?

Log in

Верхняя запись Reuters информеры

Что это такое?

На базе чего построено и как работает?

Примерная структура информеров ниже. Ссылки по разделам будут добавляться по мере внедрения информеров...

ОБНОВЛЕНИЯ:
Читать дальше...Свернуть )

Рыночная информацияЧитать дальше...Свернуть )

Китайский гений

Китай всему миру показал, что нет необходимости существовать в ранге империи, чтобы построить первую экономику планеты и самый могущественный промышленный кластер в истории человечества. Китай не является империей, т.к. империя подразумевает владение колониями и окружение себя сателлитами, подчинение других стран и навязывание своей воли субъектам мировой геополитики. Китай показал, что можно добиться феерического успеха и мирового лидерства своим трудом, не грабя колонии.

Китай исключительно сдержан в геополитике и не проявляет никакой инициативы на международной арене, предельно приглушая имперский потенциал, по крайней мере на данном этапе эволюции китайской цивилизации. Китай не империя, но крупнейшая промышленная и уже скоро научно-техническая держава Земли и полноценная региональная держава в политическом аспекте, т.к. при необходимости может оказывать политическое и экономическое влияние на близлежащих соседей.

США – мировая держава в политическом и экономическом аспекте. Германия, Франция и Великобритания – региональные державы, т.е. могут оказывать влияние на менее влиятельные страны, как в Западной, так и в Восточной Европе. Россия, к сожалению, как показали события последних лет даже региональной державой НЕ является, т.к. в украинском кризисе Россию пробросили все страны вывшего СССР, даже, казалось бы, такой верный союзник, как Белоруссия, а всякие ничтожества из Киева ломают Россию через колено, демонстративно издеваясь даже по таким мелочам, как обмен заключенными, что уж говорить о более фундаментальных вопросах о статусе Донбасса? По существу, Россия сейчас никому не может навязывать свою волю, позицию.

Китай показал всему миру, что можно быть невероятно успешным вне ментальности и идеологии Западной Европы и США, тогда как многие адепты либерального толка в России убеждены, что только западноевропейский вектор развития может быть единственно верным и единственно успешным. Китай показывает обратное. Сохраняя самобытность и полную национальную идентичность, Китай смог нащупать очень тонкий баланс между ментальным, идеологическим экранированием от американо-европейского влияния и при этом быть предельно интегрированным в глобальную экономику на правах равного.

Если в России и на Украине идея фикс последние 25 лет была в том, чтобы стать европейцем до мозга костей, т.е. сердцем и головой, что накладывало безусловный отпечаток на поведенческих паттернах, культурном и идеологическом воспитании нового поколения, то в Китае со всем этим очень строго.Читать дальше...Свернуть )

Китайское чудо

Технологический и социо-экономический прогресс Китая за последние 15 лет невероятен и невообразим. Китаю за очень короткий промежуток времени удалось выстроить мощнейшую высоко диверсифицированную и конкурентную цивилизацию.

Современная история (20-21 веков) не знает прецедентов столь грандиозного рывка за такой короткий период на высокой базе. Существует примеры стремительного восхождения СССР во всех областях экономики и хозяйства с конца 20-х годов 20 века, бурной индустриализации США середины 20 века, выдающихся восстановительных темпов в Германии и СССР в послевоенный период, технологического насыщения и внешней экспансии Японии с 70 по 90е года, но Китай? Знаете ли, он развивается чудовищными темпами абсолютно во всех областях и еще огромное значение играет эффект масштаба. Население Китая превосходит населения 28 стран ЕС, США и Японию вместе взятых. В этом смысле Китай имеет определенное фундаментальное преимущество, которое заключается в огромном внутреннем рынке сбыта.

Китайское чудо выстраивалось в несколько этапов. После краха коммунистической системы в конце 80-х и на волне глобализации Китай привлек свыше 3 трлн долларов прямых инвестиций, более 1 трлн из которых – это инвестиции в промышленную структуру Китая транснациональными корпорациями на правах учреждения филиалов ТНК в китайской юрисдикции. Т.е. это не покупка долей в китайских компаниях и долгосрочные прямые инвестиции в долговые инструменты Китая, а непосредственное инвестирование иностранными компаниями в промышленную инфраструктуру Китая для последующего сбыта продукции на мировом рынке.

Китай стал главным реципиентом иностранных инвестиций глобальных ТНК. Почему Китай мировой фабрикой, а не Индия или Африка, где рабочая сила еще дешевле?
Для ведения бизнеса ТНК требуют:Читать дальше...Свернуть )
Еще одна отрасль, которая бурно развивается – это биотехнологии, фармацевтика и высокоточное, сложное медицинское оборудование. Люди стареют и болеют всегда – это закон природы, а для продления жизни и/или исцеления от сложных/тяжелых болезней люди готовы отдать многое (зачастую все, что у них есть). Так же, как и на продукты питания спрос на лекарства и лечение будет всегда, вне зависимости от бизнес циклов, моды, политической, социальной обстановки и прочих факторов. Это делает фармацевтическую отрасль наиболее защищенной от кризисов. Кстати, в кризис 2009 биотех и медуслуги – единственные, кто его (кризис) не заметил, а тренд выручки за последние 20 лет строго восходящий, устойчивый и без колебаний. Причем, в США это наиболее бурно растущая отрасль, хотя на это повлияли череда реформ системы здравоохранения.

Отличительная особенность биотеха и фармы заключается в запредельной марже прибыли. Существуют тысячи различных заболеваний и десятки тысяч лекарств. Однако получение монополии на уникальные в своем роде средства лечения позволяет компании или синдикату устанавливать свои правила игры, где базовая себестоимость лекарств или средств лечения, как правило, исключительно низка по сравнению с отпускными ценами. Базовая себестоимость не учитывают затраты на исследования и разработку, рекламу и продвижение, амортизацию и операционные бизнес расходы, а предполагает затраты на изготовление (материал, химсостав и производство).

Грубо говоря, само производство лекарства стоит копейки, но основные затраты у фармацевтической отрасли сосредоточены в исследованиях и разработке, которые обычно длятся много лет, также на продвижение лекарства, маркетинг и лоббизм (подкуп правительств и лечебных учреждений, чтобы, как говорится, врачи активно впаривали в рецептах, а власти не мешали). Тем не менее те компании, которые стали первыми в освоении какого-либо средства лечения срывают невероятный куш. Часто бывает, что базовая себестоимость составляет всего лишь 1-5% от отпускной цены.

Бизнес достаточно прибыльный, если удалось поставить выпуск лекарств на поток, одновременно защищая изобретения патентами, подкрепляя все это армией юристов и лобби в правительстве. Обычно крупные международные корпорации из сегмента фармацевтики, биотеха сосредотачивают колоссальные финансовые ресурсы в расчете на одного работающего.

Ведущие американские корпорации из биотеха и фармацевтики генерируют в среднем более 600 тыс долларов в год выручки на одного работника, что раз в 7-10 (!) больше, чем можно получить на американской ферме, выращивая кукурузу или коров.Читать дальше...Свернуть )
В настоящий момент всего 5 стран занимают 86% от глобального рынка ИТ и производства технологических и высокотехнологических товаров потребительского назначения (типа бытовой техники, аудио, видео, ТВ и т.д) за исключением фармацевтики, биотеха, авто и компонентов (это в другом исследовании).

Для формализации и унификации выборки в исследование я включил технологический и ИТ сектор в полном составе, плюс те группы технологических компаний, доля розничного сегмента в продажах которых доминирует. Среди крупных компаний практически не бывает узкоспециализированных и зачастую речь идет о высоко диверсифицированных конгломератах.

Например, Samsung производит товары чрезвычайно широкого спектра, как потребительского, так и коммерческого назначения, однако розничный сегмент является основным или Sharp, который выполнял коммерческие заказы для Apple, но при этом неплохо развит потребительский сегмент.

Компании новой экономики – это корпорации, зарождение которых или основный импульс развития был дан после 70-х годов 20 века. В выборке свыше 95% компаний основались и развивались с 80-х годов 20 века. Есть старожилы, типа HP от 39 года или Sony от 46 года, но и даже они стали тем, кем являются после 80-х.

По результатам 2015 года глобальный рынок ИТ, харда, софта и технологичных товаров потребительского назначения оценивается в 3.4 трлн долларов среди публичных компаний, предоставляющих аудированные отчеты по международным стандартам. Оценка происходит по корпоративным отчетам компаний за 2015 финансовый (не календарный) год в долларах по среднегодовому курсу, поэтому некоторое смещение, т.к. в Японии год заканчивается в конце марта, а не в конце декабря, как мы привыкли.
it2
Из этих 3.4 трлн на США приходится 41.8% ($1.42 трлн), на втором месте Япония ($478 млрд), далее Китай ($367 млрд), Тайвань ($357 млрд), Южная Корея ($323 млрд). Страны Западной Европы в совокупности около 310 млрд. Наиболее развитые представители в этом сегменте Франция ($90 млрд) и Швеция ($61 млрд).
Читать дальше...Свернуть )
Несколько лет назад из Европы доносились оглушительные крики и пронзительные стоны от евро политиков, бюрократов, СМИ и финансового рынка о катастрофическом положении в государственных финансах и экстремальных показателях дефицита бюджета у 70% стран Европы. Удалось ли им исправить ситуацию за 3-4 последних года?

Да, исправились. В 2009-2010 годах 19 стран Еврозоны имели совокупный дефицит по расширенному правительству в 580-590 млрд евро (около 6.2-6.3% от ВВП), в 2015 он опустился до 215 млрд евро (2.1% от ВВП), в 2016 планируется на уровне 205 млрд.
eu1
Радикального секвестра бюджета удалось избежать, по крайней мере, если оценивать агрегированные данные по 19 странам. Номинальные расходы правительства росли, но околонулевыми темпами. Однако принимая в расчет дефляционные тенденции в Европы и менее, чем 10% накопленного роста цен за 6-7 лет, реальные расходы практически не снизились.

В следующей таблице структура консолидированного бюджета расширенных правительств стран Еврозоны в % от номинального ВВП.Читать дальше...Свернуть )
Финансовые показатели российского нефтегаза несколько лучше, чем в среднем по миру в рамках нефтегазовой отрасли. По крайней мере, убытков в 2015 году не замечено, хотя финансовые показатели наихудшие за 10 лет. Долларовая выручка упала на 42% при падении среднегодовых цен по нефти на 47%. Сейчас для ведущих 10 нефтегазовых компаний России выручка составляет $333 млрд против $576 млрд в 2014 (тогда это бы рекорд). Выручка в 2015 наименьшая с 2010 года, но если сделать коррекцию на слияние Роснефти и TNK BP в 2013, то минимумы с 2006-2007 и около дна 2009. В 2015 в плане удержания рынков сбыта и выручки хуже всех была Роснефть, а лучше всех Новатэк.

В таблице Газпромнефть представлена справочно и не входит в агрегированные показатели, т.к. по МСФО включена в отчетность Газпрома.
4
Операционная прибыль опустилась до $55 млрд (это минимальные уровни с 2006) против $85 млрд в 2014 и около $110 млрд в лучшие времена 2013. Чистая прибыль составила $42.5 млрд (также минимумы с 2006) по сравнению с $53.4 млрд в 2014 (однако тогда чистая прибыль была завышена за счет внеоперационных корректировок Сургутнефтегаза, который записал в прибыль переоценку валютных активов). В этом плане более показательна и репрезентативна операционная прибыль, т.к. не учитывают внебюджетные и внеоперационные корректировки и реорганизации.
Читать дальше...Свернуть )

Сланцевая нефть в США

США являются крупнейшим добытчиком сланцевой нефти в мире. В лучшие времена (март 2015) США добывали свыше 5.5 млн баррелей в день сланцевой нефти. Сланцевый бум в США произошел с начала 2010 по первый квартал 2015, где совокупный прирост добычи составил 290% (почти 4 кратное увеличение) - с 1.4 млн баррелей в день до 5.5 млн.

На 1 мая 2016 объем добычи составляет в среднем около 4.83 млн барр – это почти 13% падения добычи от пиковых показателей. Причем падение добычи сланцевой нефти ускорилось с 2016 года, тогда как под конец 2015 удавалось удерживать свыше 5.2 млн барр добычи.

По всей видимости, болевой порог для сланцевиков США и предел оптимизации издержек в нынешней технологической и финансовой конфигурации составляет около 45 баксов за баррель. После того, как среднемесячная цена пробила этот уровень добыча повалилась вниз.
1
На графике представлены все основные регионы в США, где добывается сланцевая нефть. Как видно, наиболее внушительные запасы и наиболее развитая нефтедобывающая инфраструктура представлена в Техасе (Permian region и Eagle Ford region) и Северной Дакоте (Bakken region). На эти три региона и два штата приходится 90% всей добычи сланцевой нефти.Читать дальше...Свернуть )
Обвал цен на энергоносители оказал на Россию весьма драматические последствия. Экспорт и импортов товаров рухнули почти в 2.5 раза от максимумов. Сейчас (на первый квартал 2016) экспорт товаров из России составляет около 60 млрд долл за квартал – это соответствует первому кварталу 2009 и периоду начала года 2005.
1
Импорт составляет 37.8 млрд – это также уровень первого квартала 2009 и примерно равно середине 2006. В процентном отношении падение внешнеторговых операций соответствует кризису 2009 и 1998.
2
Экспорт энергоносителей (нефть, нефтепродукты и газ) пробил дно 1 кв 2009, опустившись до 30 млрд (в три раза от максимума) – уровни примерно соответствуют концу 2004. Экспорт энергоносителей составляет сейчас примерно 53% от общего экспорта товаров, а до кризиса средний уровень был около 67%. Снижение доли энергоносителей в общем экспорте товаров не означает, что экспорт других категорий увеличился, - просто падение нефтегаза было столь существенным по отношению к падению других категорий, что пропорция изменилась в сторону ненефтегазовых компонентов.

Категория «прочие», куда входят все остальные категории товаров, за исключением нефти и газа тоже упала, но не так сильно – всего лишь с 48-50 млрд до кризиса до 27-28 млрд в настоящий момент.Читать дальше...Свернуть )
Посткрымская эпопея в финансовом плане характеризуется отказом от наращивания внешних активов российскими субъектами и массированным сокращением долгов. Важно понять масштабность этих процессов.

С 1 января 2000 по 31 марта 2016 накопленные финансовые потоки но направлению приращения внешних активов (уход капитала из России) составили 1.2 трлн долл, из которых государственные органы вернули свыше 80 млрд, банки вывели $ 280 млрд, прочие сектора (основу которых составляют корпорации) вывели почти $ 1 трлн.
1
Выше представленный график (с накопленным итогом) достаточно показателен. Наращивание внешних активов началось в 2004 после подъема цен на нефть, незначительно застопорилось в 2008-2009 в момент острой фазы мирового кризиса и фактически полный отказ от прироста внешних активов произошел после 2 квартала 2014.

В отличие от «прочих секторов», банки активно распродавали внешние активы, изымали деньги. Почти за 2 года было изъято свыше 10% от накопленных внешних активов или почти 30 млрд долл.
2
Основная причина прекращения роста внешних активов – это иссякший валютный приток в Россию нефтегазовых денег после обвала цен на нефть и необходимость обслуживания обязательств в условиях ограничений на международное фондирование. Грубо говоря, впервые с 2000-2003 в России начал наблюдаться острый дефицит ликвидности, попросту нечего выводить.
Читать дальше...Свернуть )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Май 2016
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

Метки

Syndicate

RSS Atom

ABOUT THIS LJ


Rambler"s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow