?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Продолжаю тестировать огневую информационную мощь систем Reuters в поисках уникальной инфы.

Распределение гос.долга по погашению и типам облигаций. Для корректности расчетов делал выборку исключительно по гос.долгу, эмитированного центральным правительством без гос.фондов и квазигосударственных фондов на открытом рынке, т.е. весь рыночный гос.долг, обращаемый по состоянию на 6 ноября 2013. Самому хрен посчитаешь без первичных данных о размещениях, но даже имея данные, то не так просто склиринговать.
Наиболее проблемные крупные страны (США, Япония, Англия, Испания, Италия и Франция). Для удобства сопоставления все данные в долларах. Данные могут отличаться от того, что многие видели в новостях, т.к. , например, по Европе там учитывают еще кредиты государству и долг от связанных фондов. Я брал только рыночные облигации и векселя.

США. Совокупный долг 11.6 трлн, где в нотах и бондах 9.2 трлн, в векселях 1.6 трлн, а в TIPS примерно 850 млрд. В принципе, соотносится с оф.данными от казначейства, так что выборка верна. В ближайшие два года им придется рефинансировать до 1.39 трлн в год длинных трежерис (т.е. бумаги от 2 лет). В масштабе доходов бюджета – это около 55-60%.

Объем заимствования, конечно больше будет по бондам и нотам, т.к. необходимо еще дефицит финансировать. Ориентировочно годовые размещения трежерис, сроком погашения более двух лет составят 2.2 трлн в год. Казначейство США в последнее время делает все возможное, чтобы рефинансироваться на максимально длинный срок. Если раньше в размещениях преобладали трежерис 2-3-5 летние, то сейчас преимущественно 7-10 летние и бонды 30 летние.

Средневзвешенная срочность рыночного долга США в настоящий момент 66 месяцев (почти 6 лет), до кризиса были 55 месяцев, через 5 лет планируют увеличить до 80 месяцев. Обычно риски снижаются прямо пропорционально увеличению срочности долга, но негативный эффект - более высокие процентные платежи, т.к. ставки по длинным трежерис выше.

Япония. Совокупный долг 10.3 трлн по JGB, где в бондах 8.3 трлн, в векселях 1.5 трлн.

Не менее 1 трлн долл в год придется гасить в следующие пару лет. Для Японии это сверх.критично. До тех пор, пока bid to cover выше единицы, т.е. происходит успешное размещение с рефинансированием старых выпусков – проблем нет, но любой провал аукциона может быть фатальным. Причем провал может быть не от того, что японские банки и пенсионные фонды (основные держатели JGB) вдруг откажутся от исключительно выгодных вложений под ноль, а просто потому, что денег не будет. Они итак там под завязку сидят. В этом плане рост ставок по гос.облигациям Японии может похоронить банковскую систему, т.к. сложно будет скрывать разрыв между пассивами и стремительно обесценивающимся активами. Но Банк Японии теперь монетизирует все приращение долга.

Еще один претендент на банкротство – Англия.

Правда у них долг распределен очень ровно – равными пропорциями в следующие 8 лет. В абсолютном выражении до 110-120 млрд в год придется погашать. Совокупный долг у них немногим больше 2 трлн долл. Конкурентное преимущество Англии над остальными, что большая часть погашения отсрочена до лучших времен.

Испании необходимо в 2014 году погасить облигаций минимум на 185 млрд, но более половины из которых краткосрочные облигации (до года) и облигации с нулевым купоном. Они, кстати, сумели впарить облигации с нулевым купоном аж до 2040 каким то безбашенным энтузиастам ))

В целом нагрузка на долговой рынок существенно выше среднего. Если кто тот откажется от вложений в гос.долг Испании, а новых покупателей не найдут, то бреш закрыть будет очень сложно, т.к обязательства по погашению крайне высоки по историческим меркам. Плюс к этому стабильно высокий дефицит бюджета Испании выше 7% к ВВП.

В Италии почти треть всего долга по погашению сосредоточена в следующие два года - это много для стран, не имеющих возможностей пылесосить капитал со всего мира, как США, не имеющих поддержки прайм дилеров и в отсутствии эмиссионного центра.

Разумный предел 25%, но треть - это на грани красной черты.

И по Франции.

Comments

( 67 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
_saper_
6 ноя, 2013 16:50 (UTC)
А если обесценить на какое-то время евро и доллар, то долги отдать будет проще ? Филькиными бумажками. А потом опять их укрепить.

Или это очень примитивный ход ? Или невозможный ?
kondratio
6 ноя, 2013 17:13 (UTC)
1.39 трлн в год - да это просто смешно
печатный станок даже не нагреется
poravalitik
6 ноя, 2013 17:31 (UTC)
Сообщающиеся валюты
По оценкам министра финансов США Джейкоба Лью, 17 октября по текущему исполнению кассовой ведомости федерального бюджета деньги у государства США закончатся. Два года назад Америке уже грозил т.н. технический дефолт - неспособность правительства обслуживать свои текущие обязательства и неспособность обслуживать еще выпущенные гособлигации. Сейчас этот риск снова приближается, однако следует понимать, что ни одна из властных группировок США в дефолте не заинтересована. По той простой причине, что дефолт американского доллара обвалит цену американских гособлигаций, сделает их абсолютно неликвидным активом. Это немедленно спровоцирует обвал всей мировой финансовой системы по той простой причине, что именно американские госбумаги являются основным залоговым активом, под который рефинансируются как крупнейшие американские банки через дефолтное окно в ФРС, так и многие другие крупные финансовые спекулянты.

Более того, даже сам риск дефолта США спровоцирует масштабную распродажу госбумаг крупнейших кредиторов Америки, прежде всего Китая, на балансе которого находятся гособлигации практически на 1,25 трлн долларов. Следом падет Япония – у нее больше 1 трлн долларов. Дальше обвалятся страны нефтеэкспортеры, которые держат в американских госбумагах примерно 750 млрд долларов. На это пойти США не готовы, по крайней мере, те их хозяева, которые сегодня контролируют Федеральную резервную систему, которая, в свою очередь, управляет американским печатным станком.

С другой стороны, как только стало известно, что в США могут объявить технический дефолт по своим гособязательствам и отказаться повысить планку госдолга, автоматически началась заморозка переговоров по созданию Евроатлантической зоны свободной торговли. Другими словами, существуют очень серьезные игроки на мировой арене, которые не заинтересованы в том, чтобы США распространяли свою гегемонию на Европу или, по крайней мере, не имели возможность контролировать европейский рынок. Для них склока вокруг госдолга и бюджетного кризиса - это способ ослабить позиции Америки как сверхдержавы и приостановить победоносное наступление долларового империализма на Евросоюз.

В Европе есть государства, которые традиционно выступают в поддержку американской точки зрения на мироустройство, в частности это Великобритания. Она традиционно поддерживает все американские инициативы, и британский премьер Кэмерон буквально несколько месяцев назад объявил, что Великобритания, возможно, вообще выйдет из Европейского союза из-за нестабильности еврозоны, и что она не хочет нести ответственность за отсутствие финансовой дисциплины у слаборазвитых стран. С другой стороны есть Германия, Франция, Голландия или Италия, которые являются в большей степени национально-ориентированными государствами и долларовая глобализация мировой экономики их ни в коей мере не устраивает. Поэтому в последние годы постоянно снижается доля долларов в международных расчетах - если раньше на них приходилось около 85% мировых транзакций обслуживания внешнеэкономической деятельности, 20 лет назад – около 75%, в начале 2000-х - около 65%, а сейчас уже не более 55%.

Совершенно очевидно, что представители европейского промышленного капитала стараются всеми силами повысить свое влияние, в том числе и за счет вытеснения американского доллара из своей внутренней экономической системы. С другой стороны, не прекращаются разговоры про скорый развал Еврозоны, на фоне которых происходит девальвация евро, работающая в итоге на рост конкурентоспособности европейского экспорта. Страны Евросоюза демонстрируют профицит внешней торговли, платежного баланса, на чем и зарабатывают деньги. Другими словами, именно за счет раздувания паники по возможному развалу валютной системы европейские компании получают государственную поддержку и занимаются экспансией на внешние рынки.
Re: Сообщающиеся валюты - (Анонимно) - 6 ноя, 2013 19:10 (UTC) - Развернуть
bampi_johnson
6 ноя, 2013 17:37 (UTC)
Паша, что думаешь про пенсирнщиков и как они воспримут, если доходности резко поползут вверх? Ведь омновные выплаты начались. И если ФР еще похоронят, то какие мысли будут на этот счет
poravalitik
7 ноя, 2013 12:42 (UTC)
Сходняк иудейских жуликов из ФРС

http://www.youtube.com/watch?v=vVeMKhUNx5w
priboy_51
6 ноя, 2013 18:00 (UTC)
сразу скажу что моя фраза не про Демуру.
=========================================
в году так 2009-2010 степан с экрана РБК вещал что к концу 2012 г. США обанкротятся однозначно,т.к. найти денег на покупку их и не только их мусора будет негде. Прошол год...........Цифры с той поры выросли в разы по всем субъектам упомянутым в посте, и что???.........ФРС раздула свой баланс,банк японии стремится переплюнуть ФРС. От доллара ни кто не хочет избавляться,от залога в виде КО так же.Может это новая парадигма еще лет на 20-25??..А?
(Анонимно)
6 ноя, 2013 18:41 (UTC)
Проблема искривленной реальности такая же как и у обычной - от чрезмерного искривления она рассыпается.
Когда в 2008 году мир понял, что долги это за долги бывает бо-бо, мир не начал меняться в плоскость решения противоречий - он начал искривлять реальность для целей скрыть эти противоречия.
Так что пока политики не начнут решать реальные проблемы, а не спихивать все на экономистов, шанс что все пойдет по-пизде очень высок. Но политики молчат... значит пойдет.

(без темы) - thatupac - 7 ноя, 2013 20:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - priboy_51 - 7 ноя, 2013 20:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - thatupac - 7 ноя, 2013 20:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - priboy_51 - 7 ноя, 2013 20:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - priboy_51 - 7 ноя, 2013 20:47 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
6 ноя, 2013 18:25 (UTC)
слабое звено
Про Италию - эт совершенно верно замечено. ИМХО наиболее близко к "моменту Мински" именно она.
Собственно, долги итальянцы отдать не смогут никогда. Вопрос только в том, как скоро этот факт начнет влиять на котировки.
Правда, в Италии устойчивы банки, потому как никакого другого мусора кроме долгов собственного правительства на их балансах нет - ни ипотечных долгов, ни мусорных облигаций. Да и простые итальянцы в долги не влезли, как англичане или мы сейчас влазим. Наверно, только этот фактор пока страну от неприятностей и удерживает.
А после Италии следующая в очереди к Мински - прекрасная Франция.
Так что в Еврозоне будет интересно!
С уважением, Jum
(Анонимно)
7 ноя, 2013 13:39 (UTC)
Re: слабое звено
Как показывает другое слабое звено - Греция, в обмен на приватизацию и сокращение гос расходов, немчура легко посоветует тройке кредиторов списать долги Италии. И как было сказано выше, даже печатный станок не надорвется.

То же и с Францией. Вы с Павлом путаете цель - цель не завалить ЕВРО, а сделать третий рейх, по пути приватизировав инфраструктуру нового Рейха в пользу отдельных банковских групп.

Но соплей конечно в прессе будет много, но как же евро сможет ослабнуть, если доллар печатается по 80 мильярдов с лихуем в месяц?
inros1
6 ноя, 2013 18:47 (UTC)
Здорово! Вот это классная сводка!
(Анонимно)
6 ноя, 2013 18:48 (UTC)
если бы деньги были привязаны к золоту,то конечно пушной зверёк уже бы где-то рядом нарезал круги, а так..., 2080,2090-напечатают, растянут, урежут
(Анонимно)
6 ноя, 2013 19:14 (UTC)
Привет похоронной команде
Снимите пикейные жилеты, господа. Решение ищется, решение пробуется, решение будет найдено. Пациент будет жить. Предлагаю обсуждать как. Анекдоты вроде того: пациент спрашивает хурурга, будет ли он ходить после операции и хурург отвечает, что будете, но под себя - такие анекдоты не предлагать.
Re: Привет похоронной команде - (Анонимно) - 7 ноя, 2013 18:06 (UTC) - Развернуть
ray_idaho
6 ноя, 2013 19:14 (UTC)
формально ЦБ США, Японии и ЕС могут покупать у своих государств и 100-летние бонды, перенося долг в светлое будущее, а потом и 1000-летние, проценты из будущих долгов оплачивать :)
priboy_51
6 ноя, 2013 19:44 (UTC)
скинули мне тут списочек валютных бондов российских эмитентов,читаю:
- ВТБ срок обращения облигации не ограничен,
- газпромбанк туда же...........а вы про какие то жалкие 1000 лет,так! миг! в сравнении с вечностью))
(без темы) - lozhkamyoda_73 - 7 ноя, 2013 02:03 (UTC) - Развернуть
starkov_blues
6 ноя, 2013 21:23 (UTC)
Да всё у них там нормально.
Если будет паника на фонде, то все побежав, будут скупать трежеря - вот тут-то им ФРС и скинет со своего баланса бумаги.
Нынче разбухнувший баланс ФРС играет ту же самую роль подушки безопасности, как в России фонд имени Кудрина.

Иначе говоря - денежные власти в принципе полностью обезопасили систему от возможных обвалов.
От кассовых разрывов во всяком случае.

(Анонимно)
6 ноя, 2013 23:35 (UTC)
вот тут-то им ФРС и скинет со своего баланса бумаги
Не побежит уже никто в трежериз, в доллар США - тоже. Это замечательно показало это лето 2013-го. Напротив, стали весело и дружно валить из трежериз и доллара на падающей фонде. Что и привело к тому, что никто не начал сокращение QE3. ФРС США до сих пор от этого в шоке и совершают броуновское движение с невразумительными аргументами. И нашли только одно решение: Йелен. Это так по мужски: взвалить все проблемы на женские плечи на грани обвала системы,- с бабы, мол, какой спрос?
Нет, решение лежит несколько в иных плоскостях. Надо кого-то валить крупного. И леманпробразорить уже не получится. Валить надо Китай, но он не дается. Остаются Япония и ЕС. Японцы патриотичны, и будут держаться за свою экономику до последнего. А вот ЕС можно вальнуть с любого конца Пигсов, и это самое простое решение.
(без темы) - inros1 - 7 ноя, 2013 07:41 (UTC) - Развернуть
kivi_rtsb
7 ноя, 2013 05:21 (UTC)
Казалось бы, - хороша сврхмягкая денежная политика. И отчего бы не продлить ее навсегда. И кассовые разрывы закрыты, и у принципа домино нет шансов, и ставки по трежерям вблизи нуля, что делает политику сверхдешевой, и инфляция низка, а вербальными интервенциями о скором прекращении этой политики можно легко стабилизировать инфляционные ожидания на среднесрочную перспективу. Что не так. Дело в том, что надо четко понимать, что привело к необходимости сверхмягкой денежной политики. Привело к ней критический уровень системных ошибок, дисбалансов, плохого долга. Система была уже смертельно больна, отравлена и нежизнеспособна. И ей вкололе лошадиную дозу транквилизатора, начали лечить подобное подобным и искать выход там, где вход. Увеличивать количество плохого долга, укреплять дисбалансы. Дальше рвать обратные связи, делая невозможным банкротство. Причина кризиса не только не преодолевается текущей денежной политикой. Эта причина усугубляется. Но все выглядит шито-крыто. Как будто все в норме. Все направлено не на решение проблем, а на лакирование действительности, на прикрытие всякого безобразия фиговыми листками. Система становится абсолютно нежизнеспособной. Такой, что без помосанкций, без костылей она вообще существовать, двигаться не в состоянии. Из боевой системы, гибкой, пластичной, сильной, -система превращается в хрупкую развалину. Дурь, неэффективность, критинизм начинает царствовать на всех этажах властной вертикали. Экономической, политической, монетарной. Посмотрите на эти лица. На этих хилари, маккейнов, госсекретарей. Как они выглядят, что они несут, какие преступления они совершают. За счет отключенных обратных связей - нет спроса. Как с руководства позднего социализма. Но до поры до времени. Где прорвет. Да где угодно. Что будет тригером. Да что угодно. Восстановление обратных связей приведет к взрыву на рынке облигаций с уничтожением всей долларовой зоны. Хорошо если только в монетарном и экономическом аспекте.
(Анонимно)
7 ноя, 2013 06:57 (UTC)
пока "ядру Системы" хватает присваиваемого общественного прдукта , ничего и нигде не рванёт, и разрушение системы будет длиться ещё несколько поколений.
(без темы) - kivi_rtsb - 7 ноя, 2013 07:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 ноя, 2013 07:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 ноя, 2013 07:43 (UTC) - Развернуть
Хилари - kivi_rtsb - 7 ноя, 2013 07:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 ноя, 2013 08:04 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 ноя, 2013 06:40 (UTC)
Где прорвет. Да где угодно. Что будет тригером.
всё правильно, уже вижу заголовки- после пузыря доткомов-99, ипотечных кредитов -08, лопнул пузырь бондов- 14-15?, вопрос только сколько можно заработать до всплеска тех же бондов и когда будет потерян реальный контроль по возвратам.
kivi_rtsb
7 ноя, 2013 07:52 (UTC)
Re: Где прорвет. Да где угодно. Что будет тригером.
Функциональность в контроле напрямую связана с качеством управленцев. Качество управленцев напрямую зависит от качества системных обратных связей, ответственности за ошибочное решение. В Америке обратные связи полностью отключены, так как представляют системную угрозу. Все напоминает развятой социализм конца восьмидесятых. Возможность уводить от банкротства, проводя КУЕ - равносильна тоталитаризму. И политически и организационно. Американская элита стремительно деградирует. Потеря контроля - вопрос времени.

Edited at 2013-11-07 07:54 (UTC)
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
Re: Энергетика - deniz22 - 7 ноя, 2013 09:00 (UTC) - Развернуть
Re: Энергетика - (Анонимно) - 7 ноя, 2013 19:29 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
Re: Энергетика - (Анонимно) - 7 ноя, 2013 16:47 (UTC) - Развернуть
kivi_rtsb
7 ноя, 2013 08:36 (UTC)
В чем суть происходящего. В переносе. Если до кризиса частные риски посредством секъютеризации сбрасывались на все систему, то теперь перенос вышел за границы финансовой системы. Риски сбрасываются на общество прямиком, на политическую систему. Если раньше комиссию за производство плохого долга брали на себя все кому ни лень, то теперь преимущественно первичные дилеры. Если раньше экспансия плохого долга приводила к надуванию пузыря производственных мощностей, то сейчас нет, чистое мошейничество. Если раньше говорили что развитая финсистема все переварит и краха не случится и ошиблись, то и сейчас ошибутся. Но только на кону стоит горазло большее. Вообще существование Западной Цивилизации, а не благоденствие банковского конгламерата. Не было в истории ни разу того, чтобы банкроты не уходили. Бесконечное КУЕ - это всего лишь форма технического дефолта. Надо остановить прохвостов. Тихо дефолтнуться, арестовать несколько тысяч одиозных личностей с конфискацией, восстановить обратные связи и начать жизнь с чистого листа. Конечно без бронетранспортеров на улицах в переходный период не обойтись. Конечно переходный период может затянуться. Но все лучше, чем жить по Законам шариата и лицезреть какого нибудь Прынца на белом верблюде. Мы не можем присягнуть Прынцам. Прынцы ничего не создали на Земле. Ни в культурном, ни техническом смысле, а золотыми унитазами нас не впечатлить.

Edited at 2013-11-07 08:48 (UTC)
(Удалённый комментарий)
Тут есть нестыковочка - (Анонимно) - 7 ноя, 2013 11:15 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 ноя, 2013 11:30 (UTC)
Рванет или нет?
Не рванет. Не ждите. Идет трансформация. Это не взрыв и не разрыв. Все знают о проблеме и все каждый по своему страхуется.
kivi_rtsb
7 ноя, 2013 11:37 (UTC)
Re: Рванет или нет?
Бывает и так, что поздно пить Боржоми.
d_post
7 ноя, 2013 15:55 (UTC)
по Китаю.
Вопрос не много не по теме.
Переодически в дискуссиях по Китаю звучит такая мысль, что его доля в прибыли
от реализации единицы продукции составляет сущие "копейки", а сливки снимют западные корпорации. Но если эти "копейки" составлют триллионы звр, то где гуляют десятки если не сотни триллионов баксов(сливки) западных корпораций?
(Анонимно)
7 ноя, 2013 18:24 (UTC)
Re: по Китаю.
новые технологии- дорогое удовольствие( разработать, прокредитовать, продвинуть,зарплаты, налоги,штрафы, риски) и деньги там, а за "собирать" много не платят
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 67 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow