добывают инфляцию как шахтеры уголь. А он, девальвируя юань экспортирует дефляцию и обнуляет все их усилия. И это только начало. Девальвирует на доли процента, а надо на десятки процентов.
Накануне своего первого за 30 лет мегакризиса со сломом инвестиционной модели и бегством капитала спустит в унитаз мировых банкиров.
o_l_e_k_s_a
12 июл, 2016 10:37 (UTC)
Напишите об этом немного поподробнее, пожалуйста.
(без темы) - gbmmm - 12 июл, 2016 12:46 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 июл, 2016 09:58 (UTC)
Всё только начинается
http://www.vestifinance.ru/articles/72757
http://www.vestifinance.ru/articles/72718

Новый кризис ударит с удвоенной силой
http://www.vestifinance.ru/articles/72698
Александр Иванов
12 июл, 2016 10:00 (UTC)
Делаем ставки, какая доска в их заборе первая упадет. Ставлю что Италия.
xiomar
13 июл, 2016 14:05 (UTC)
В Италии банкам несладко. Страна слишком большая чтобы заткнуть проблемы как в Греции. Наиболее вероятен кипрский сценарий: конфискация депозитов и конвертация в никчемные акции банков. Спасение утопающих за счет самих утопающих.
(без темы) - xiomar - 13 июл, 2016 14:06 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
12 июл, 2016 14:05 (UTC)
spydell как обычно, забыл дописать про росагрессию
Про предательский передел мира Россией spydell забыл дописать, с захватом оккупацией земель соседей. Про радиоактивныей пепел (ТМ Кисилев). Забыл дописать, про убийство населения некогда братского народа и финансирование кремлем этой войны. Но самое главное забыл написать что теперь все эти договора, меморандумы и соглашения можно смело отправлять в сартир. Сейчас стало так, кто с ядерным оружием и большой армией тот и прав и можно делать что хочешь, главное высадить зеленых человечков.
(Анонимно)
12 июл, 2016 14:16 (UTC)
spydell и в подтверждение беспредела от раши
"Суд отклонил территориальные претензии КНР в Южно-Китайском море
Международный арбитраж решил, что Китай не имеет исторического права на владение ресурсами Южно-Китайского моря, встав таким образом на сторону Филиппин."

На что Китай ответил: Ты кто такой Америка, Европа и ко, давай досвиданья!

"МИД Китая заявляет, что страна основывает претензии на исторической практике и в соответствии с международными законами, включая конвенцию ООН по морскому праву. Китай претендует на острова Дунша, архипелаг Сиша (Парасельские острова), острова Чжунша и острова Наньша (Спратли). Кроме того, Китай заявляет права на внутренние и территориальные воды моря и зону, прилегающую к ним.

МИД подчеркивает, что Китай намерен защищать свой суверенитет, в том числе, с помощью вооруженных сил."


Раше можно захватывать и оккупировать и все пох.., а тут Гаага. Идите все нахх..., далеко идите со своей Гаагой. И скажите спасибо что зеленый человечков не высадили на весь архипелаг, и провели референдум про присоединение к Китаю. Так что давай досвиданья, ограничимся пока всем морем.
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 71 комментарий — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow