?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Несколько модифицировал выборку американских компаний, чтобы охватить вообще все существующие в природе американские нефинансовые компании с годовой выручкой не менее 1 млрд долл, которые предоставляют публичные отчеты. Глобальные тенденции не изменились, но выборка стала более репрезентативной. По крайней мере, это покажет куда все движется.

Определенные сложности с календарной синхронизацией, т.к среди почти 1 тыс компаний более, чем достаточно компаний с нестандартной формой предоставления отчетов, где квартал заканчивается не на привычные март, июнь, сентябрь и декабрь, а со смещением месяц или два. Более того, у многих уже заканчивается 2015 финансовый год, тогда как синхронизация в настоящий момент должна проводиться на конец 2014 календарного. Некорректная синхронизация может влиять на кривую финансовых показателей. Определенный порядок удалось навести, так что уточненные данные по крупнейшим американским компаниям

Капитализация компаний выходит за грань разумного. На графиках ниже – это не индекс S&P 500, а долларовая суммарная капитализация выбранных 980 компаний из нефин.сектора США в сравнении с фундаментальными показателями.
финансы
Капитализация достигает 16.5 трлн долл под восторженные возгласы об экономическом чуде и превосходных финансовых показателей компаний. Сравнение с ключевыми показателями свидетельствует об обратном.

  • Коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover) начал резко ухудшаться сразу, как только рынок приступил к неуправляемому расширению (с конца 2011). Текущее значение минимальное за 10 лет.

  • Отдача на капитал (ROE %) остается стабильной с 2011 с тенденцией на снижение.

  • Чистая прибыль в млрд долл. Прирост прибыли с конца 2011 всего 77 млрд или менее 10%


По сути, весь прирост обеспечили всего 4 отрасли из 34.
приб
Это технологические отрасли, фармацевтика и медиа. Что касается медиа то в основном это связано с техническим моментом. Из-за перманентных реструктуризации и связанными с этим убытками, медиа сектор вышел в прибыль, тем самым дифференциал показал столь сильный всплеск прибыли, хотя сама по себе отрасль на грани перманентных убытков (как телекомы).
Отрицательный вклад у нефтегаза, автопрома и сырьевых компаний.

Выручка с 2011 выросла на 10%, что с небольшой погрешностью укладывается в официальный уровень долларовой инфляции за этот период. Т.е. в реальном выражении роста нет.

Кто обеспечил прирост выручки и насколько?
выруч
Почти на 90% прирост обеспечили 5 отраслей – это ритейлеры различного типа, нефтесервисные компании (за счет обеспечения и обслуживания растущей добычи нефти в США), сектор медицинских услуг и технологическая отрасль. Негативный вклад в основном у нефтегазовых компаний.

Емкость секторов. Какой вклад каждого сектора в формирование общего результата?
емкость

Ключевые финансовые и балансовые показатели компаний из США за последние 10 лет для оценки отраслевых сдвигов и динамики
таблица
В целом относительно неплохо смотрятся три сектора – компании из сектора услуг потребительского назначения, здравоохранение и технологический сектор.
Consumer Services - это ритейл, медиа, туризм, отели, рестораны и им подобные услуги. Выручка стабильно растет преимущественно за счет инфляционной составляющей, но устойчивость к кризисным явлениям достаточно высокая.  Чистая маржа самая низкая, прибыль в целом стагнирует.

Health Care - здравоохранение, мед.услуги. Тут все понятно. Сектор практически не реагирует на кризисы, выручка растет плавно по заданному тренду из-за повышения проникновения медицины в структуре экономики США, тенденции на старение населения, реформы здравоохранения и роста цен на мед.услуги. Однако, прибыль волатильна, маржинальность имеет тенденцию на снижение.

Хуже всего нефтегаз и сырьевые компании. В неустойчивом положении пром.сектор коммерческого назначения и телекомы, которые вечно в убытках. Также есть признаки на негативные тенденции в секторе Consumer Goods - т.е. производство товаров потребительского назначения (Ford, Nike, Coca Cola).

Оценка финансовых коэффициентов.
таблица2
Продолжение
таблица3
Капитализация компаний вышла на запредельные уровни по историческим меркам, а динамика рынка противоречит фундаментальным показателям, как в абсолютном выражении, так и в относительном.

Чистая прибыль в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компаний.
прибыль
Выручка в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компаний
доходы гр
Капитализация в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компаний
капитализация
Оборачиваемость активов в %
оборачиваемость
Отдача на капитал
roe
Чистая маржа в %
чистая маржа гр

Источник данных: Thomson Reuters Datastream на основе публичных отчетов компаний. Компиляция, синхронизация и интепретация с моей стороны.



Метки:

Comments

( 98 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
(Анонимно)
30 мар, 2015 04:28 (UTC)
Также есть признаки на негативные тенденции в секторе Consumer Goods
=================================================
Не за горами 2007 год, на месячных графиках пошло снижение S&P 500. Отразиться ли на нашем рынке акций, вот в чём вопрос, тогда (в 2007), правда, была ещё тихая гавань с бочкой выше 100 баксов, но потом пришла осень 2008.
(без темы) - partizann_ru - 30 мар, 2015 07:26 (UTC) - Развернуть
geneus
30 мар, 2015 04:48 (UTC)
>Отдача на капитал (ROE %) остается стабильной с 2011 с тенденцией на снижение.

Ну и отлично - так и должно быть в развитой экономике.

И что новые секторы (а нефтедобыча в США сейчас - "тоже новый сектор, там идут интенсивные инновации) прибыльнее "старых" - тоже естественно.
(Анонимно)
30 мар, 2015 16:22 (UTC)
"Ну и отлично - так и должно быть в развитой экономике."
А вас не смущает тот факт, что "стабильный" ROE указывает на отсутствие технического прогресса и технического перевооружения индустрий? Это аукнется в любом случае рано или поздно.

"И что новые секторы (а нефтедобыча в США сейчас - "тоже новый сектор, там идут интенсивные инновации) прибыльнее "старых" - тоже естественно."
В каком месте? Например, та же сланцевая нефть: да, технология классная, да её за 40 лет с гаком довели уровня пригодного для применения в промышленных масштабах, но заработают на этом в лучшем случае поставщики северного оборудования. :)
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 17:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 31 мар, 2015 21:14 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
maxim_akimov
30 мар, 2015 05:25 (UTC)
Говоря о нюансах "развития" американской экономики, как впрочем и экономик многих других стран, которые оказались поглощены американизированной матрицей, нужно иметь в виду ещё один любопытный факт - нынешний способ производства и ведения экономической деятельности является самым варварским за всю историю человечества, поскольку столь дико и агрессивно прожигает жизненный ресурс будущих поколений, что это может стать причиной катастрофы угрожающего масштаба.
И дело не только и не столько в том, что истощаются минеральные ресурсы типа нефти и газа, нет, это быть может второстепенная (хотя и серьёзная проблема), дело в том, что после падения СССР получилось так, что так называемая капиталистическая модель производства (хотя сейчас уже не поймёшь что это за модель) не способна оказалась двигать прогресс с той скоростью, чтоб решить актуальные проблемы и выполнить задачи, поставленные наукой ещё полвека назад.
К примеру проблема утилизации огромной массы опасных для природы веществ - пластиков, полимеров и прочего, просто выпала из поля зрения, вернее оказалась на обочине, хотя на самом-то деле это проблема серьёзнейшая. Мир обрастает свалками, но самое страшное - начал деградировать мировой океан (это ещё недавно было просто немыслимо (ниже я приведу обескураживающий пример).

Утверждения типа: "рынок всё сам отрегулирует" привели к извращённому положению дел, когда ситуация неуклонно деградирует. Развитие остановилось, оно пробуксовывает, развиваются, в основном, лишь технологии всяких гаджетов, то есть игрушек, котоыре суют нам, как ребёнку, чтоб отвлечь нас, пока "большие мальчики" сколачивают свои капиталы. Ещё псевдоразвитие происходит в сфере ненужных и вредных технологий создания ГМО и прочих гадостей, лишь ввергающих процесс в абсурд.
Планета же превращается в заражённую зону, уже сейчас из космоса видны огромные зияющие пятна свалок. человечество, вместо того, чтоб заниматься серьёзными проблемами, по-прежнему идёт на поводу у всяких бангстеров и капитанов ТНК и тупо транжирит ресурс выживания. Скоро пресная вода станет роскошью.
Нынешние хозяева положения не хотят ничего менять, желают лишь удержать от падения "пирамиду" на вершине которой восседают, а мир ждёт истинных перемен, истинного изменения, качественного рывка к новому укладу.

Это очень серьёзная, большая проблема - уничтожение естественной среды идёт сейчас семимильными шагами.
Перебороть эту тенденцию в рамках той модели экономики, которая существует нынче под руководством вашингтонского режима, просто невозможно, американский тип жизни лишь паразитирует на теле мира, приближая не только экономический коллапс, но и куда более серьёзную катастрофу - критическое состояние среды выживания и уничтожение ресурса жизни.
Предыдущие поколения подарили нам тенденцию развития химических и прочих технологий, мы должны были совершить новый прорыв, добиться создания "чистых, замкнутых" технологий и качественно нового уклада. Вместо этого мы разрушили ведущую систему, которая имела плановую централизованную экономику (и могла бы осуществить масштабный эксперимент) и пошли за системой,которая имеет откровенно паразитарную парадигму существования.
Расплачиваться ещё придётся и платить придётся очень дорого
Человечество, под руководством "светоча демократии" идёт не туда. Хаотический метод экономической модели, в нынешних усложнившихся условиях не может быть приемлемым, нужно возрождать систему разумного планирования и упорядочивания, иначе вся планета превратится в одну большую зону отчуждения.
В следующем комментарии я проиллюстрирую этот тезис любопытным, хотя и страшным примером.
maxim_akimov
30 мар, 2015 05:28 (UTC)
Вот пример того процесса, о котором шла речь
Гигантское мусорное пятно посреди Тихого океана — вещь давно известная. Миллионы квадратных километров пустых бутылок и зубных щеток, качающихся на волнах. Рваные пакеты и пенопластовые подложки, на которые в супермаркетах помещают каждый персик или яблоко, чтобы придать фрукту солидности.
В декабре 2010 года испанские власти устроили в открытом море охоту на мусор с сетями, чтобы определить общее количество пластика на поверхности Мирового океана. В экспедицию «Маласпина» снарядили два исследовательских судна с 250 учеными на борту, и те полгода плавали между Кейптауном, Рио-де-Жанейро, Гонолулу и Сиднеем. Этим летом был опубликован результат подсчетов. Гигантских пятен обнаружилось целых пять — по числу больших океанических циклов, то есть замкнутых течений, охватывающих территории размером с континент. А самого пластика — от семи до 35 тысяч тонн.
Много это или мало? Представьте себе грязный мешок из-под мяса в бассейне. Он весит около грамма, однако мы без колебаний назовем безнадежно испорченными сто тонн ослепительно голубой воды.
Но океанологи неожиданно говорят, что десятки тысяч тонн — скорее мало, чем много. И добавляют: лучше бы этой грязи плавало в сто раз больше.

За год человечество производит 300 миллионов тонн пластика. Еще в 1970-е была построена математическая модель, установившая, что в океан утекает примерно 0,1 процента этой массы. Достаточно, чтобы один из тысячи одноразовых стаканчиков провалился в решетку канализации и пустился в долгое путешествие к морю. 0,1 процента от 300 миллионов — это 300 тысяч тонн в год. Почему цифры не сходятся?
Рабочая гипотеза такая: заметную часть этих 99 невидимых процентов съедают морские организмы, участвующие в сложных пищевых цепочках океана. Большие рыбы поедают малых, а последнее звено цепочки — человек. Омар под лимонным соусом на пляже в Керале или крабовые палочки в студенческом салате — новая зона риска.
Тропическое солнце заставляет бутылки трескаться, а прибой дробит их о камни. И вот уже в пробах льда из Антарктики начали находить мелкие, едва заметные волокна. Этот измельченный пластик собирает ядовитые молекулы, как пчела пыльцу: от ДДТ и пестицидов, попавших в океан из сточных вод, до продуктов распада менее стойкого мусора. То есть рыбы глотают не просто обломок зубной щетки, а готовую пилюлю с ядом. И отправляются к нам в холодильник.
В июне геологи обнаружили на Гавайях пластигломерат — новый вулканический минерал, частично состоящий из переплавленной пластмассы. Хочется, чтобы археологи будущего, наткнувшись на такой камень, могли уверенно сказать: «Пластигломерат? Значит, наш образец не позднее 2020-го, когда неразлагаемый пластик объявили вне закона». Отказались же люди от канцерогенных асбеста и нафталина.
Так, конечно, не выйдет. Потому что бутылкам, болтающимся на волнах уже сейчас, предстоит разлагаться и кормить собой рыбу еще лет четыреста.

(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 05:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 30 мар, 2015 06:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 07:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 30 мар, 2015 08:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 30 мар, 2015 08:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 08:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 30 мар, 2015 08:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 09:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 30 мар, 2015 12:04 (UTC) - Развернуть
Люди в СССР имели"тишину в глазах" - (Анонимно) - 30 мар, 2015 14:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 30 мар, 2015 17:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 30 мар, 2015 18:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moidodblr - 30 мар, 2015 13:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - retiredwizard - 30 мар, 2015 05:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 30 мар, 2015 06:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - basky62 - 30 мар, 2015 08:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 05:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - anti_b0b - 30 мар, 2015 06:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 06:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - anti_b0b - 30 мар, 2015 14:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - booran - 31 мар, 2015 11:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 06:16 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 06:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 06:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - the_malignant - 30 мар, 2015 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 06:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 06:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dodo11d - 30 мар, 2015 14:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 15:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dodo11d - 30 мар, 2015 21:16 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 21:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dodo11d - 30 мар, 2015 21:29 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 21:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dodo11d - 30 мар, 2015 22:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - geneus - 30 мар, 2015 22:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dodo11d - 31 мар, 2015 09:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kostiyanich - 30 мар, 2015 07:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - maxim_akimov - 30 мар, 2015 09:20 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
30 мар, 2015 05:27 (UTC)
Сделано качественно. Выводов нет, но я так понимаю они очевидны.
Глубокий нырок осенью 2015 года.
karlllson
30 мар, 2015 05:39 (UTC)
а коротко -опять кирдык Америке и доллару?
smutyanov2
30 мар, 2015 05:44 (UTC)
И что нам радоваться? Тому что у кого-то корова сдохла?
nikanor74
30 мар, 2015 07:32 (UTC)
не радоваться, а надеяться, что столкнувшись с серьезными экономическими проблемами США наконец то отстанет от России
anti_b0b
30 мар, 2015 05:47 (UTC)
Немножко не в тему.
На Bloomberg давно и активно пишет такой чувак Леон Бершидский.
Когда пишет про Россию, то в стабильном стиле (как и остальной Bloomberg) "рашка катится в гавно".

Но вот только что этот Бершидский разрозился удивительной статьёй "экономическая команда у Путина - гении": Санкции Россию не сломали, упавшая нефть Россию не сломила, рубль начал рост, экономика все энергичнее оживляется, золотовалютные резервы растут и достигли рекордных размеров. Вообщем, чудо!

Хотя для меня уже чудо, что успех команды Путина признают отпетые русофобы, типа Бершидского с копанией Блумберг. Хотя, конечно, они разочарованы, что Россия не рухнула и теперь уже точно не рухнет.

Edited at 2015-03-30 06:06 (UTC)
baida_grigor
30 мар, 2015 06:10 (UTC)
Я человек цинический))) потому всегда интересуюсь хозяевами и бенефициарами любой "конторы". Кто там выгодополучатель от этого блюмберга?)). Если это узнать, то можно и выводы сделать. Значит хозяевам конторки стало выгодны вот такие статьи вне зависимости правда это или нет. А сей Бершидский всего лишь наемный работник, что укажут, то и будет писать. Ибо кушать хотят все)))
(без темы) - anti_b0b - 30 мар, 2015 06:16 (UTC) - Развернуть
(без темы) - baida_grigor - 30 мар, 2015 06:27 (UTC) - Развернуть
(без темы) - booran - 31 мар, 2015 11:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kremlin_curant - 30 мар, 2015 06:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 30 мар, 2015 17:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 30 мар, 2015 18:13 (UTC) - Развернуть
fibinum
30 мар, 2015 06:10 (UTC)
Что нас ждёт? По всей видимости, Великая депрессия 1929 года, только в мировом масштабе, тогда тоже был безумный рост акций, низкая цена на золото, а потом, в одночасье миллионеры стали нищими. И главное, свои накопления невозможно будет спасти, нет механизма для их спасения.
ray_idaho
30 мар, 2015 06:20 (UTC)
наверно стоило бы добавить ситуацию и по долгам
starkov_blues
30 мар, 2015 06:29 (UTC)
По долгам компаний? Так там полная жэ. А если наложить график роста задолженности на график роста индексов, то вообще будет интересно.
(без темы) - ray_idaho - 30 мар, 2015 06:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 30 мар, 2015 18:41 (UTC) - Развернуть
kremlin_curant
30 мар, 2015 06:26 (UTC)
К чему эти тонкости для неспецалистов?
Обывателю понятно только фактические данные, а не нюансы и узко-специализированные данные.
Это как учить будущего водителя не как правильно ездить, а как устроен двигатель внутреннего сгорания.
starkov_blues
30 мар, 2015 06:31 (UTC)
А мы в советской школе изучали предмет "Автодело". И там таки учили устройство ДВС и вообще автомобиля вместе с ПДД.
(без темы) - kremlin_curant - 30 мар, 2015 06:33 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
30 мар, 2015 07:53 (UTC)
Вот и ладушки
Передаём эстафетную палочку "нефтяного проклятия" начатую Лёней Брежневым американцам?

В середине марта одиннадцать руководителей крупных нефтяных компаний США пришли в Белый дом. Все они – профессиональные лоббисты из организации «Производители американской нефти на экспорт» (PACE). Нефтяники хотят получить высшее благословение на вывоз «черного золота» за рубеж. По данным агентства Bloomberg, на встрече присутствовали глава ConocoPhillips Райан Ланс, руководитель Marathon Oil Corp. Ли Тиллман, президент Chesapeake Energy Corp. Роберт Лоулер и Стивен Чейзен из Occidental Petroleum Corp.
Превращение из импортера в экспортера обеспечит энергонезависимость самим США. Также в июле 2014 г. стало известно, что Евросоюз попросил заокеанские власти разрешить продажу американского топлива в Старый Свет.

Сытые??? годы закончились вместе с нефтью по $100 за баррель. Двукратное падение цены – еще не предел. Конкуренции на топливном рынке пойдет только на благо отечественной экономике. Пусть теперь другие наступают на грабли.
(Анонимно)
30 мар, 2015 08:00 (UTC)
Вот и ладушки
Ранее в Белый дом с просьбой открыть свободный экспорт обращался нефтяной гигант Exxon Mobil (второе место в Fortune 500: выручка – $407,67 млрд, капитализация – $354,62 млрд; в 2015 г. планирует добывать 4,1 млн баррелей в сутки, или 35% от всего производства нефти в Соединенных Штатах). Компания опасается, что в ближайшее время на внутреннем рынке возникнет переизбыток предложения. Значит, нужно искать новых покупателей.
Американские корпорации хотят успеть к раздаче самых лакомых кусков этого пирога.
(Анонимно)
30 мар, 2015 08:51 (UTC)
Вот и ладушки
Ускорение снижения цен можно связать с новостями из Швейцарии, где Иран и "шестерка" мировых держав пришли к соглашению по ключевым вопросам решающим судьбу иранской ядерной программы и западных санкций. В том случае, если с Ирана будут сняты западные санкции, на мировом рынке нефти может появиться дополнительно более 1 млн. баррелей в день. В этом случае котировки Brent легко опустятся к уровням 45-50 $/барр.

Соответствующие компетентные ведомства и министерства предвидели эту ситуацию c энергоносителями и вероятно хорошо подготовились дать "Наш Ответ Чемберлену", задействовав внутренний потенциал страны.
mihailbrat
30 мар, 2015 11:32 (UTC)
Да только рост, вот вам господа и ответ на все вопросы почему нужна война.
mihailbrat
30 мар, 2015 11:33 (UTC)
Да и нашим олигархам нужна война по этому же поводу , вот сегодня написал, теперь война между Коломойским и Ахметовым. Там свои разборки. http://mihailbrat.livejournal.com/69969.html
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 98 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow