?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Так уж получилось, что медийное покрытие обеспечивается в сторону ФРС и ЕЦБ и в значительно меньшей степени Банка Японии. Но что с остальными странами и ЦБ? Кто там сколько накуралесил? Кто является основным поставщиком центральной ликвидности в мире?

Будет правильнее сравнивать не активы ЦБ, а денежную базу, как непосредственно деньги, попавшие в банковскую систему. Далее я приведу сведенные данные по денежной базе крупнейших 50 валютных зон планеты, за исключением Ирана, Вьетнама и Норвегии, где данные либо неполные, либо не совсем корректные. Сортировка по размеру экономики за 2013-2014 по ППС. Данные достаточно уникальные и редкие, т.к. затрагивают страны Африки и Ближнего Востока + страны третьего мира в Азии. По ним информация получена от МВФ, по ведущим странам из нац.источников.

Наибольшая денежная базы не в США, а в Китае.
денбаза1
В долларовом выражении это 4.7 трлн, в США около 4 трлн, на третьем месте Япония – 2.5 трлн долл, в Еврозоне 1.7 трлн. Но тут же стоит пояснить. Впрыск в банковскую систему Китая происходит совершенно иначе, чем в США и Японии. Практически весь прирост активов ЦБ Китая и соответственно денежной базы Китая – это избыточный валютный приток в Китай (как по линии счета текущих операций, так и по линии финансовых операций), который конвертировался ЦБ Китая и перенаправлялся на формирование ЗВР Китая.

В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии (попросту QE). В Еврозоне прирост денежной базы во время кризиса формировался через программы кредитования (LTRO и MRO) в 2009-2012, с конца прошлого года перешли на QE.

Еще важный нюанс. Ликвидность, полученная банками Китая более, чем на 93% замыкается непосредственно внутри Китая, и примерно на 90% идет на различные кредитные схемы, в том числе непосредственное кредитование экономики Китая.

В США все иначе. Практически все деньги, которые получены первичными дилерами от ФРС попали на финансовые рынки, как через выкуп государственного долга США (трежерис), так и через участие в принудительном раллировании активов на фондовом рынке. Плюс к этому, ликвидность от ФРС не концентрируется только в США и более того, далеко не только в долларах. Трансграничное проникновение QE от США очень высокое. Другими словами, деньги распределены в различных финансовых активах во многих странах мира. Трансграничное проникновение QE от Банка Японии весьма низкое. Почти все идет на внутренний рынок. У ЕЦБ структура распределения другая и больше похожа на модели, которые работают в США. У Банка Англии почти также, как в США.

В России денежная база в 25 раз меньше, чем в США, Китае и примерно на уровне Бразилии.

Оценочный объем денежной базы для ведущих 50 валютных зон составляет 16.5 трлн долл на май 2015, из которых 13.9 трлн приходится на 6 ЦБ - ЦБ Китая, ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Швейцарский Нац.банк. Т.е. все остальные страны – это около 2.5 трлн.

Удивительно, но масштаб кумулятивного QE от ФРС за 6 лет более, чем в 1.3 раза превышает СОВОКУПНУЮ денежную базу 42-44 валютных зон (не считая ЦБ перечисленные выше) и в 1.2 раза больше, чем активы ЦБ в этих 44 валютных зон. Чистое приращение долларовой ликвидности от ФРС за 6 лет более, чем в ТРИ раза больше, чем приращение активов ЦБ и денежной базы для 44 валютных зон. Это чтобы понимать масштабы QE.

НЕ считая ТОП 6 ЦБ свыше 100 млрд денежной базы у ЦБ Индии, России, Бразилии , Кореи, Турции, Тайваня, Гонконга. Т.е 13 стран (ЦБ) или 11 стран, если Тайвань и Гонконг считать частью Китая.

За 6 лет чистое приращение денежной базы в долларом выражении составляет почти 10 трлн долл. Основные поставщики ликвидности – это США + 3.1 трлн, Китай + 3.1 трлн, Япония + 1.7 трлн, Великобритания и Швейцария по 430-450 млрд, а ЕЦБ лишь 222 млрд, что обуславливается прежде всего сильным падением евро относительно уровней в 2008 году до кризиса. Т.е. свыше 9 трлн пришло от указанных ЦБ.

Еще интересно, что свыше 2/3 глобальной денежной базы контролируется США, как прямо, так и косвенно.

В таблице подробно указано, как изменялась денежная база от мая 2015 по сравнению к выбранным датам в млрд долл.
денбаза2
За последний год деньги пришли в основном от Китая и Японии, при этом совокупная денежная база выросла на жалкие 264 млрд долл (из-за укрепления доллара).

Если за точку сравнения брать май 2011, как момент перед отключением обратных связей на рынках и тотальной рассинхронизации , то 4.9 трлн поступило, из которых Китай + 1.6 трлн, США +1.4 трлн, Япония + 1.13 трлн.

В национальной валюте все иначе.
денбаза4
За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.

У ЦБ Японии башню оторвало знатно. Плюс 80 трлн иен за год, 150 трлн за 2 года и почти 190 трлн иен за 3 года. Для сравнения, дефицит бюджета центрального правительства около 45-50 трлн. Т.е. масштаб эмиссии в разы больше, чем дефицит бюджета.

Тоже самое, но в процентах.
денбаза5
Среди ведущих стран за последние 3 года наиболее агрессивная эмиссия только в Японии. Еще стоит отметить, что в начале 2015 ЦБ Дании неплохо вжарил и ЦБ Швеции с QE активизировался.

Изменение денежной базы за последние 13 лет в национальной валюте.
денбаза3
Что я бы отметил?

  • Свыше 90% глобальной центральной ликвидности формируют 6 ведущих ЦБ (Китай, ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и ШНБ).

  • Почти 60% от глобальной денежной базы сосредоточено в Китае и США

  • Центральная ликвидность, генерируемая в Китае и Японии почти не выходит за пределы страны.

  • Ликвидность от ФРС и Банка Англии имеет очень высокую трансграничную степень проникновения.

  • Ликвидность от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ШНБ на 90% идет на выкуп активов, монетизацию гос.долга и поддержку банков.

  • Основные поставщики ликвидности за последний год – Китай и Япония.

  • Основной поставщик ликвидности для абсорбации на фин.рынках раньше был ФРС, а теперь эстафету принял ЕЦБ.

Comments

( 65 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
tuserus
12 авг, 2015 13:11 (UTC)
А в $ пересчитано по какому курсу? Похоже, что ППС.
spydell
12 авг, 2015 13:20 (UTC)
По рыночному курсу на указанную дату
starkov_blues
12 авг, 2015 13:12 (UTC)
л прирост германского госдолга на 1 триллион евро на 14-1
Мне вот любопытно, куда ушё
spydell
12 авг, 2015 13:20 (UTC)
Нет там и близко прироста немецкого долга на 1 трлн ))
(Удалённый комментарий)
iaa9001
12 авг, 2015 13:13 (UTC)
даже странно, такой вброс денег, а нефть и золото так упали.
не по фен Шую это...
tomas_morr
12 авг, 2015 14:00 (UTC)
значит все деньги, в том числе и из золота и нефти ушли на то, чтобы надуть какой-то другой пузырь. Может быть специалисты подскажут какой именно.
(без темы) - snus71 - 12 авг, 2015 14:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - algemi - 12 авг, 2015 14:26 (UTC) - Развернуть
серьезно? - alejorojas - 12 авг, 2015 16:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shortyless - 12 авг, 2015 16:18 (UTC) - Развернуть
sell_off
12 авг, 2015 13:30 (UTC)
а тем временем долг США уже 18 трлн. 400 млрд.

Карфаген должен быть разрушен!

http://sell-off.livejournal.com/8366785.html


Edited at 2015-08-12 13:31 (UTC)
pffaffer pffaffer
12 авг, 2015 22:57 (UTC)
правый карман правительства должен левому

почитайте-

https://economics.d3.ru/gosudarstvennyi-dolg-ssha-fakty-vmesto-domyslov-796051/
starkov_blues
12 авг, 2015 13:30 (UTC)
Намедни у КубКарамазова пытался доказать, что эмиссия ЦБ и есть рост денежной базы, а мне про агрегат М-0 талдычили.)))))
spydell
12 авг, 2015 13:42 (UTC)
Причем здесь M0? Это наличка и прочий мусор. Это лет 200 назад денежная база была почти, как M0.

Денежная база близка к активам ЦБ, но не всегда. Обычно 65-90% от активов.
(без темы) - kubkaramazoff - 12 авг, 2015 13:42 (UTC) - Развернуть
dafgon
12 авг, 2015 13:36 (UTC)

Объясните полный идиотизм по денежной массе в России.

sell_off
12 авг, 2015 14:11 (UTC)
это не идиотизм, а волевое решение и манипулирование инфляцией госпожой Набиулиной
Они там в ЦБ таки добьются умерщвления среднего класса и мелкого бизнеса

Edited at 2015-08-12 14:12 (UTC)
ирония - alejorojas - 12 авг, 2015 17:33 (UTC) - Развернуть
Re: ирония - shortyless - 12 авг, 2015 18:10 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 авг, 2015 13:37 (UTC)
Базу они могут увеличить в 100 раз. Агрегат м3 никак не могут. Как мультипликатор упал, в 2008 так и лежит. ФРС может печатать по триллиону в день. Но они не могут НАПЕЧАТАТЬ КРЕДИТ. А деньги в реальную экономику вводятся только путём долга. И сами себя посадили в яму.
20finkov09
12 авг, 2015 13:38 (UTC)
Ах, лето красное! Любил бы я тебя, кабы не -
плюс 10 триллионов свеженапечатанных долларей от ЦБ Мира за время кризиса, а далее рассуждения о значимости сей суммы с разбивкой по странам.

Совсем не спец по такого рода рассуждениям, но было бы любопытно узнать КАКОВА достоверность как всей этой суммы, так и ея разбивки по странам?
На мой взгляд, как практикующего вот уж 40 лет юриста, сия достоверность равна НУЛЮ.

Очевидно, что классическая «порча монеты» имеет место, но во все времена сведения о масштабах сей порчи являлись Государевой (государственной) тайной, а сегодня, значицца, сии сведения простодушно сообщают публике на правах сведений о температуре воды на популярных пляжах?
Что-то мало верится.

Доказательствами неверности сих выкладок является то, что их жертвами пали и Авантюрист, и Алекс-Ворд, и хазин, кои лет 10 назад сообщали нам ТОЧНЫЕ даты обрушения долларевой системы, приводя самые убедительные обоснования назначенных ими дат.
Да, доллар уже не тот, что 10 лет назад, но у меня уже ЗАПЛЕСНЕВЕЛИ сухари насушенные перед предсказанными ими датами, а надобности грызть сии сухари всё нет и нет . . .

Соборянин-коммунист-черносотенец
Финков Е. В.
Ростов-на-Дону
gbmmm
12 авг, 2015 13:40 (UTC)
Объясните полный идиотизм по денежной массе в России. ))))))
До смешного просто. Агрегат м2 сначала года чуть подрос, а взлёт инфляции
и вредительство ЦБ его уменьшил. Экономика затухает и-за дефицита денег.
Кудриномика, мать её.
kubkaramazoff
12 авг, 2015 13:43 (UTC)
В РФ есть ещё агрегат М2х, подробнее см. пост
"Ломехуза М2"
зачем? - alejorojas - 12 авг, 2015 16:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 12 авг, 2015 17:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 12 авг, 2015 20:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 13 авг, 2015 05:22 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 авг, 2015 13:53 (UTC)
Знаю. Просто знакомые из банков говорят, что ликвидность высыхает. ЦБешникам страшно. Увеличат репо, понесут в валюту. Вкадчики массово закроют вклады. И хана. Не увеличат, начнётся банкопад. Минимум 25% активов- мусор. Как закрыть дыру, которая увеличивается, никто не знает. Из первой сотни почти половина - зомби. Жопа почти везде.
(Анонимно)
12 авг, 2015 15:19 (UTC)
не хрен было ставку топтать.

и вообще, собакам - собачья смерть.
docschadenfreud
12 авг, 2015 15:33 (UTC)
плюс 18 триллионов за 21 год
xentik
12 авг, 2015 15:43 (UTC)
Вобще то, паниковать нужно, если сумма денег в оборте увеличится, а колличество проданных товаров и услуг, нет. Но если у вас падал перманентно мультипликатор банковский, а вы компенсируете это падение добавлением в денежную базу, то сумма денег в обороте не меняется. И если выкупить с рынка ипотечный мусор, то почему бы оставшимся бумагам в цене не расти. Может под шумое и нарисовали лишнего, но не настолько, что бы все рухнуло завтра.
alejorojas
12 авг, 2015 16:00 (UTC)
мил человек, просвети пожалуйста
В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии

а в России как?

если я правильно понимаю - то онли в привязке к валютным поступлениям?

т.е. права на необеспеченную эмиссию Россия НЕ ИМЕЕТ?

выяснял у всех, даже у банкиров изрядного уровня - никто толком не знает (

За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.

вот как чего интересное - так сразу в другой раз!

я предельно далек от этих вопросов - но даже меня посещает ощущение мрачного тягучего идиотизма от политики ЦБ... хотя бы пару слов - НАХРЕНА ОНИ ЭТО ДЕЛАЮТ? дюже любопытно :)

Edited at 2015-08-12 16:05 (UTC)
spydell
12 авг, 2015 20:27 (UTC)
Куда ж они денутся, пройдусь по ним катком еще. Всему свое время ))
gbmmm
12 авг, 2015 16:23 (UTC)
т.е. права на необеспеченную эмиссию Россия НЕ ИМЕЕТ?)))))
Без проблем. Выкуп в мае - июле 200 млн. дол. в ЗВР ежедневно и есть эмиссия. А про звр лапша на уши. Просто в ситеме адова нехватка ликвидности из-за дефолтов и просрочек по кредитам и соответственно отчислений в резервы. Порядка 200-250 банков уже сейчас банкроты.
Если нефть сейчас проломят на 40 за бар., а рубль укатают на 70, то начнётся веселуха.
alejorojas
12 авг, 2015 16:39 (UTC)
так рубель уже на 70
впрочем - веселуха уже начинается, кмк...
prischelech
12 авг, 2015 17:28 (UTC)
И что из всего этого следует? Рванёт долларстоунский вулкан раньше, чем евролайёкюдль?
iaa9001
12 авг, 2015 17:34 (UTC)
я может конечно заблуждаюсь,
но был такой прецедент как беспроцентные деньги Гезеля
и кстати давали очень неплохой положительный результат в экономике
отсутствие процента в кредите наоборот отражают максимально идеальную настройку финансовой системы
где сбалансированы затраты и прибыли всех участников
так что же мы переживаем из-за столь низкой ставки ФРС?!??!
gbmmm
12 авг, 2015 17:51 (UTC)
но был такой прецедент как беспроцентные деньги Гезеля
и кстати давали очень неплохой положительный результат в экономике))))))
Прежде чем будут какие-то эксперименты, мировая финансовая система разрушится через дефляционный коллапс. В принципе всё уже готово к развалу. Нужен чёрный лебедь. Всего лишь.
(Удалённый комментарий)
spydell
12 авг, 2015 20:27 (UTC)
Ага, почти свел. Возможно завтра представлю
gbmmm
12 авг, 2015 19:20 (UTC)
Жуковский о нефтегазовом титанике
http://vlad-zhukovsky.livejournal.com/
sumerk
12 авг, 2015 19:36 (UTC)
"Т.е. масштаб эмиссии в раз больше, чем дефицит бюджета."

потерялось числительное
stanislav_gzpr
12 авг, 2015 19:59 (UTC)
Как это согласуетмя с постом товарища Карамазова про рекордное сокращение ДБ в Америке? Кто-то из вас не прав
(Анонимно)
13 авг, 2015 05:33 (UTC)
Хромая Утка иди гуляй.
Кураторы Обамы - демократы дали отмашку провести проверку на вшивость.
Песочные часы Обамы истекают, времени осталось до декабря.

Ждать уже нельзя. Конгресс уже вытирает ноги об Обаму, ты кто такой? - Хромая Утка, иди гуляй.
Что нужно кураторам Обамы?- победа, ее нет. Если ее нет в 2015 то в 2016 ее уже не будет.
Поэтому пошли ва банк.

Обама войдет в историю США как "черный президент", который в прямом смысле устроил "черную полосу" для ведущей страны мира. Авторитет США в мире на нуле, доверие к стране на нуле.
Поссорить США с самой могучей страной в мире Россией.

Надо признать что Обама достиг свой цели. Он мстит США за своих предков африканских рабов. он невероятно усилил Россию. Благодаря ему Россия приобрела Крым, и стремительно наливался былой мощью и могуществом.
Россию закаляют трудности. После них она выходит вдвое сильной.

Новый , белый (!) президент США в 2017 году мгновенно снимет санкции, признает Крым, и скажет ребята давайте начнем все с чистого листа. Черная полоса позади.
(Анонимно)
13 авг, 2015 11:33 (UTC)
Ты полный дурак? Или этоу тебя после бадуна такое вышло!
(без темы) - dom3d - 13 авг, 2015 15:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 13 авг, 2015 11:43 (UTC) - Развернуть
Re: Хромая Утка иди гуляй. - (Анонимно) - 13 авг, 2015 12:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 13 авг, 2015 16:00 (UTC) - Развернуть
ljmlsas
13 авг, 2015 07:48 (UTC)
"За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов."

Логика автора и многих комментаторов поражает. Сохранить или увеличить денежную базу – дело не хитрое. Только РФ не Япония, у нас это вызовет гиперинфляцию и никакой пользы экономике это не принесет. Проблемы в экономике не от малой базы, а от кучи других факторов.
ray_idaho
13 авг, 2015 10:35 (UTC)
действия ЦБ РФ коррелируют с действиями Канады и Австралии, на вид причина не в ЦБ, а в структуре экономики
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 65 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow