?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В Японии ситуация совершенно иная. С момента, когда иена начала терять свою стоимость, корпоративный сектор Японии (сильно завязанный на экспорт) ожил. 88% компаний увеличили свою номинальную выручку среди всех крупнейших нефинансовых компаний Японии. Для сравнения, в США таких компаний всего 68%. Причем, среди тех японских компаний, доля международной выручки в которых выше 50%, более 96% компаний улучшили свои показатели по выручке. В этом аспекте можно засвидетельствовать положительный эффект девальвации иены.

Валюты основных торговых партнеров Японии укрепились на 46% относительно иены с 3 квартала 2012, т.е. падение иены составило около 32% за этот период в рамках взвешенного валютного индекса иены, рассчитанного мною на основе валютных курсов и данных торговой статистики. За это время (с 3 кв 2012 по 3 кв 2015) номинальная выручка крупнейших японских компаний увеличилась на 25%, что для Японии с их вечной стагнацией – весьма внушительно.
Япония1
Прибыль превысила докризисные уровни, рентабельность капитала восстановилась до значений 2006-2007 годов, но оборачиваемость активов падает. Т.е. на каждую иену прироста активов, выручка растет значительно медленнее.

Да, конечно, это не сравнивать с трехкратным ростом выручки и почти двукратным ростом прибыли относительно 2007 года у китайских компаний, но стоит отметить, что положительный импульс по наращиванию выручки и прибыли у японских компаний стал самым сильным с 2005-2007.
Япония2
Рост выручки у телекомов связан с операциями слияния и поглощения. Распределение выручки по секторам показывает, что основной вклад в формирование выручки вносят промышленный сектор и производство товаров потребительского назначения, куда входят Sony, Panasonic и другие.
Япония5
Конкретно эти сектора показывают положительную динамику. По крайней мере, в иенах выручка растет. Да, свыше 80% чистого приращения выручки приходится на международный сектор (экспорт + генерация доходов за пределами Японии), но все же…

Чистая прибыль также относительно неплохо. Тренд положительный, уровни близки к 2006-2007 или выше для ключевых секторов.
Япония3
Рентабельность активов на приемлемом уровне – стабилизируется на высокой базе. В отличие от Европы и США, здесь ухудшения не видно.
Япония4
Структуру выручки, прибыли, активов, капитала и капитализации можно рассмотреть в таблице
Япония6
Японский рынок среди крупных единственный, где рост фондового рынка хотя бы частично оправдывается положительной динамикой в корпоративном сегменте.
Япония7
Цветовая кодировка в оценке эффективности бизнеса показывает плавное улучшение ключевых показателей с 2011 по 2015. Конечно, чистая маржа и рентабельность активов в Японии критически низки (исторически) по сравнению с Европой и тем более США, но тренд, подчеркиваю, пока положительный.
Япония8
Тем не менее, рост фондового рынка избыточен в контексте сопоставления с финансовыми показателями, т.к. рынок сейчас, как минимум на 20% выше нормированного значения относительно исторической средней, даже с учетом такого роста выручки и прибыли. Но все же это не 40-50% для США и Европы.

Заканчивая мини обзор по Японии отмечу то, что улучшение финансовых показателей произошло за счет девальвации иены – это привело к положительной переоценке активов в иенах, а японцы имеют ОЧЕНЬ много внешних активов в долларах, евро, фунтах, юанях, вонах и так далее (частично это отражалось в денежных потоках, доходах и прибыли). К тому же, выручка гененируемая за пределами Японии выросла, как минимум на 40% - это нашло отражение в совокупных показателях. Объективно улучшился экспорт в иенах. Так что есть положительные моменты. Да, если смотреть по крупнейшим компаниям, выходит, что минимум 80% улучшения – это конъюнктурные факторы, связанные с курсом иены и переоценкой позиций, но факт есть факт. Это надо учитывать.

Comments

( 55 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
i_russky
10 дек, 2015 05:25 (UTC)
Прошу прощения, что не в тему. А Вы напишите свои мысли о возможных раскладах по теперешнему решению МВФ? Очень интересно, что Вы по-этому вопросу думаете. Спасибо.
starkov_blues
10 дек, 2015 06:41 (UTC)
Да ничего особенного и не произошло. Просто МВФ подрубил финансовые рынки, приравняв для себя суверенные долги и коммерческие, так как таким образом проблемные страны попадают в полную и безоговорочную кабалу к МВФ из-за того, что кредитование государств средствами других государств теперь стоит под вопросом из-за утери их привилегированного статуса, а соответственно частные инвесторы потеряли ориентир (помимо кредитных рейтингов) по которому принимали решение относительно вложения средств в государственные обязательства.

Что касается Украины, то она ничего не выигрывает. Если они будут выполнять условия МВФ по предоставлению траншей в рамках оговоренных 17 миллиардов, то будут получать. Но условия таковы, что МВФ будет иметь Дуркаину по полной, и та будет испытывать сильнейшие анальные боли в попытках принять правильную позу ради получения очередного транша. Их будут сношать разными извращёнными способами и при этом говорить, что "Украина недостаточно борется с коррупцией".

Так что выполнение условий МВФ и получение денег от него несёт за собой простое - полная и безоговорочная сдача страны в руки западных хищников.

И поверьте, местные олигархи, которых так не любят в Руине, покажутся просто душками, после того, как "борьба с коррупцией" обернётся для Хохлостана перехватом экономики правильными пацанами с запада, ибо если у нас ЮКОС вернули в лоно государства, то тамошние олигархи всё сдадут западным хищникам со всем вытекающим дербаном.

Edited at 2015-12-10 06:48 (UTC)
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 06:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 07:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 09:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 09:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 10:18 (UTC) - Развернуть
Пддерживаю. - arginto - 10 дек, 2015 17:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizoon - 10 дек, 2015 20:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - thatupac - 14 дек, 2015 03:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 10 дек, 2015 07:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 08:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 дек, 2015 05:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 11 дек, 2015 07:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 13 дек, 2015 05:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 13 дек, 2015 17:19 (UTC) - Развернуть
martensit_rq
10 дек, 2015 05:54 (UTC)
Поддерживаю просьбу.
За обзор - спасибо.
starkov_blues
10 дек, 2015 06:26 (UTC)
Никкей примерно на тех уровнях, на которых был в 96-2000 годы при примерно том же самом курсе йены.

Вообще-то интересно наложить друг на друга графики йены и Никкея года с 1980-го.
(Анонимно)
10 дек, 2015 07:58 (UTC)
Вообще похуй. На втором месте после ненависти к физическим российским ебалам идут юридические хари и их представители вне зависимости от того немцы они типа Шредера или еще какие хуи.
(Анонимно)
10 дек, 2015 07:21 (UTC)
Хуй пизда джигурда. Усредненно сумма всех действующих сил равна нулю, что на рынке, что в какой еще пизде. А оперировать его динамикой, приращениями и частными производными не принято. Потому что стабильность это пиздато и мприносит много удовольствия, что и отражают подобные анализы.
moonshinespirit
10 дек, 2015 08:07 (UTC)
По-моему это бред какой-то. Смысл считать в иенах? Автор же сам сказал, что у них валюта на 30% просела. Вот отсюда и рост доходов в номинале.
Вот если бы у них шел рост в пересчете на доллары, тогда - да.

А то по такой логике в России тоже все хорошо, экспорт в рублях увеличивается, экономика в рублях растет. А в Зимбабве недавно вообще по миллиону процентов в год росли.
starkov_blues
10 дек, 2015 08:24 (UTC)
Вообще-то японские корпорации отчётность предоставляют в йенах. В йенах же получают прибыль и платят налоги, а также зарплаты, в йенах же считают и свои расходы, в том числе и импорт сырья, которое тоже, кстати, подешевело и куда значительнее йены.
(без темы) - moonshinespirit - 10 дек, 2015 09:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 09:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 10 дек, 2015 11:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - napoleon_6 - 10 дек, 2015 20:13 (UTC) - Развернуть
Так ты что в рублях получаеш - (Анонимно) - 10 дек, 2015 11:00 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 08:17 (UTC)
Ключевое слово в иенах
А лучше всего в рублях пересчитай, веселее картинки будут.
(Анонимно)
10 дек, 2015 11:49 (UTC)
Путиноидам в догонку
Вам еще не страшно, тогда мы идем к вам. Без Крыма такой ситуации быть не могло, а теперь имеем то что имеем и до тех пор пока Россия не окажется без ядерного вооружения его с европейских территорий не выкорчуют. И не удивительно если Украина разместит на своей территории ядерное оружие США.

"Польша может обратиться к НАТО с просьбой разместить ядерные вооружения на своей территории
Ядерное оружие Вашингтона на своей территории уже разместили Бельгия, Германия, Италия, Нидерланды и Турция
Вам еще не страшно, тогда мы идем к вам. Без Крыма такой ситуации быть не могло, а теперь имеем то что имеем и до тех пор пока Россия не окажется без ядерного вооружения его с европейских территорий не выкорчуют. И не удивительно если Украина разместит на своей территории ядерное оружие США.
theg------------------------uardian.co-----------m/w----------------orld/2015/dec/06/pol-----------------and-consi------------------------dering-aski-----------------ng-for-ac-----------cess-to-nuclear-weapons-under-nato-pro-----------------gram"

Ой, а как же мы ух, оказались ах.
"Дефицит бюджета РФ в январе-ноябре составил 957,4 млрд рублей"

"Россия уверенно лидируют в рейтинге стран по незаконному выводу капиталов."
ljuser007
11 дек, 2015 10:39 (UTC)
Мы идем? Мы - это кто? Укрошлюхи чтоль?
gipnomanul
10 дек, 2015 11:49 (UTC)
Разве приватизация почты не признак недостатка денег?
и без того падающих в цене
swamp_lynx
10 дек, 2015 12:02 (UTC)
"В мировой игре победит тот, кто научится управлять случайными процессами."

bizoon
10 дек, 2015 21:05 (UTC)
ага, точно, в мире нет ничего определенного. Все процессы случайны и хаотичны. И к сожалению, янки, в отличие от России, в совершенстве овладели процессом управления хаосом. Это у них вообще доктрина внешней политики. Почитайте Дж. Манна.
galaxy_19
10 дек, 2015 12:29 (UTC)
Да вообще, если глянуть, то всем все понятно, что, как и почему.
И концепций с идеями у нас много. Все разложено по полочкам. Как у Фурсова и иже с ним.
Концепций много. Идей море. Всем все ясно.
Работать некому.
(Анонимно)
10 дек, 2015 15:18 (UTC)
Казнить, нельзя помиловать.
Бей вату молотом, будет вата золотом.

"ОПЕК увеличила добычу нефти в ноябре до максимума с апреля 2012 года"
xiomar
10 дек, 2015 15:44 (UTC)
Рецепт для США -- удвоить денежную базу. Или утроить. И профит попрёт.
farfareaster
11 дек, 2015 01:33 (UTC)
У них сейчас Денежная база 4 трлн., М1 - 3 трлн., М2 - 12 трлн.
То что Денежная база сейчас превышает М1 - это ненормальная ситуация, исторически было наоборот (М1 превышал денежную базу в 2-3 раза). Так получилось из-за того, что банки держат сверхизбыточные резервы в ФРС на сумму около 2,5трлн.$, они учитываются в Денежной базе и не учитываются в М1.
"Реальная" Денежная база без учета сверхрезервов - 1,5 трлн. То есть при желании в любой момент её можно увеличить в 2-2,5 раза за счет вывода средств банков из ФРС в экономику. Но тогда пульнет М2 до 32 трлн. (мультипликатор ДБ/М2 колеблется в пределах 8-9). М2 у них традиционно покрывает от половины до 2/3 ВВП. Значит номинальный ВВП должен пульнуть к цифре от 48 до 64 трлн.$. Текущий 18 трлн.$. А это гиперок 250-350%.
(без темы) - spydell - 11 дек, 2015 05:23 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 15:59 (UTC)
А почему вы считаете, что США самый большой должник? У США нет ни цента внешнего долга (в нашем понимании). Все долги всех заемщиков - и казначейства, и корпораций. и домохозяйств - только в баксах. Вернуть можно в любой момент.
Так же и в Японии. Долг - в йенах, а накопления - в баксах.
Вывод - нет никакого реального долга, чистая бухгалтерия, обусловленная бухучетом.
С уважением, Jum
(Анонимно)
10 дек, 2015 16:13 (UTC)
Jum вас реально перегрело
"Вывод - нет никакого реального долга" - кто же его посадит, он же памятник! А раз долгов нет, значится и товары должны стоить в ценах уровня века этак 19, нефть этак центов 20 за барель и т.д. Глобализация однакоть, много течений и зависимостей всех от всех.
Re: Jum вас реально перегрело - (Анонимно) - 10 дек, 2015 21:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 16:02 (UTC)
Мед полился по ушам самое время продолжать резать каба
Самое время резать аленей, а любителям антиквариата (сони и т.д.)за большие деньги продолжать раздачу чего ни будь ненужного. Денег ведь много, правда не для всех. Провинившиеся в углу и за бортом банкета.
(Анонимно)
11 дек, 2015 07:53 (UTC)
О италио можно играть, как раз к обеду
Свинка Италио нарисовалсо. Судя на хитрое тралоло в расчете на праздники и блаженный угар во время пира любителей загона аленей думают проскочить незамеченными. Но слишком жирная свинка италио как слон в посудной лавке. И тут вот такой фарт, подана к обеду. И судя по раздаче корма ей явно недосыпают. Жирная, вкусная тушка. Нам ведь много не надо, отгрызть маленько своего.
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 55 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Февраль 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow