?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Спрос на валюту крайне низок. Годовой РЕПО в иностранной валюте (долл. США) всего 87.7 млн долл. по ставке 2.13% (лимит 10 млрд долл, т.е. взяли менее 1 % от лимита), а на месячный РЕПО на 312.4 млн по ставкам 1.65% (лимит 1.5 млрд долл – взяли около 20% от лимита).

По валютным свопам в начале ноября брали до 5 млрд долл. Сейчас же задолженность банков перед ЦБ по свопам равна нулю (т.е. все вернули)
репо
Что это означает? В системе валюты более, чем достаточно. Особенно, если речь идет о нефтегазовом секторе. Да и банки имеют достаточно валюты, чтобы удовлетворять потребности клиентов.

Собственно, как и предполагалось, что в условиях профицита по счету текущих операций валютные сквизы редкое явление и вызваны кризом доверия в системе, когда падает скорость обращения денег и контрагенты закрывают лимиты друг на друга. Например, один контрагент сидит на огромной валютной «подушке», имея чрезмерный избыток ликвидности, а другой контрагент в хроническом дефиците. В нормальной ситуации тот, кто имеет избыток ликвидности кредитует того, у кого недостаток. Но не в этот раз.

В макрофинансовом плане по всей финансовой системе полный порядок (валюты вполне хватает, чтобы платить по долгам в следующие 6 месяцев, даже с закрытыми внешними рынками), но с точки зрения отдельных контрагентов определенные дисбалансы.

Если рассматривать фундаментальные сдвиги последнего времени, то многие структуры, ожидая потенциального дефицита валюты, запасались долларами и евро сверх меры. Играли на опережение. Это привело к ситуации, когда крупные игроки (нефтегаз + крупнейшие банки) имеют избыточную валютную позицию, а мелкие наоборот. Плюс к этому сыграл спекулятивный фактор. Принудительная атака на рубль, как со стороны иностранных счетов (в первую очередь по линии провокации США), так и внутренние участники, когда фондировались у ЦБ в рублях под 8-10%, почти сразу же скупая доллары.

В данном случае заторможенность ЦБ привела к тому, что в начале осени участники рынка, не имея определенности относительно плана рефинансирования внешней задолженности (при закрытых рынках капитала) стали запасаться долларами, а потом подключились спекулянты на ресурсы ЦБ, подрывая устойчивость системы. Т.е. сразу две ошибки. Как максимум, в июле (когда ввели санкции и закрыли рынки капитала) должен быть план по мягкому рефинансированию внешнего долга (ЦБ РФ не предоставил этот план). Как максимум в сентябре необходимо было ввести ограничения на валютные спекуляции и недопущение внешнего давления. В обоих случаях ЦБ начал действовать лишь в ноябре в активной фазе валютной панике и спекулятивной вакханалии.

Прекрасно зная всех крупных игроков, достаточно как бы намекнуть о недопустимости целенаправленного подрыва устойчивости фин.системы с игрой против системы. При игнорировании такого требования следуют вполне предсказуемые последствия для участников рынка. Как много раз делалось ФРС в 2008-2009 году и ЕЦБ в 2011. Когда ФРС и ЕЦБ собирали всех ключевых операторов на рынке и договорить о скоординированных действиях, чтобы избежать панических продаж и неконтролируемого обвала активов.

Что касается рубля. До тех пор, пока существуют «черные» дыры – как бы «неопознанные» каналы утечки ликвидности в «неизвестном» направлении, то с рублем может быть все, что угодно. Но фундаментальные факторы на стороне рубля. Это профицит по счету текущих операций (тем самым перманентный избыток валюты) и сбалансированные внешние долги. В отличие от 2008 в РФ сейчас положительная чистая международная инвестиционная позиция при относительно низкой доли коротких долгов. В 2008 было наоборот – много внешней короткой задолженности.

По мере закрытия кассовые разрывов, «черных» дыр, росте скорости обращения инвалютной ликвидности и мягкой процедуре рефинансирования долга, то давления на рубль будет ослабевать, но для этого нужны – решительность и политическая воля.

ЦБ имеет все необходимые технические средства для контроля над движением капитала. Таможенные службы контролируют поток товаров из миллионов единиц номенклатуры, объемом в сотни тысяч тонн, а финансовые потоки можно отслеживать с точность до одного доллара со стороны всех контрагентов в режиме реального времени.

Другое дело, что ЦБ на некоторые операции целенаправленно может закрывать глаза. Но когда, кто то из руководства ЦБ говорит, что «мы не знаем куда ушли деньги»? Наглое вранье. Реестр всех участников торгов и денежных потоков имеется и аналитические механизмы интерпретации массивов данных тоже в наличии. Вполне возможно, что ЦБ РФ намеренно не хочет задействовать все инструменты, которые имеет в наличии по контролю над «левыми» утечками, т.е. сомнительные операции и оффшорные схемы. Повторюсь, речь не идет о контроле за торговыми (обеспечение экспорта и импорта) и инвестиционными потоками (прямые, портфельные инвестиции, кредитование и так далее). Речь идет о контроле за спекулятивными операциями, подрывающих устойчивость системы и «черными» дырами. Пока ничего этого нет. А это значит, что давление на рубль пока продолжится.

Comments

( 82 комментария — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
(Анонимно)
17 ноя, 2014 14:49 (UTC)
роисся впёрде
Что?????
Опять Путин всех переиграл?
В системе валюты достаточно !!!!!
Кому достаточно?
(без темы) - mevedev84 - 17 ноя, 2014 15:27 (UTC) - Развернуть
a54sadas
17 ноя, 2014 14:56 (UTC)
делали сюжет на вести 24 в выходные о том, как заместитель финансов США поделися информацией о том, как они при помощи СВИФТ обрушили рубль.
spydell
17 ноя, 2014 15:03 (UTC)
Вот поэтому и нужен контроль за транграничными операциями и независимые расчетно-клиринговые центры
это же Россия 24 - lacafe - 17 ноя, 2014 16:53 (UTC) - Развернуть
starkov_blues
17 ноя, 2014 14:57 (UTC)
Конечно очень хорошо известны главные спекулянты валютой - это Сбер и ВТБ. Как таким товарищам отказать?
spydell
17 ноя, 2014 15:05 (UTC)
Но если дальше так будут продолжаться, то не будет ни Сбера, ни ВТБ. Сейчас у нас уникальная возможность принудительного снижения зависимости от западной фин.системы и внешнего фондирования. Надо использовать
(без темы) - aleks_golubev - 18 ноя, 2014 07:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 18 ноя, 2014 16:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 18 ноя, 2014 16:13 (UTC) - Развернуть
brimal
17 ноя, 2014 15:18 (UTC)
вообще то на середину ноября общая экономическая ситуация РФ описывается одним термином-жопа. Не в 2015, а в 4м квартале 2014 года
мы свалимся в минус по ВВП. И единственное,что может помешать этому предновогодний спрос. Приятно только одно,что в говне мы не одни.
Эти полудурки из ЕС сами себя закапывают.
(Анонимно)
17 ноя, 2014 15:27 (UTC)
ВТБ и Сбер это и есть правительство
Да, ВТБ и Сбер это и есть правительство... В этих ведомствах даже пишутся правительственные документы.
Девальвация была инициирована Пyтинской властью, а банки лишь инструменты для реализации данных решений.
Всегда же удобно винить кого-то за свои портаки и не отвечать за происходящее, правда? Поэтому властью и придуманы громоотводы в виде компаний, чтобы народную ненависть немного сбить и направить в другое русло нежели чем во власть. Для этого и придуманы механизмы... - в валютной секции громоотводы - банки, в бензиновой сфере - нефтяные компании и т.д. а профит от всего содеянного имеет правительство, а народ как обычно кукишь - точнее счета на покрытии ущерба от действий правительства :(
Вот такая мафия во власти :)
ext_1556859
17 ноя, 2014 15:30 (UTC)
Нужно затянуть пояса всем "россиянам",а то ВВП всё тяжелее и тяжелее "всех переигрывать".Вот и в Брисбене "игра" чего-то не задалась...
badger_
17 ноя, 2014 15:43 (UTC)
Ну лучше затянуть пояса и быть независимым, нежели лизать зад Штатам и быть по горло в дерьме, как 404.
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 15:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 15:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 16:00 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 16:03 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 16:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 16:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 16:29 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 17:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 17:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 17:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 17:41 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 19:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 21 ноя, 2014 10:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 21 ноя, 2014 10:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 ноя, 2014 15:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 ноя, 2014 15:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - badger_ - 17 ноя, 2014 16:21 (UTC) - Развернуть
wsalkaw
17 ноя, 2014 15:51 (UTC)
Здорово если так, то есть частный "спрос на валюту крайне низок". Тогда значит против ЦБ играл строго минфин.
Если же говорить о самых крупных позициях, то я бы не делал упор на Сбер и ВТБ. Скорее на валюте сидят нефтеэкспортеры, а импортеры соответственно затаились, ибо у них спроса нету, их частные клиенты с покупками не торопятся: не они изменили ситуацию, им ее изменили. Т.е. Силуанов.
Вывод: раз так легко минфин обвалил курс ради сохранения финансирования оборонки, то так же легко они обвалят соцобязательства.
Вывод: натуральные позиции в тушенке необходимо возобновить.
iaa9001
17 ноя, 2014 16:05 (UTC)
Т.е. рубль в рост? до 41? до 37? ....
Т.е. рубль в рост? до 41? до 37? ....
her_shadow
17 ноя, 2014 16:27 (UTC)
Спрос на валюту как раз вырос. Низок спрос на валютные кредиты, которые потом отдавать. Ну так это разные вещи.
spydell
17 ноя, 2014 16:39 (UTC)
Не совсем так. Когда есть острая потребность, то берут на любых условиях. Это (в кредитах) лучше, чем тарить по 50 рублей, при вероятность отката курса к 40.
(без темы) - her_shadow - 17 ноя, 2014 16:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 ноя, 2014 17:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - tyulpin - 17 ноя, 2014 17:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - her_shadow - 17 ноя, 2014 18:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - tyulpin - 17 ноя, 2014 18:12 (UTC) - Развернуть
column20
17 ноя, 2014 16:58 (UTC)
хорошо, что взял мертвых президентов по 33,9 и 33,95.
сейчас все по барабану:
растет-падает-днр-эбола- .......
(Анонимно)
17 ноя, 2014 17:20 (UTC)
Не расслабляйся - В...т (умный чел. молвил)
(без темы) - rymin_vladimir - 17 ноя, 2014 17:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - trf413 - 18 ноя, 2014 12:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kowalli1 - 20 ноя, 2014 02:34 (UTC) - Развернуть
(без темы) - rain_pathfinder - 17 ноя, 2014 17:05 (UTC) - Развернуть
zigron
17 ноя, 2014 19:24 (UTC)
Оно то понятно, только Филипп Филиппыч сволочь конкретная.
(без темы) - rain_pathfinder - 17 ноя, 2014 19:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - rain_pathfinder - 17 ноя, 2014 19:36 (UTC) - Развернуть
tyulpin
17 ноя, 2014 17:54 (UTC)
а Вы не пробовали взглянуть на проблему под другим углом: банки (а равно как и связанный с валютой бизнес, читай бизнес занимающийся импортными операциями) просто боятся сейчас занимать доллары у кого бы то ни было, будь то ЦБ или частные банки. Почему??? Да потому что доллары+% надо будет отдавать, а на фоне глобального укрепления доллара делать будет это непросто, а при импорте так и рискуешь нарваться на убытки ( допустим цены на продовольствие заморозят в приказных порядках) сроки возврата сетями увеличатся, вырастет риск форсмажоров и банкротств смежников.... думаю что по итогам 4 квартала и 1 кв 15 года мы узнаем о резком сокращении импорта. СПОРИМ ????
komaxin
17 ноя, 2014 18:10 (UTC)
доллар снова будет стоить 60 копеек
Да-да, еще 5000 ведер и доллар снова будет стоить 60 копеек...
mans626262
18 ноя, 2014 19:49 (UTC)
Re: доллар снова будет стоить 60 копеек
Деноминация 1к 100 и пжалте!))
Бакс - 60 коп, водка - 3,62, хлеб - 0,16... Сахар, сука, дороговат был - 0,78....
slonohrom
17 ноя, 2014 18:17 (UTC)
Пока ЦБ не зажмет рубли ставкой выше ожидаемой инфляции - так и будет.
Страшно брать доллар в долг для каких-то операций - неконтролируемый валютный риск. Безопаснее брать рублевый кредит - при текущих ставках ниже инфляции это беспроигрышный вариант.
plan_pu
17 ноя, 2014 18:38 (UTC)
spydell, б.м. я чего то недопонимаю
но когда будем ТОРГОВАТЬ ЗА РУБЛИ?
Что мешает кроме "уже заключенных долгосрочных" контрактов?
http://plan-pu.livejournal.com/1067246.html , которые так или иначе прекращают своё действие



Edited at 2014-11-17 18:40 (UTC)
zigron
17 ноя, 2014 19:27 (UTC)
Re: spydell, б.м. я чего то недопонимаю
Никогда.
Re: spydell, б.м. я чего то недопонимаю - (Анонимно) - 17 ноя, 2014 23:09 (UTC) - Развернуть
zigron
17 ноя, 2014 19:26 (UTC)
Можно сделать один вывод - для руководства банка России есть одна валюта доллар США. In God We Trust.
ray_idaho
17 ноя, 2014 20:19 (UTC)
вроде бы наш внешний долг распределен между разными валютами - треть в рублях, треть в долларах, треть в евро, скорее всего сейчас закрывают в основном долларовые долги и позже уже все еще проще будет
(Анонимно)
18 ноя, 2014 05:53 (UTC)
Запад на всё пойдёт что бы хоть как то напакостить России. Берут у ЦБ рубли под 9,5 процента и тут же покупают доллары. Это для них убыточно с точки зрения сиюминутных выгод, но в долгосрочной перспективе они надеятся получить преференции в виде паники и конечном итоге коллапса нашей экономики. Горите в АДу Ротшильды
(Анонимно)
18 ноя, 2014 10:09 (UTC)
Вы что такой наивный?
Девальвацию устроили не всякие там Ротшильды, а наше правительство.
ЦБ знает кому деньги давать и он полностью контролирует регулирует ситуацию когда ему надо.
Меньше слушайте СМИ и Пyтина. Властям как раз и нужно чтобы народ думал что девальвация произошла сама по себе и в этом виноваты все, но не правительство (ЦБ), которое ее и устроило.
Удобно всегда находить козлов опущения, но не отвечать за свои поступки - главный девиз Пyтинского правительства.
Re: Вы что такой наивный? - (Анонимно) - 18 ноя, 2014 17:59 (UTC) - Развернуть
Re: Вы что такой наивный? - (Анонимно) - 18 ноя, 2014 18:23 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
18 ноя, 2014 11:42 (UTC)
Вот она судьба защитников новороссии из России
Вот она судьба защитников новороссии из России, вперед сдохнуть и быть закапанными, где то в неизвестных копанках Донбасса. Без памяти, без чести, без совести. А царь пу, а также spydell и ко на ваших костях бабло колотить будут, толкая вас в авантюру.

"Террористы ДНР снова "похоронили" несколько погибших в боях русских в штольни одной из шахт

Несколько десятков тел террористов и российских военных убитых в последнее время в районе Дебальцево по приказу руководителей террористических группировок было сброшено в штольню одной из частных шахт

Об этом во время брифинга сообщил спикер Информационно-аналитического центра Андрей Лысенко

После этого, по его словам, террористы взорвали шахту"
odinokiy_delec
18 ноя, 2014 13:22 (UTC)
таки может не валюты много, а просто дорого в РеПО вписываться, с логикой кто берёт в долг то что дорожает?? Можно будет так купить и тем самым раскрутить маховик повышения цены - прибыли.
(без темы) - magictop30 - 18 ноя, 2014 14:20 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
18 ноя, 2014 18:45 (UTC)
Скажем так : двинули сильнее и быстрее
Подготовка для ослабления рубля была долгой и потенциал выстрела огромный. Плюс наложилась политика. Плюс реверс доллара созрел против всех валют, плюс нефть. Синергия однако. Винить конкретно кого-то нет смысла. Мы бы и так туда пошли. Причины глубже и печальнее. Сейчас можно оценить доверительный интервал оптимально-максимальной коррекции = 43 , и далее за 50 ( посчитать надо), далеко за 50, но не сразу. И это не на один год. К сожалению. iamsever.
sawoyman
18 ноя, 2014 19:46 (UTC)
Павел, подскажите пожалуйста, где можно посмотреть текущую позицию российского банка в валют?
(Анонимно)
18 ноя, 2014 23:02 (UTC)
Что это означает?
-------------------
До уровня 48 догнали - теперь боковиг.
А то и падежЪ.
Если не падежЪ - то потом на 6Х погонят.
:)))
inna_sa_2546635
19 ноя, 2014 14:27 (UTC)
Отличная статья
Отличная статья! Спасибо автору! Продолжайте в том же духе!
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 82 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow